En el Seminario "Movilización eficaz de capital, para servir al objetivo de crecimiento de dos dígitos" organizado por el Ministerio de Finanzas y el Banco Estatal de Vietnam en coordinación con el periódico Lao Dong el 12 de marzo de 2026, el Sr. Hoang Van Thu - Vicepresidente del Comité Estatal de Valores - dijo que el Ministerio de Finanzas ha enviado al Gobierno la Presentación No. 127/TTr-BTC de fecha 4 de marzo para considerar la promulgación de un Decreto que sustituya al Decreto 153/2020/ND-CP sobre la oferta privada de bonos corporativos, con el fin de endurecer la gestión, limitar los riesgos para los inversores y transparentar el mercado, prestando especial atención a la regulación más estricta sobre el propósito del uso del capital y los sujetos inversores.
El proyecto de Decreto tiene como objetivo desbloquear los recursos para el desarrollo económico, creando condiciones favorables para las empresas. Al mismo tiempo, fortalecer las herramientas de inspección y supervisión.
Según el Sr. Hoang Van Thu, hay 7 puntos nuevos importantes propuestos en este borrador:
Primero, endurecer el propósito de la emisión y la gestión del capital.
El borrador requiere que las empresas indiquen claramente el propósito de la emisión y implementen una gestión estricta del uso del capital.
La fuente de dinero recaudado debe ser monitoreada por separado, asegurando el uso correcto del proyecto anunciado, evitando la situación de uso indebido del capital.
Segundo, clasificación de inversores y tipos de bonos
El proyecto separa los expedientes y los procedimientos para 2 grupos: Grupo de empresas públicas, empresas de valores, gestores de fondos y Grupo de empresas restantes.
En particular, basándose en la Ley de Empresas de 2025, el proyecto de ley complementa la condición de que las empresas deben tener deuda a pagar (incluido el valor de los bonos que se espera emitir) que no exceda 05 veces el capital propio.
Los inversores individuales profesionales solo pueden comprar bonos cuando tienen calificaciones crediticias y tienen garantías (o garantías de pago).
Tercero, definir claramente las responsabilidades de las organizaciones e individuos.
El borrador complementa regulaciones específicas sobre las responsabilidades de las organizaciones e individuos que participan en el proceso de emisión de bonos, incluidas las organizaciones de consultoría de expedientes, los agentes de emisión, las organizaciones de auditoría, las organizaciones de calificación crediticia y las empresas de valoración.
Cualquier organización que realice qué etapa será directamente responsable hasta allí, creando transparencia en la cadena de distribución.
Cuarto, ajustar las regulaciones sobre la organización de la prestación de servicios.
Aceptando las opiniones del Banco Estatal, el proyecto elimina la regulación de que los bancos comerciales y las sucursales de bancos extranjeros sean agentes emisores de bonos.
Al mismo tiempo, el borrador también especifica más claramente los representantes de los propietarios de bonos y la gestión de los activos garantizados para los tipos de bonos con activos garantizados.
Quinto, fortalecer la divulgación de información sobre bonos corporativos
El proyecto de Decreto complementa las regulaciones de que las empresas emisoras deben divulgar información periódica e inusual a los inversores que poseen bonos hasta que los bonos ya no tengan deuda pendiente.
Para los casos en que las empresas utilizan capital a través de un tercero para llevar a cabo proyectos de inversión, los informes sobre la situación del uso del capital deben auditarse hasta que el tercero desembolse todo el dinero recaudado de la oferta al proyecto.
Sexto, fortalecer la responsabilidad de la supervisión y el manejo de las violaciones
El borrador del Decreto también define claramente las responsabilidades de los organismos de gestión. En el que, la UBCKNN supervisará las empresas públicas y las organizaciones de negocios de valores, mientras que el Comité Popular Provincial presidirá la inspección, el examen y el manejo de las violaciones de las empresas (no empresas públicas) con sede en la localidad.
Séptimo, complementar el mecanismo de resolución de disputas
El borrador añade 1 artículo sobre el manejo de violaciones y 1 artículo sobre la resolución de disputas y la compensación por daños.
Esto crea un corredor legal sólido para proteger los derechos legítimos de los inversores cuando surgen disputas, al tiempo que disuade los actos fraudulentos en el mercado.
