El Ministerio de Industria y Comercio acaba de presentar un informe sobre los resultados de la supervisión e inspección de las actividades de gestión e inversión de capital estatal en las empresas asignadas a la gestión en 2025.
Si la Corporación General de Papel de Vietnam y la Compañía Limitada Unipersonal de Materiales de Construcción e Instalación Comercial BMC continúan teniendo que lidiar con las deficiencias prolongadas, entonces el panorama financiero de la Corporación General de Cerveza - Alcohol - Refrescos de Hanoi (Habeco) y la Corporación General de Motores y Maquinaria Agrícola de Vietnam - CTCP (VEAM) es bastante brillante.
Estas dos empresas aún mantienen la rentabilidad y los indicadores financieros básicos a un nivel seguro. Sin embargo, el requisito de reestructuración y mejora de la eficiencia del uso del capital sigue existiendo.
Según el informe de supervisión financiera de Habeco para 2025, el capital social de la empresa alcanzó los 2.318 mil millones de VND, de los cuales el capital estatal es de aproximadamente 1.896 mil millones de VND. Los ingresos totales y otros ingresos alcanzaron los 6.152,35 mil millones de VND, equivalentes al 103,75% en comparación con el mismo período.
En 2025, Habeco logró un beneficio antes de impuestos de 488 mil millones de VND y un beneficio después de impuestos de 400 mil millones de VND. La relación deuda-capital de la empresa matriz es de 0,41 veces, mientras que la tasa de rentabilidad sobre el capital (ROE) alcanza el 9,31%.
Sin embargo, detrás del balance relativamente saludable sigue estando el problema de la reestructuración de las inversiones.
Habeco contribuye actualmente con capital de inversión en 26 empresas, incluidas 16 filiales y 6 empresas conjuntas y asociadas y otras 4 unidades de inversión.
Entre ellas, 17 empresas operan en el campo de la producción y el comercio de cerveza, vino y refrescos; 4 empresas operan en campos auxiliares para la industria de producción principal, como la producción de envases, el negocio de servicios de transporte; 5 empresas operan fuera de la industria (incluidas 3 empresas que operan en el sector inmobiliario, 1 empresa de formación de conductores y 1 empresa de negocios generales).
Al final de 2025, de las 16 filiales de Habeco, 15 empresas operan con beneficios. La única filial que opera con pérdidas es Hanoi Alcohol and Beverage Joint Stock Company.
Habeco está aplicando una supervisión financiera especial a 3 filiales, entre ellas: Hanoi - Thai Binh Beer Joint Stock Company, Hanoi Alcohol and Beverage Joint Stock Company y Hanoi - Quang Binh Beer Joint Stock Company.
Habeco ha elaborado el "Proyecto de Reestructuración de Habeco y sus empresas miembro para el período 2021-2025" para presentarlo a las autoridades competentes para su aprobación.
En el proyecto, Habeco elabora un plan para reestructurar y desinvertir en empresas que operan fuera del sector principal de producción y negocios y empresas que operan de manera ineficiente, con el fin de concentrar recursos, mejorar la eficiencia operativa y la competitividad.
Sin embargo, el plan de reestructuración de Habeco y sus empresas miembro para el período 2021-2025 ha expirado. La empresa continúa elaborando un plan de reestructuración para el período 2026-2030 para presentarlo a las autoridades competentes para su aprobación, con el objetivo de desinvertir en empresas que operan fuera del sector principal de producción y negocios y unidades que operan de manera ineficiente.
Mientras tanto, la Corporación General de Motores y Maquinaria Agrícola - CTCP (VEAM) destaca por su gran escala de beneficios, pero la estructura de ingresos depende fuertemente de las actividades financieras.
Según el informe del departamento de representación de capital estatal en VEAM sobre la supervisión financiera en 2025, la empresa matriz VEAM alcanzó unos ingresos totales y otros ingresos de unos 8.053 mil millones de VND. De los cuales, los ingresos netos por ventas y prestación de servicios solo alcanzaron los 553,5 mil millones de VND, mientras que los ingresos por actividades financieras alcanzaron los 7.497 mil millones de VND, lo que representa aproximadamente el 93% de los ingresos totales.
El Ministerio de Industria y Comercio evalúa que, en 2025, los ingresos de las actividades financieras y el beneficio contable después de impuestos de VEAM son más altos que en el mismo período del año anterior. La tasa de beneficio después de impuestos muestra que VEAM utiliza el capital, gestiona los activos de manera eficiente; tiene la capacidad de pagar las deudas vencidas, al tiempo que preserva y desarrolla el capital.
Sin embargo, la gran escala de ganancias no significa que las actividades de producción y negocios centrales sean proporcionales a los recursos que posee la empresa.
El valor total de la inversión a largo plazo de la empresa matriz a finales de 2025 es de 3.374,2 mil millones de VND, de los cuales se han provisionado alrededor de 220 mil millones de VND.
En 2025, las inversiones de VEAM en las dos empresas conjuntas Honda Vietnam y Toyota Vietnam lograron una alta eficiencia. Mientras tanto, la eficiencia de la inversión en las filiales de VEAM sigue siendo limitada, especialmente en las empresas en las que VEAM posee el 100% del capital.
El panorama financiero de Habeco y VEAM muestra que el problema planteado a las dos empresas no es solo mantener las ganancias, sino también continuar reestructurando la cartera de inversiones y mejorar la eficiencia del uso del capital. Por lo tanto, el manejo definitivo de los atrasos sigue siendo un requisito importante para el sector empresarial estatal.
