En el mercado de valores en abril, afectado directamente por la preocupacion de los aranceles, la mayoria de las acciones de los sectores sufrieron fuertes presiones de baja, especialmente acciones como bienes raices, industriales, exportaciones, petroleo y gas. Cuando los mercados se recuperan, estos grupos de sectores tienen un crecimiento lento y debil.
En abril, el bloque extranjero todavia retiro mas de 13,000 millones de VND en HOSE, solo el acuerdo de transaccion en VIC y VHM represento mas de 4,000 millones de VND.
El indice VN-Index se mantiene en equilibrio alrededor de los 1.220 puntos tras una fuerte oscilacion por el factor arancelario de los Estados Unidos.
Durante la ultima semana de negociacion antes de las largas vacaciones navideñas, el mercado de valores continuo operando en un margen estrecho, con una fuerte disminucion de la liquidez.
La liquidez debilitada refleja claramente una mentalidad defensiva, cuando el factor tiempo y el miedo al riesgo de la informacion dominan el flujo de dinero.
Pasando a mayo, el foco de atencion del mercado durante este periodo es que el sistema KRX se "llevara a cabo" oficialmente el 5.5.2025. Muchas compañias de valores tambien han dado a conocer oficialmente su preparacion para el nuevo sistema de negociacion.
Sin embargo, en el corto plazo, los expertos evaluan el impacto del sistema KRX en el mercado como insuficiente.
Segun el analisis de expertos de HSC Securities, la afirmacion se debe a que las nuevas funciones como el comercio T + 0, la venta a corto o el aumento de los limites de comercio no se implementaran de inmediato, sino que se aplicaran en un itinerario gradual.
En cambio, la mayor expectativa de este sistema proviene de su papel importante en la satisfaccion de los criterios tecnicos para que Vietnam pueda ser considerado por las agencias de calificacion internacionales para la mejora del mercado, mas recientemente el indice de valores FTSE en su periodo de evaluacion en septiembre de 2025.
Este es un objetivo que los mercados han estado buscando durante años y que podria dar un gran impulso a la entrada de capital si se materializa.
Volviendo a la observacion de la tendencia de negociacion del mercado en la nueva semana, la acumulacion alrededor de los 1.200 puntos se considera necesaria para crear una base de ruptura, pero el riesgo no es pequeño si el mercado pierde el nivel de soporte.
La sesion del 5.5.2025 fue calificada por los expertos como una sesion importante, con la expectativa de que el mercado pueda abrir en azul, gracias a la psicologia inspirada en KRX.
Si se supera el obstaculo de 1.240 puntos, el indice puede dirigirse a la siguiente resistencia alrededor de 1.280 puntos. Por el contrario, si falla, el area de apoyo alrededor de los 1.200 puntos se convertira en un punto de apoyo tecnico.
Los expertos de HSC Securities Company consideran que, aunque el mercado esta recibiendo algunos factores de apoyo a corto plazo, los inversores aun deben ser cautelosos ante los riesgos macroeconomicos que pueden tener un impacto negativo en el futuro.
Uno de los factores a tener en cuenta es que el proceso de negociacion de aranceles entre Estados Unidos y sus grandes socios como el Reino Unido, Singapur y Japon se encuentra en un punto muerto.
Esto plantea un desafio para Vietnam, un pais que depende en gran medida de las exportaciones y el flujo de capital FDI. Si Vietnam logra un acuerdo comercial positivo con los Estados Unidos, la afluencia de capital extranjero es probable que continue eligiendo Vietnam como un destino atractivo en la region.
El par VND/USD esta anclado en niveles altos despues de que el Banco de Estado corrija varias veces la tasa central. Aunque el DXY (medida de la fortaleza del dolar) ha caido mas del 8% desde principios de 2025, el VND sigue perdiendo alrededor del 2%.
En un contexto en el que el Gobierno esta priorizando politicas para impulsar el crecimiento economico, el aumento de los precios apoya a las empresas exportadoras, pero tambien conlleva riesgos para el flujo de capital y la confianza de los inversores internacionales.
En un contexto en el que muchos de los numeros aun no se han derrumbado, los expertos de HSC recomiendan a los inversores que limiten el uso de la negociacion de margen y que mantengan la ponderacion de las acciones en un nivel seguro, entre el 50 y el 70% del valor de los activos netos.
Las acciones con fundamentos solidos, que sirven a mercados locales como el comercio minorista, el consumo, la inversion publica... son consideradas como opciones adecuadas para la etapa actual.
