La informacion que preocupa especialmente a los inversores es que en menos de 48 horas FTSE Russell publicara el Informe de Clasificacion Nacional de Acciones FTSE de septiembre de 2025. Cabe destacar que Vietnam esta en la lista de seguimiento y FTSE valora mucho la posibilidad de ser reasignado de un mercado fronterizo a un mercado emergente secundario.
Las perspectivas positivas se hicieron realidad rapidamente al entrar en la sesion de negociacion de la mañana de principios de semana el 6 de octubre. Despues de un largo periodo bastante tranquilo el grupo de acciones bursatiles se convirtio inesperadamente en el centro de atencion del mercado al atraer fuertemente dinero.
El flujo masivo de dinero provoco que una serie de grandes codigos como CTS SSI VND aumentaran simultaneamente al limite maximo en el lado vendedor. Los nombres familiares como HCM FTS VIX tambien registraron un aumento impresionante del 4-6% mientras que la liquidez exploto con SSI VBND VIX SHS dominando las clasificaciones de todo el mercado.
El VN-Index se revirtio fuertemente ante el impulso de los compradores en un momento dado este indice se mantuvo en mas de 40 puntos. A pesar del calor de la subida y bajada vendido por inversores extranjeros el VN-Index aun cerro la sesion de la mañana con mas de 33 puntos de aumento equivalente al 2% hasta casi 1.680 puntos. La liquidez tambien mejoro fuertemente con mas de 622,6 millones de acciones negociadas solo en la sesion de la mañana lo que equivale a un valor de negociacion de 18.239 billones de VND.
Durante mas de un mes el VN-Index ha mantenido un estado lateral en la zona de acumulacion. Cabe destacar que aunque los inversores extranjeros vendieron neto con bastante fuerza la demanda de los inversores nacionales incluidos individuos organizaciones y autonomos ha absorbido bien esta oferta lo que ayuda a que el indice no caiga en shocks de caida profunda. Esta es una manifestacion de la resistencia y la creciente proactividad del flujo de capital nacional.
Para comprender mejor el motivo de la venta neta de inversores extranjeros es necesario situarlo en el contexto de la mejora de calificacion. Cuando Vietnam se acerque a la posicion de mercado emergente en la cesta de FTSE el flujo de capital tendra una transicion a corto plazo: los fondos passivos fronterizos se veran obligados a vender mientras que los fondos passivos EM compraran para simular el nuevo indice.
Los fondos de inversion son mas proactivos (active) y en realidad muchos fondos ya poseen acciones vietnamitas de antemano. Por lo tanto la presion de venta actual es probablemente solo para 'ocupar espacio' para un flujo de dinero mas grande en el futuro.
Segun el Departamento de Investigacion de Inversiones Globales del banco HSBC el valor de compra neta de inversores extranjeros despues de que el mercado vietnamita sea mejorado puede alcanzar los 3,4 mil millones de dolares (equivalente a una proporcion del 0 2% en la cesta EM) en el escenario base hasta los 10 000 millones de dolares (equivalente a una proporcion del 1,5% equivalente a Indonesia) en un escenario bueno. El flujo de dinero de los ETF puede desembolsarse casi de inmediato mientras que los fondos proactivos lo distribuiran gradualmente.
Precisamente gracias a la buena absorcion de los inversores nacionales el VN-Index mantiene el estado de acumulacion en lugar de debilitarse. Una vez que se materialice el proceso de mejora de la clasificacion y el flujo de capital extranjero regrese el mercado puede entrar completamente en un nuevo ritmo de crecimiento con una base mas sostenible.
Es probable que las acciones de gran capitalizacion en HOSE se añadan a la cesta del indice debido a que han cumplido los criterios de FTSE EM incluyendo: VIC HPG VCB VHM MSN SSI VIX FPT VJC VNM VRE SHB VND STB GEX EIB. Mas importante aun los movimientos para reformar los metodos de operacion del mercado para atraer capital extranjero como la operacion del Centro de Pago y Reembolso las transacciones diarias... que se llevaran a cabo el proximo año seran un hito.
