El VN-Index cerro la semana de negociacion anterior en 1.691 puntos lo que corresponde a un aumento del 2 18% en comparacion con el precio de cierre del fin de semana anterior. El valor medio de negociacion de ordenes coincidentes en la semana alcanzo los 18.627 billones de VND un 13% menos que el promedio de 20 sesiones.
El Sr. Nguyen Anh Khoa Jefe del Departamento de Analisis y Consultoria de Inversiones de Agriseco Securities Company presento las razones por las que el flujo de dinero esta temporalmente fuera de la observacion.
Primero el VN-Index se esta acercando a una fuerte zona de resistencia alrededor del nivel de 1.700 puntos. Esto hace que los inversores limiten los nuevos depositos por temor al riesgo de correccion en la zona de precios altos.
En segundo lugar muchas acciones han experimentado un buen ritmo alcista en el periodo anterior como el grupo bancario y de valores... lo que lleva a la cautela al desembolsar de nuevo despues del periodo de toma de beneficios.
En tercer lugar despues de la temporada de anuncio de resultados comerciales del tercer trimestre de 2025 el mercado se encuentra en una zona de vacio de informacion a corto plazo lo que hace que el flujo de efectivo proactivo tenga una tendencia a quedarse fuera de la observacion.
El Dr. Nguyen Duy Phuong Director de Inversiones Estrategicas de DG Capital comento que cada año la liquidez del mercado de valores se contrae a finales de año especialmente en diciembre y enero lunar antes del Año Nuevo Lunar. Considerando tanto los factores de valoracion como los tipos de interes en este momento no hay apoyo para la recuperacion de la tendencia de la liquidez sino que en primer lugar los tipos de interes de los depositos siguen estando bajo presion al alza.
Mirando a medio plazo el Dr. Nguyen Duy Phuong cree que el crecimiento del credito en particular el fuerte crecimiento de los prestamos inmobiliarios ralentizara el ciclo de capitalizacion en la economia. Esa es la razon por la que es dificil esperar que una abundante fuente de capital fluya hacia el mercado de valores como en la etapa inicial del ciclo de crecimiento.
Explicando la eleccion de 'estar fuera' por parte de los inversores individuales en este periodo el Sr. Huynh Anh Huy - CFA Director de Analisis de la Industria de Kafi Securities Company - expreso la opinion y el sentimiento de riesgo del grupo de inversores individuales que a menudo estan relacionados con las tendencias del mercado. Los inversores individuales tienden a participar con mas fuerza cuando el VN-Index entra en una clara fase alcista la liquidez mejora y las oportunidades de'surfear' se vuelven atractivas.
Sin embargo en el contexto actual la evolucion del mercado en general y de cada grupo de acciones en particular se esta volviendo impredecible con un rango de fluctuacion estrecho y fluctuaciones laterales y continuas. Esto hace que la probabilidad de exito de la estrategia de negociacion a corto plazo disminuya significativamente debido al riesgo de interferencia de informacion y errores de ritmo que aumentan mas de lo normal.
Por lo tanto es comprensible que la mayoria de los inversores individuales elijan la mentalidad de observar en lugar de realizar transacciones positivas. Cuando el mercado no ha formado una tendencia lo suficientemente fuerte y los factores de apoyo no son claros la mentalidad cautelosa prevalece lo que hace que el flujo de dinero especulativo se retire temporalmente. Esta es tambien la etapa en la que el mercado suele experimentar diferenciacion y acumulacion lo que requiere paciencia antes de que se establezca una nueva tendencia' expreso el Sr. Huynh Anh Huy.
Al comentar sobre cuando el flujo de dinero volvera con fuerza el Sr. Huy dijo que el mercado necesita reunir todos los elementos fundamentales atractivos en los que la valoracion juega un papel clave. Si las empresas continuan registrando resultados empresariales positivos es probable que el ratio P/E del mercado se ajuste a un nivel mas bajo creando un mejor margen de seguridad y abriendo oportunidades para atraer el flujo de dinero de vuelta.
Al comienzo de 2026 es probable que el mercado reciba una serie de informaciones importantes sobre la orientacion macroeconomica incluidos los objetivos de crecimiento la politica fiscal y monetaria y los principales programas de inversion publica. Estas orientaciones contribuiran a consolidar las expectativas sobre las perspectivas economicas de Vietnam en el nuevo año mejorando asi la psicologia de los inversores y aumentando el entusiasmo con el mercado de valores.
Ademas la posibilidad de que la Fed lleve a cabo otra ronda de recortes de tasas de interes a finales de diciembre podria crear un impulso para el flujo de capital extranjero especialmente en el contexto de que el entorno de las tasas de interes globales se esta volviendo gradualmente mas respetuoso con los mercados emergentes.
Combinando los factores positivos mencionados anteriormente el Sr. Huynh Anh Huy predice que a principios de 2026 puede convertirse en un punto de activacion importante atrayendo fuertes flujos de dinero de regreso despues de un largo periodo de acumulacion y calma del mercado.
