Más opciones para el dinero ocioso
Cuando las tasas de interés de los depósitos vuelven a subir, las personas con dinero ocioso ya no sufren mucha presión para encontrar rápidamente otro activo para invertir.
El informe del Mercado Monetario de julio de 2026 de MBS Securities Company muestra que el impulso alcista de las tasas de interés de los depósitos se hizo más claro en julio. Según una encuesta de MBS, la tasa de interés promedio de los depósitos a plazo de 12 meses en los bancos comerciales ascendió a alrededor del 8,63%/año, un aumento de 2,82 puntos porcentuales en comparación con principios de año.
En una entrevista con el periódico Lao Dong, ThS Ngô Ánh Nguyệt - Profesor del Instituto de Investigación Científica Bancaria, Academia Bancaria - comentó que el nivel actual de las tasas de interés hace que el canal de ahorro sea más atractivo, especialmente con el flujo de dinero que prioriza la seguridad.
Una parte del dinero ocioso puede volver a los depósitos o mantenerse a plazos de 6 a 12 meses mientras la gente espera más señales de las tasas de interés y los mercados de activos", dijo la Sra. Nguyet.
Según ThS Nguyet, esto no significa que el dinero se retirará simultáneamente de las acciones, bienes raíces o oro. Sin embargo, cuando los depósitos generen mayores rendimientos que antes, los inversores pueden exigir mayores rendimientos antes de aceptar riesgos en otros activos.
Por ejemplo, 1 mil millones de VND si se depositan con una tasa de interés hipotética del 7%/año aportan alrededor de 70 millones de VND después de un año. Una inversión tiene la capacidad de fluctuar los precios, es difícil convertirla en dinero o generar costos adicionales, por lo que debe crear un nivel de beneficio esperado lo suficientemente grande como para compensar esta parte del riesgo.
En particular, la cautela también se está mostrando en el mercado de valores. En el Informe Estratégico de agosto de 2026, SSI Research señaló que los altos costos de capital han comenzado a afectar más claramente las operaciones comerciales y que la presión de las tasas de interés no ha disminuido significativamente. En lugar de apostar ampliamente por la evolución del índice, SSI cree que el mercado exige un enfoque más selectivo por industria y por empresa, prestando especial atención a la salud del balance y a la capacidad de mantener las ganancias.
Se puede ver que las tasas de interés más altas no necesariamente hacen que el flujo de dinero abandone las acciones, pero pueden hacer que los criterios para seleccionar activos sean más estrictos.
Los bienes raíces deben demostrar su valor de explotación.
Con los bienes raíces, el problema es aún más claro porque el capital inicial es grande y la liquidez es menor. La Sra. Nguyet dijo que la tasa de alquiler de apartamentos en Hanoi es actualmente solo alrededor del 3-4%/año. Si los compradores todavía usan mucho capital prestado, el flujo de caja de alquiler puede ser significativamente menor que los costos financieros que tienen que pagar. Por ejemplo, un apartamento valorado en 5 mil millones de VND con una tasa de alquiler del 4% genera ingresos de alrededor de 200 millones de VND/año, sin deducir el tiempo vacío de la casa, los costos de mobiliario, mantenimiento y los gastos imprevistos.
Si el inversor tiene 2 mil millones de VND y pide prestados 3 mil millones de VND, con el supuesto de que el interés del préstamo es del 10%/año, solo los intereses ya son de alrededor de 300 millones de VND/año. En este caso, el alquiler no es suficiente para cubrir los costos de capital, lo que significa que la eficiencia de la inversión depende en gran medida de la expectativa de que los precios de la vivienda sigan aumentando.
La presión de venta suele concentrarse en los casos de uso de alto apalancamiento, activos que crean bajo flujo de efectivo o que se compran principalmente con la expectativa de un aumento de precio", dijo la Sra. Nguyet.
Mirando hacia atrás al Informe de Mercado Inmobiliario del segundo trimestre y los primeros 6 meses de 2026 de VARS IRE publicado el 16 de julio, también se registró un cambio en el apetito del flujo de efectivo. Según esta unidad, el flujo de capital prioriza cada vez más los productos con una legalidad clara, un progreso garantizado, una capacidad de explotación real y satisfacer las necesidades de uso a largo plazo, en lugar de depender únicamente de la expectativa de que los precios sigan subiendo.
Una encuesta de más de 1.000 consumidores publicada por Batdongsan. com. vn al mismo tiempo muestra que, aunque el sentimiento hacia el mercado ha sido más positivo, el 28% de los encuestados todavía elige observar y el 15% mantiene un estado cauteloso. Esta unidad evalúa que la capacidad financiera, legal, la infraestructura y la calidad de vida se están convirtiendo en factores más importantes en las decisiones de compra de bienes raíces.
Con respecto al oro, la Sra. Nguyet señaló que la evolución del flujo de dinero todavía depende en gran medida del precio mundial, el tipo de cambio y la necesidad de cobertura de riesgos, por lo que es difícil inferir simplemente que si las tasas de interés de los depósitos aumentan, el dinero dejará el metal precioso.
Según la Sra. Nguyet, un punto más notable es que las personas que poseen dinero ahora tienen más opciones para esperar. Cuando depositar ahorros ya ha generado ganancias significativas, los bienes raíces, las acciones u otros activos de riesgo deben demostrar un nivel de rentabilidad lo suficientemente atractivo antes de que el flujo de dinero decida depositar dinero.
