El mercado de valores acaba de experimentar la primera semana de negociación de mayo con el punto culminante de que el VN-Index aumentó fuertemente y estableció un nuevo máximo por encima de los 1.910 puntos.
Al cierre de la primera semana de negociación de mayo, el índice VN-Index subió 61,27 puntos, equivalente al +3,3% hasta los 1.915,37 puntos. La liquidez de las órdenes coincidentes en la semana fue solo un 4% inferior al promedio de 20 semanas. Acumulado hasta el final de la sesión del viernes, la liquidez de las órdenes coincidentes promedio en la bolsa HOSE alcanzó los 851 millones de acciones/sesión, un aumento de más del 12% en comparación con la semana anterior, el valor de negociación promedio alcanzó los 25.152 mil millones de VND/sesión, un aumento de más del 13%.
En cuanto al nivel de influencia, VIC, BID y VHM fueron los líderes en la sesión de fin de semana, trayendo un total de 8 puntos de aumento para el VN-Index. En la dirección opuesta, VJC y GAS ejercieron la presión más significativa al tomar casi 1,5 puntos del índice.
Otro punto destacado es la pareja Gelex, GEE y GEX, que lo siguen con un aumento de alrededor del 25%, después de que en la semana ambos tuvieran fechas de cierre para recibir acciones de bonificación y dividendos en acciones. Una acción relacionada con el grupo Gelex, VIX, también tuvo una semana prometedora, aunque el aumento no fue ni la mitad de los dos códigos anteriores, pero la liquidez ha mejorado significativamente en comparación con el período reciente.
Aunque el mercado de valores vietnamita ha alcanzado un nuevo máximo histórico, el impulso alcista del índice todavía está liderado principalmente por el grupo de acciones de gran capitalización, mientras que el resto del mercado no muestra una mejora correspondiente. El estado de "verde en la cáscara, rojo en el corazón" continúa apareciendo en muchas sesiones cuando el número de códigos a la baja sigue predominando a pesar de que el VN-Index sigue subiendo.
Esta evolución hace que el rendimiento real de los inversores se desvíe significativamente del índice. En otras palabras, aunque el mercado aumentó fuertemente en términos de puntos, no muchos inversores se beneficiaron realmente de manera correspondiente.
En el nuevo informe publicado, los analistas de SHS Securities Company dijeron que el mercado entró en mayo con el foco en los datos macroeconómicos de abril, como la inflación, las importaciones y exportaciones, el PMI... Se espera que estos índices reflejen más claramente el impacto del conflicto de Oriente Medio en las actividades empresariales y la economía.
El grupo de análisis señaló que la tensión geopolítica mundial continúa y está entrando en un nuevo estado. Además, el crecimiento del crédito muestra signos de desaceleración, mientras que la crisis energética, la inflación y la presión del aumento de los costos están comenzando a afectar más claramente a las empresas y a la economía. Además, el saldo de préstamos de margen en el mercado sigue siendo alto.
En una dirección positiva, SHS evalúa que la economía vietnamita aún mantiene un fuerte impulso de crecimiento. Los resultados comerciales del primer trimestre de 2026 de muchas empresas continúan registrando un crecimiento positivo. Al mismo tiempo, si se excluye la influencia del grupo Vingroup, el nivel de capitalización del resto del mercado se encuentra en un nivel relativamente razonable después de un período de fuerte caída, especialmente considerando el potencial de crecimiento a largo plazo.
Según SHS, si se separa el grupo Vingroup, la capitalización restante del mercado es actualmente de alrededor de 320 mil millones de dólares, casi sin cambios en comparación con finales de marzo de 2026. En ese momento, los índices de valoración del mercado están en el nivel de P/E de alrededor de 12,96 veces, P/B de alrededor de 1,8 veces y P/S de alrededor de 1,4 veces.
SHS evalúa que esta es una zona de valoración relativamente razonable en el contexto de que los resultados empresariales de las empresas aún mantienen el crecimiento, abriendo así oportunidades para que los inversores consideren la acumulación e inversión de valor.
En cuanto al flujo de efectivo del sector, SHS evalúa que algunos grupos industriales tienen la capacidad de atraer flujo de efectivo a corto plazo en mayo, en orden de valores, bienes raíces residenciales, banca, fertilizantes y acero.
Los expertos de SHS también señalan que aunque el VN-Index ha vuelto a la zona máxima histórica, el sentimiento de los inversores sigue siendo bastante cauteloso debido a que el aumento del mercado en los últimos tiempos proviene principalmente del efecto del grupo Vingroup.Esto hace que la evolución del mercado en mayo siga ocultando muchas fluctuaciones impredecibles.
