Junto con eso una serie de operaciones de OPI a gran escala afirman el atractivo del canal de movilizacion de capital fuera de los bancos abriendo mas opciones para que las empresas busquen recursos a mediano y largo plazo.
Si antes la economia vietnamita dependia casi exclusivamente del credito bancario ahora el auge de las acciones ha añadido un nuevo flujo de capital significativo a la economia.
Este es un canal importante de inyeccion de capital que ayuda a reducir gradualmente la situacion en la que la economia depende de 'una pierna de credito' que implica muchos riesgos.
Sin embargo tambien es necesario mirar directamente a la verdad de que la escala actual del mercado de valores vietnamita aun no se puede comparar con el credito bancario. Sin mencionar que si se considera exhaustivamente el panorama del mercado de capitales tambien incluye bonos corporativos y bonos gubernamentales - canales de movilizacion de capital que tambien han sido y estan siendo eficaces.
Por lo tanto hablar del equilibrio entre el mercado de capitales y el credito en este momento todavia es temprano pero se puede afirmar que las acciones se han convertido en un nuevo motor para diversificar las fuentes de capital para la economia.
La participacion de las acciones junto con los bonos esta ayudando a las empresas a tener mas espacio para el desarrollo especialmente para proyectos a mediano y largo plazo. Este es un factor importante para mejorar la resistencia a las fluctuaciones globales y lograr el objetivo estrategico de mantener el crecimiento del 8-10%/año en el proximo periodo.
Pero junto con el auge esta el desafio de como hacer que el mercado de valores no sea solo una ola a corto plazo basada en flujos de dinero caliente. La realidad de 2022-2023 fue testigo de cuando la confianza de los inversores se tambaleo repentinamente la liquidez se desplomo inmediatamente en muchas sesiones solo cotizando alrededor de 15.000 billones de VND el mercado cayo en un estado sombrio prolongado.
El fuerte regreso actual refleja la confianza restaurada pero para mantenerla se necesitan mas records a corto plazo.
La confianza sostenible debe comenzar con reformas fundamentales como la transparencia de la informacion empresarial la estandarizacion de la gestion la mejora legal y la proteccion de los pequeños inversores.
Al mismo tiempo el mercado de bonos tambien necesita fortalecerse para que junto con las acciones forme un pilar de capital externo a los bancos. Entonces el sistema financiero puede reducir la dependencia del credito y dispersar el riesgo de manera sustancial.
Se puede decir que las acciones estan brindando una oportunidad de oro para apoyar a la economia. Pero para que la oportunidad se convierta en un logro grande a largo plazo y sostenible el unico camino es ser firme en la reforma sincronizar tanto las acciones como los bonos para crear un mercado de capitales saludable y eficaz.
Al hacer esto Vietnam no solo tendra un canal bursatil vibrante sino que formara una estructura financiera mas diversa y equilibrada lo suficientemente fuerte como para apoyar el objetivo de un crecimiento rapido y sostenible.
