La mayoria de los estrategas de divisas todavia mantienen la opinion de que el dolar estadounidense se debilitara el proximo año en funcion de las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recorte las tasas de interes. Sin embargo una parte significativa de los analistas ha cambiado de opinion diciendo que el dolar estadounidense podria fortalecerse en 2026 segun la ultima encuesta de Reuters.
Actualmente el dolar estadounidense ha caido alrededor del 9% en comparacion con principios de año en un impulso de registrar la mayor caida desde 2017 en un contexto de riesgos arancelarios preocupacion por el mercado laboral deficit fiscal y crecientes dudas sobre la independencia de la Fed.
Segun datos de la Comision Federal de Comercio de Estados Unidos (CFTC) la posicion de venta neta del USD se ha mantenido continuamente desde abril hasta ahora. En una encuesta realizada del 28 de noviembre al 3 de diciembre hasta el 85% de los expertos creen que la tendencia de venta neta del USD no cambiara mientras que solo 8 predicen la posibilidad de revertirse a la posicion de compra neta.
Este desarrollo es consistente con el mercado de futuros contratos de tipos de interes que refleja una probabilidad de casi el 85% de que la Fed recorte 25 puntos basicos en la reunion del 9 y 10 de diciembre. Sin embargo la division interna en la Fed especialmente despues de que el gobierno estadounidense cerrara temporalmente causando la interrupcion de muchos datos economicos esta causando profundas desacuerdos entre los responsables politicos sobre la siguiente direccion: reducir las tasas de interes para apoyar el empleo o mantener la cautela ante el riesgo de inflacion persistente.
Los resultados de una encuesta de Reuters muestran que se preve que el euro se mantenga en torno a los 1 17 dolares en los proximos tres meses subiendo a 1 19 dolares despues de seis meses y 1 20 dolares en un año.
El Sr. Lee Hardman experto senior en economia monetaria del Banco MUFG comento: 'Creemos que el dolar estadounidense se debilitara gradualmente el proximo año a medida que la Fed continue su ciclo de recortes de tasas de interes. Sin embargo los recortes de diciembre podrian ser mas 'duros' lo que refleja desacuerdos internos en el FOMC'.
Tambien dijo que el dolar estadounidense todavia se esta valorando alto a pesar de que 'ya no se valora demasiado como a principios de este año'.
La mayoria todavia mantiene una vision pesimista del USD la creencia en una tendencia de debilitamiento prolongado esta comenzando a romperse.
Segun una encuesta de Reuters mas de la mitad de los estrategas dijeron que el principal riesgo en la prevision para finales de 2025 es la debilitacion del USD mientras que el resto se inclina por el escenario de que esta moneda se fortalezca.
Esta diferencia tambien se muestra claramente en las perspectivas a corto plazo: alrededor del 30% de los expertos esperan que el USD aumente de precio en los proximos tres meses en comparacion con solo el 6% en la encuesta de noviembre.
Esto demuestra que la creencia que ha perdurado durante muchos meses sobre la tendencia de debilitamiento del dolar estadounidense esta empezando a tambalearse y el mercado podria estar a punto de entrar en una nueva fase de cambio de rumbo.
