El precio mundial del oro está bajo presión de ajuste después de un fuerte aumento en los últimos tiempos. Sin embargo, los expertos de Heraeus Precious Metals, un grupo alemán especializado en metales preciosos, creen que el metal precioso todavía tiene perspectivas de aumento a largo plazo a medida que el flujo de inversión puede regresar al mercado.
Según Heraeus, el precio del oro ha aumentado alrededor de un 15% desde cerca de 4.010 USD/onza a mediados de julio hasta alrededor de 4.600 USD/onza el 27 de agosto. Durante este proceso, la cantidad de oro en poder en los fondos ETF también se recuperó desde el nivel más bajo de julio.
Los expertos opinan que la reciente evolución de los precios está planteando la pregunta de si la prolongada ronda de ajuste anterior ha terminado o no. Después de un período de fuerte aumento, el hecho de que el precio del oro entre en un período de acumulación no es demasiado inusual.
En particular, el precio del oro ha superado la media móvil de 200 días y esta media sigue subiendo. Según Heraeus, esta es una señal de que la tendencia alcista a largo plazo del oro se mantiene.
Sin embargo, el sentimiento de los inversores se ha enfriado significativamente en comparación con principios de año. Las ventas de lingotes de oro y monedas de oro en el segundo trimestre de 2026 disminuyeron un 36% en comparación con el primer trimestre, hasta 307 toneladas, según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC). La cantidad de oro en poder en los fondos ETF también disminuyó en 45 toneladas.
Heraeus cree que la disminución del nivel de interés de los inversores podría convertirse en un preludio para un nuevo aumento. El historial del mercado muestra que los precios del oro tienden a recuperarse cuando el sentimiento de inversión se vuelve cauteloso o incluso pasa al pesimismo.
Mientras que el flujo de efectivo de los inversores privados muestra signos de estancamiento, los bancos centrales siguen comprando oro. Según una encuesta del WGC, los bancos centrales compraron 345 toneladas de oro en la primera mitad de 2026. Aunque la velocidad de compra se ha ralentizado, esta cifra aún podría ser superior al promedio de los últimos 15 años.
Heraeus considera que este es uno de los factores importantes para fortalecer las perspectivas a largo plazo del oro. Los bancos centrales tienen oro para diversificar sus carteras y aumentar la capacidad de defensa contra las fluctuaciones del mercado.
Además, la cantidad de oro en poder en los fondos ETF se ha recuperado significativamente. La cantidad de oro registrada en los fondos ETF cayó a 96,2 millones de onzas el 20 de julio, antes de aumentar a 98,9 millones de onzas, lo que equivale a un aumento del 2,8%.
Sin embargo, este nivel sigue siendo aproximadamente un 2% inferior al pico del año establecido a finales de febrero.
Heraeus cree que el aumento de la cantidad de oro ETF junto con el aumento de los precios muestra que los inversores están aumentando gradualmente el nivel de exposición al metal precioso.
Con la evolución actual, el precio del oro al contado ronda los 4,425 dólares la onza, una disminución de aproximadamente el 0,68% en la sesión actualizada por Heraeus.
Para el plata, la cantidad de plata mantenida en los fondos ETF también se recuperó desde un mínimo en julio. La cantidad de plata registrada aumentó de 780,8 millones de onzas a 801,2 millones de onzas, lo que equivale a un aumento del 2,6%.
En el mismo período, el precio de la plata aumentó alrededor de un 16%, de 58,75 USD a más de 68 USD/onza. Sin embargo, la cantidad de plata en los fondos ETF sigue siendo 62,4 millones de onzas inferior a principios de año.
Según Heraeus, las perspectivas a largo plazo del oro siguen siendo positivas, aunque el precio pueda seguir fluctuando a corto plazo. La recuperación del flujo de efectivo de los ETF, el mantenimiento de la compra de oro por parte de los bancos centrales y la tendencia alcista de la media móvil de 200 días están creando una base para la posibilidad de que el metal precioso siga subiendo después de un período de corrección.
