El precio de la plata acaba de experimentar el período de mayor ajuste en muchos años, pero la empresa global de gestión de activos e inversión Sprott Inc. cree que las perspectivas a largo plazo del metal precioso siguen siendo muy positivas gracias a la prolongada escasez de oferta, el fuerte aumento de la demanda industrial y el papel cada vez mayor como activo de valor contable.
En el último informe sobre el mercado de metales preciosos, Paul Wong, socio ejecutivo y estratega de mercado de Sprott, dijo que el precio de la plata en junio registró la mayor caída desde septiembre de 2011. En general, en el segundo trimestre, el precio de la plata perdió 16,57 USD/onza, equivalente al 22,04%, marcando el trimestre de mayor caída desde el primer trimestre de 2020 en un período en el que el mercado mundial se vio afectado por la pandemia de COVID-19.
Según Wong, esta venta masiva tuvo lugar al mismo tiempo que el precio del oro se desplomó, principalmente debido a las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) continúe manteniendo una postura dura sobre la política monetaria, elevando el dólar estadounidense y ejerciendo presión sobre los metales preciosos. Sin embargo, cree que las fluctuaciones a corto plazo no cambian los factores fundamentales que respaldan el precio de la plata.
Sprott señaló que el mercado del plata ha estado experimentando una escasez estructural de oferta durante muchos años consecutivos. La oferta no ha seguido el ritmo de la demanda, lo que ha provocado una disminución continua del inventario, mientras que el número de nuevos proyectos mineros lo suficientemente grandes como para generar cambios significativos en la oferta mundial sigue siendo muy limitado. Según las previsiones de esta organización, la escasez podría durar entre 7 y 8 años y es probable que continúe durante otros 7 y 8 años.
En la dirección de la demanda, Sprott cree que el plata se está beneficiando de una serie de tendencias de crecimiento a largo plazo. Este metal desempeña un papel cada vez más importante en la producción de paneles solares, sistemas electrificados, vehículos eléctricos, infraestructura de inteligencia artificial (IA), centros de datos y muchas otras aplicaciones de alta tecnología. Además, la demanda del sector de defensa también está aumentando gracias a las características de conducción superior del plata.
Wong dijo que el fuerte aumento anterior del precio del plata también se vio afectado por las grandes posiciones especulativas en el mercado de opciones. Cuando estas posiciones se liquidaron, el precio del plata cayó más bruscamente de lo normal. Sin embargo, según él, el mercado de opciones ahora ha vuelto gradualmente a un estado de equilibrio, reduciendo así el riesgo de fluctuaciones excesivas en el futuro.
No solo la demanda industrial, sino que también está mejorando el papel del plata como activo de inversión. Según Sprott, en el contexto de la creciente inestabilidad económica y monetaria, el plata se considera cada vez más una opción complementaria para el oro en el mantenimiento del valor. A pesar de tener una mayor volatilidad que el oro, el plata aún puede beneficiarse de factores de apoyo similares al metal precioso.
El informe también muestra que el mercado de plata física continúa en un estado de endurecimiento. Los bajos inventarios junto con la presión de entrega y recepción que se mantienen en un nivel alto reflejan que la demanda real todavía supera la oferta existente. Al mismo tiempo, se cree que la tendencia del flujo de plata física a los mercados asiáticos aumentará el papel del mercado de comercio de materias primas en comparación con las transacciones en el mercado de papel.
Según Wong, el plata es inherentemente más volátil que el oro debido al menor tamaño del mercado y a la menor liquidez. Por lo tanto, los fuertes ajustes son una característica común en los ciclos de aumento de precios del plata y no significan que los factores fundamentales se hayan debilitado. En el pasado, muchas de las fases de mayor aumento del plata aparecieron después de grandes fluctuaciones que hicieron que el sentimiento de los inversores se volviera pesimista.
Sprott cree que las perspectivas a largo plazo del plata todavía se ven reforzadas por la combinación de una escasez prolongada de oferta, una creciente demanda industrial, el papel cada vez mayor del plata como activo monetario y la escasez en el mercado físico. Estos factores seguirán creando una base para apoyar el precio de la plata en los próximos años.
