FTSE Russell ha anunciado la lista prevista de 27 acciones vietnamitas incluidas en la FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) en el período de revisión semestral de septiembre de 2026. A partir de esta lista, las unidades de análisis han estimado la escala del flujo de capital pasivo que podría fluir hacia el mercado de valores vietnamita durante el proceso de mejora de categoría.
Según el Sr. Nguyen Viet Sang, analista de valores de Mirae Asset Vietnam, la cartera incluye 3 acciones de gran capitalización: VCB, VIC y VHM; 3 acciones de mediana capitalización: BID, HPG y VPB; junto con 21 acciones de pequeña capitalización.
En comparación con la lista preliminar de FTSE publicada en abril de 2026, la cartera oficial añade VPB, HDB, HCM, MCH, SSB, TCX, MSB, VPL y VCK; mientras que BSR, DGC, GEE, KDH y KBC no aparecen. El grupo de bancos y empresas de valores representa 15 del total de 27 acciones.
Se espera que los resultados finales de la revisión del índice, incluidos los ajustes si los hubiera, se anuncien el 4 de septiembre de 2026.
Según el Sr. Sang, la proporción oficial de Vietnam después del período de revisión no se ha anunciado ampliamente. Sin embargo, los resultados de las inspecciones de fuentes de la industria muestran que la proporción esperada se sitúa entre el 0,49 y el 0,50%.
A partir de esta proporción, Mirae Asset Vietnam presenta dos escenarios de flujo de capital pasivo. Si se aplica una proporción del 0,50% a los cuatro índices correspondientes, el flujo de capital pasivo se estima en alrededor de 3,352 mil millones de dólares.
En el segundo escenario, la proporción de Vietnam se determina tomando la capitalización posible de las acciones vietnamitas publicadas dividida por la capitalización de mercado más reciente de cada índice. Según esta suposición, el flujo de capital pasivo se estima en alrededor de 1.63 mil millones de dólares, cerca de la previsión anterior de Mirae Asset Vietnam de 1.53 mil millones de dólares.
Sin embargo, el Sr. Sang señaló que el denominador en este método de cálculo todavía refleja la estructura del índice antes del período de revisión, por lo que es difícil evitar la diferencia con la proporción final.
El flujo de capital tampoco se asignará en su totalidad inmediatamente en septiembre de 2026. Vietnam se incluye en el índice en 4 fases, con una proporción del 10% en septiembre de 2026, el 20% en marzo de 2027 y el 35% en cada fase en junio de 2027 y septiembre de 2027 respectivamente. Los coeficientes de acumulación alcanzan el 10%, el 30%, el 65% y el 100% respectivamente.
En la primera ronda, Mirae Asset Vietnam espera que VIC atraiga el mayor flujo de capital pasivo, seguido de VHM, HPG, VPB y STB. Considerando el impacto en la liquidez, se pronostica que SSB se verá más afectado, equivalente a aproximadamente 2,1 días de valor de negociación promedio de 20 sesiones; seguido de VIC con 1,4 días, MCH y VPL con aproximadamente 1,3 días cada uno.
SSI Research también construye escenarios de flujo de capital basados en la ponderación de Vietnam en el índice FTSE Emerging All Cap. Según esta unidad, después del período de revisión de marzo de 2026, la ponderación de Vietnam se situará en torno al 0,34-0,35%, antes de aumentar a torno al 0,49-0,50% en el período de revisión de agosto de 2026.
En el escenario básico, SSI Research asume que la proporción de Vietnam se mantiene en torno al 0,49%, correspondiente a unos 2.210 millones de dólares de flujo de capital pasivo acumulado en 4 fases.
En un escenario positivo, se supone que la proporción de Vietnam seguirá aumentando, desde alrededor del 0,50% en septiembre de 2026 hasta el 0,65% en marzo de 2027, el 0,80% en junio de 2027 y el 0,95% en septiembre de 2027. En ese momento, el flujo de capital pasivo acumulado podría alcanzar alrededor de 4.284 mil millones de dólares.
SSI Research enfatiza que el nivel de 4.280 millones de dólares no es una previsión, sino un escenario ilustrativo si el impulso alcista de la proporción observada entre el período de revisión de marzo y agosto de 2026 continúa manteniéndose.
Según SSI Research, un factor notable a largo plazo no es solo la escala del mercado, sino también la capacidad de inversión del mercado vietnamita para los inversores internacionales. El aumento del free-float, la adición de empresas de gran capitalización que cumplan con las condiciones del índice, la mejora del acceso y la expansión del espacio de propiedad extranjera pueden crear condiciones para que la proporción de Vietnam en los conjuntos de índices globales siga aumentando.
