El mercado de valores vietnamita cerró la semana de negociación del 17 al 21 de agosto con una sesión de ruptura, lo que elevó el VN-Index en 33,8 puntos (1,95%), hasta los 1.768,12 puntos. Esta es la sesión de mayor aumento del índice desde principios de agosto.
En general para toda la semana, el VN-Index subió alrededor de 39 puntos, equivalente a más del 2,2%, recuperando la mayor parte de los puntos perdidos en la semana anterior. La sesión de negociación del 21 de agosto tiene un significado especial cuando la historia de la mejora de la calificación del mercado que solo se detuvo en las expectativas durante muchos meses ahora ha comenzado a tener una base para transformarse en un flujo de capital real.
En los últimos tiempos, la disminución prolongada de la liquidez se está convirtiendo en uno de los mayores obstáculos para el VN-Index. La liquidez promedio de todo el mercado la semana pasada solo alcanzó alrededor de 15 billones de VND. La liquidez promedio todavía se encuentra en la zona más baja desde principios de año.
Esto está atrayendo la atención de los inversores, ya que el crédito a las acciones en los últimos años se ha convertido en una parte importante de las operaciones de las empresas de valores. Cuando la liquidez del mercado aumenta, el saldo de la morosidad aumenta, la rotación del capital mejora y el precio de las acciones sube, el apalancamiento puede crear un efecto positivo. Pero a la inversa, cuando la liquidez disminuye, el apalancamiento se convierte en un factor que amplifica las fluctuaciones. Los inversores pueden vender acciones de forma proactiva para recuperar dinero, pagar deudas, satisfacer otras necesidades financieras o simplemente reducir la proporción de riesgo cuando notan que los costos de capital aumentan.
Otro factor a tener en cuenta es el flujo de capital extranjero. Después de comprar neto durante 2 semanas consecutivas, los inversores extranjeros volvieron a vender neto en las siguientes 2 semanas. Acumulado desde principios de año, los inversores extranjeros han vendido neto casi 95 billones de VND. Esta cifra continúa la tendencia de venta neta muy fuerte de los inversores extranjeros en los últimos años. En 2025, el valor de las ventas netas ascendió a 135.329 billones de VND.
El regreso del flujo de capital extranjero sigue siendo una de las variables importantes para la liquidez del mercado en el futuro. El hecho de que FTSE Russell haya confirmado que Vietnam se eleva al mercado emergente secundario a partir del 21 de septiembre de 2026. La publicación de una cartera específica de acciones en este período de reestructuración es la base para que los fondos de simulación de índices comiencen a calcular la proporción de desembolso.
Este sigue siendo un catalizador que se espera que apoye al mercado en las próximas semanas, combinado con la base macroeconómica nacional que sigue siendo positiva cuando el crecimiento del PIB se mantiene en un nivel alto y las ganancias de las empresas cotizadas mejoran fuertemente en la primera mitad del año.
Aunque la cantidad de capital extranjero que se espera desembolsar en septiembre es de solo alrededor de 3.000-4.000 billones de VND, equivalente a unos 150 millones de dólares estadounidenses, no es una cifra demasiado grande, se espera que este flujo de capital siga contribuyendo a frenar la ola de ventas netas prolongadas de inversores extranjeros desde principios de año. Este es un factor de apoyo notable para el mercado en el futuro.
A corto plazo, la presión del flujo de efectivo obliga a los inversores a seguir enfrentando un mercado con muchas variables. La zona de 1.800 puntos es el siguiente umbral de resistencia importante, y al mismo tiempo se acerca al límite superior del canal de tendencia correctiva formado desde mediados de mayo. Mientras tanto, la zona de 1.700-1.720 puntos sigue siendo un apoyo importante para mantener la estructura de recuperación actual.
Esta semana, el VN-Index puede apuntar a probar la zona de 1.800 puntos, determinando así la posibilidad de ampliar el ritmo de recuperación a zonas de precios más altas. Sin embargo, la fluctuación puede aumentar cuando el índice se acerque a esta zona de resistencia.
Los inversores pueden comenzar a desembolsar con una mayor proporción que el período de exploración anterior, priorizando las sesiones en las que el índice se ajusta ligeramente a la zona de 1. 740-1. 760 puntos para optimizar el costo de los bienes vendidos, en lugar de perseguir a cualquier precio inmediatamente después de la fuerte sesión de aumento. El objetivo del ritmo de compra en el tercer trimestre de 2026 es un nivel de beneficio del 15-20%.
Los grupos de valores y banca siguen siendo los grupos industriales prioritarios para observar y desembolsar según el ritmo, centrándose en las acciones líderes gracias a su papel de liderazgo confirmado y la expectativa de beneficiarse directamente del flujo de capital después de la mejora de categoría.
