Reforma integral del mercado de oro de Vietnam

Mercado de oro 2025: la fiebre nunca ha estado disponible

En los primeros 6 meses de 2025, el precio mundial del oro aumento en mas del 26%, el aumento mas fuerte desde 2010. Desde principios de año, el precio del oro ha aumentado en un 26,35% y dentro de un año, esta cifra ha alcanzado mas del 41% (segun el cuadro XAU/USD de TradingView). El oro se convirtio en el refugio lider en el medio del contexto economico global y la expectativa de tasas de interes en los Estados Unidos cayo mas lento que pronostico.

En el pais, el mercado del oro fue testigo de una fiebre sin precedentes. El 14 de mayo de 2025, el precio de oro SJC listado era de hasta 120.5 millones de VND/TAEL, el precio mas alto de la historia. No solo eso, el estado de la cola larga, "agotada" y la psicologia especulativa se extienden, lo que hace que el mercado caiga en un estado de alteracion de la demanda de arco.

En particular, la diferencia entre el precio del oro domestico y el mundo a la vez alcanzo casi 20 millones de VND/TAEL. Esta es una diferencia calificada, que crea oportunidades de deposito para un grupo empresarial, distorsionan el mercado y oculta grandes riesgos para las personas, aquellos que invierten dinero en oro en la mente "temeroso de faltar olas".

La diferencia de precios es demasiado grande no solo para crear riesgos de inversion, sino que tambien lleva el mercado a un estado de falta de transparencia.

Con respecto a las politicas, el decreto 24/2012/ND -CP - La herramienta de gestion del oro durante mas de una decada - se esta volviendo obsoleto gradualmente. El exclusivo bar de oro SJC, el mercado no internacional y ningun piso de comercio de oro transparente hace que Vietnam sea mas vulnerable a los choques externos.

Propuesta de reforma integral: transparencia y sostenibilidad

Enfrentando la inestabilidad que tiene lugar en el mercado del oro, Vietnam necesita una reforma integral, no solo para manejar la situacion de "fiebre del precio" y la actual diferencia absurda, sino tambien un mercado de oro transparente, estable y sostenible a largo plazo.

A corto plazo, que hacer en el futuro inmediato es equilibrar la oferta: la demanda en el mercado. Para hacerlo, es necesario poner fin al monopolio de las barras de oro, lo que permite que muchas empresas participen bajo el estricto control y regulacion del banco estatal. Al mismo tiempo, el uso de impuestos y tarifas para limitar la demanda de especulacion de oro. Todas las transacciones de oro deben ser administradas por facturas claras y conectarse al sistema de datos de la autoridad fiscal para aumentar la transparencia.

Paralelamente a eso, las autoridades deben promover la inspeccion, el examen y el manejo estricto de los actos de contrabando, especulacion, manipulacion de precios del oro, especialmente en el contexto del mercado sensible actual. La enmienda y la actualizacion del Decreto 24 de una manera mas flexible, de acuerdo con la nueva situacion, tambien se considera una de las tareas clave para la prioridad.

En terminos de mediano plazo, el objetivo mayor es construir gradualmente un mercado de oro moderno, transparente e internacional. Una de las sugerencias notables es establecer un piso nacional de comercio de oro, donde los productos como el oro, el oro o los certificados de oro derivados se pueden transactuar publicamente y los estandares. La diversificacion de los productos de oro financiero ayudara a convertir el oro de activos almacenados a activos que se pueden girar, lo que contribuye a mejorar la eficiencia del uso de capital en la economia.

La expansion de la capacidad de importar oro de acuerdo con las cuotas apropiadas, fomentar el refinacion nacional y el desarrollo de la cadena de suministro nacional ayudara a aumentar la iniciativa de suministro y disminucion segun las fluctuaciones externas. Todos los pasos de reforma deben realizarse lentamente, estrictamente controlados, asegurando la estabilidad de la macro, al tiempo que cumplen con los requisitos de transparencia, de acuerdo con las practicas internacionales y la proteccion de los intereses nacionales.

Construyendo un modelo de mercado de oro moderno, el papel y la transparencia de la operacion

Para que el mercado del oro se desarrolle de manera estable y de manera sostenible, es necesario construir un modelo organizacional con roles claramente definidos, asegurando la transparencia y la eficiencia en la operacion. En el modelo propuesto, el banco estatal actuara como una agencia de gestion principal, que es responsable de promulgar politicas, regular y monitorear todas las operaciones del mercado.

Junto con la agencia de gestion esta la Asociacion del Mercado de Oro de Vietnam: una organizacion de coordinacion suave, un puente entre empresas, unidades de negocios y agencias funcionales, y contribuye a la orientacion del mercado de una manera sana y transparente.

Un punto destacado importante en este modelo es el establecimiento del piso nacional de comercio de oro. Este sera el lugar para operar actividades comerciales de oro de acuerdo con los estandares internacionales, la publicidad y la transparencia, ayudar a reducir la especulacion, la manipulacion de precios y hacer que el oro sea una verdadera propiedad financiera.

Los bancos comerciales en este modelo asumiran el papel de la creacion de mercados, es decir, proporcionar productos financieros relacionados con el oro, apoyar transacciones de oro de oro, certificados de oro o productos derivados. Mientras tanto, Gold Enterprises sera la fuerza que participara directamente en el mercado, haciendo transacciones de acuerdo con los estandares unificados, igualmente competitivos y cumplir estrictamente con la ley.