El mercado de valores vietnamita esta entrando en una fase de avance decisiva en 2026, cuando los impulsores macroeconomicos y el mercado pasan de la fase de recuperacion a un nuevo ciclo de crecimiento, basado en reformas innovadoras.
Muchas empresas de valores esperan que en 2026, el VN-Index continue avanzando, con objetivos por encima del umbral de los 2.000 puntos.
El bloque de analisis de VCBS Securities Company señalo que la politica monetaria nacional y extranjera es favorable, con expectativas de apoyar el crecimiento del credito y el flujo de capital hacia el mercado de valores.
Con el nivel de valoracion del mercado actualmente siendo atractivo en comparacion con el promedio regional, y al mismo tiempo el bajo nivel de tasas de interes junto con el fuerte aumento del crecimiento del credito siguen siendo un entorno favorable que apoyara la abundante liquidez del mercado y elevara el nivel de valoracion de las industrias a un nuevo nivel alto. Se preve que la liquidez promedio en 2026 pueda alcanzar los 27.000-29.000 billones de VND/sesion.
Algunos factores que contribuyen a la liquidez incluyen: la reversion en la tendencia de negociacion de los inversores extranjeros, el cambio de estado de fuertes ventas netas a compras netas cuando Vietnam fue mejorado por FTSE. Ademas, la tendencia de relajacion junto con la debilidad relativa del dolar estadounidense puede reducir el proceso de retirada neta de los inversores extranjeros.
VCBS espera que el avance en 2026 con una politica orientada a eliminar el techo crediticio, modernizar el marco legal, crear condiciones para que los bancos asignen capital basandose en la eficiencia, vinculando el crecimiento del credito con la capacidad de gestion de riesgos y la rentabilidad, en lugar de perseguir la expansion de la escala del credito puramente.
Otro motor para el mercado de valores es la politica fiscal, que es una herramienta clave para lograr el objetivo de crecimiento del PIB del 10%.
Segun el grupo de analisis VCBS, a medida que el margen para la flexibilizacion de la politica monetaria se reduce gradualmente, la presion del riesgo de inflacion y la devaluacion monetaria, la politica fiscal se convierte en una herramienta clave para dar forma y promover el crecimiento economico, alcanzando el objetivo del 10% en 2026.
Los expertos de Mirae Asset evaluan que las acciones vietnamitas siguen siendo atractivas en comparacion con el potencial de crecimiento a medio plazo. En comparacion con los mercados de la region, Vietnam mantiene una alta tasa de rendimiento sobre el capital social (ROE) junto con perspectivas de crecimiento positivas. Con un escenario basico pronosticando un crecimiento del EPS de alrededor del 20%, el VN-Index podria apuntar a la marca de 2.300 puntos, correspondiente a un P/E promedio a largo plazo de alrededor de 17 veces. El nivel de EPS previsto actual refleja la "normalizacion" despues del periodo de alto crecimiento de 2025, cuando las ganancias de todo el mercado aumentaron alrededor del 30-33%.
Aunque las perspectivas de crecimiento se consideran positivas, la gestion proactiva y disciplinada de los riesgos sigue siendo un factor clave para aprovechar eficazmente las oportunidades de inversion. Segun Mirae Asset, las perspectivas de un avance del mercado pueden provenir de la resonancia de tres factores, incluido el potencial de reasignacion despues de la mejora de categoria, el aumento de la liquidez del mercado y la recuperacion de la confianza de la comunidad empresarial.
En particular, se preve que el mercado de valores vietnamita pueda atraer alrededor de 1.000 millones de dolares de fondos de inversion pasivos despues de que FTSE Russell pusiera a Vietnam en la cesta del indice de mercados emergentes primarios (Secondary Emerging Market) el 21 de septiembre de 2026.
Sin embargo, Mirae Asset tambien señalo algunos riesgos estructurales que deben ser monitoreados de cerca. Entre ellos, cabe destacar que el nivel de apalancamiento del margen en el mercado es alto. La gran tasa de prestamos de margen hace que el mercado caiga en un estado "sensible", cuando cualquier shock o informacion negativa puede desencadenar una ola de venta de hipotecas, aumentando asi fuertemente el nivel de fluctuacion.
Ademas, el riesgo tambien proviene del rapido aumento del precio de las acciones del grupo de supercapitalizacion en los ultimos tiempos. Este es un grupo de acciones que juega un papel principal en el impulso alcista del VN-Index en 2025, lo que hace que el indice sea mas sensible a los choques individuales de las empresas lideres.
