El mercado de valores vietnamita continuo floreciendo cuando el VN-Index supero por primera vez la marca de los 1.900 puntos, estableciendo un nuevo pico historico con una clara huella del grupo de empresas estatales lideres en la industria, especialmente el grupo de acciones bancarias estatales como VCB, BID y CTG.
Aunque el mercado subio principalmente gracias al grupo de acciones de gran capitalizacion y las acciones principales, la amplitud del mercado todavia registro una difusion del flujo de dinero, en lugar de una alta concentracion como en el periodo de 2025. Ademas del grupo de bancos estatales, el flujo de dinero tambien se dirigio a muchas otras empresas estatales lideres en la industria como petroleo y gas, Viettel, seguros, caucho...
Ademas de la evolucion positiva de los puntos, un punto destacado notable es que el flujo de dinero en el mercado parece haber sido "convencido". Ya en la primera semana del nuevo año, la liquidez del mercado aumento considerablemente en comparacion con los dos ultimos meses del año anterior.
Sin embargo, a corto plazo, los analistas de MBS creen que el mercado puede enfrentarse a fluctuaciones. El margen de beneficio ha aumentado significativamente en algunos grupos de acciones lideres como bancos, petroleo y gas, seguros, mientras que el indice VN-Index esta entrando en una fuerte zona de resistencia tecnica alrededor de los 1.900 puntos.
En consecuencia, la posibilidad de que aparezcan ajustes tecnicos es necesaria para que los inversores reestructuren la cartera, cambien de direccion a los grupos de acciones que son prioritarias para el flujo de efectivo a principios de año.
Ademas, MBS tambien señalo que el riesgo para el mercado proviene de las variables de los tipos de interes. Recientemente, la carrera de los tipos de interes entre los bancos se ha vuelto cada vez mas animada. Desde principios de enero de 2026 hasta ahora, tres bancos comerciales, incluidos VPBank, MSB y ABBank, han ajustado los tipos de interes.
En cuanto a los grupos industriales y de acciones, se considera que el mercado ha tenido un "cambio de pilares" relativamente exitoso cuando el VN-Index encontro nuevos grupos de acciones lideres para compensar la presion de las acciones que aumentaron fuertemente el año anterior. Los grupos de acciones destacados en la actualidad incluyen bancos, petroleo y gas, caucho, Viettel, comercio minorista, seguros, bienes raices de parques industriales...
En la ultima semana, el nivel de concentracion de flujo de dinero en el grupo de acciones bancarias fue bastante alto, representando aproximadamente 1/3 de la liquidez de todo el mercado, similar al periodo de principios de agosto de 2025. Por lo tanto, MBS cree que junto con el nivel de rentabilidad bastante positivo alcanzado en poco tiempo, el grupo de acciones bancarias, asi como las acciones de las principales empresas estatales, pueden enfrentar presion de toma de ganancias cuando el VN-Index se acerque a la zona de resistencia de 1.900 puntos.
Ademas de la presion de toma de ganancias del grupo de acciones lideres, se recomienda a los inversores que sigan de cerca la evolucion en los grupos de acciones debiles en el pasado, como valores, bienes raices residenciales, acero. En un escenario positivo, estos grupos pueden mostrar solo una recuperacion tecnica despues de un periodo de fuerte caida; mientras que la posibilidad de seguir acumulando o incluso perder la zona de precios base aun puede ocurrir.
Tecnicamente, MBS enfatiza que el hecho de que el indice este en la zona de puntos maximos historicos no significa que todos los grupos de acciones sean adecuados para actuar. A corto plazo, la zona de resistencia tecnica del VN-Index se identifica en la zona de 1.900 puntos, mientras que la zona de soporte cercana se encuentra en el rango de 1.830 - 1.850 puntos.
En cuanto a la estrategia de negociacion, MBS recomienda a los inversores que tomen ganancias gradualmente para el grupo de acciones de empresas estatales lideres en la industria cuando el VN-Index entre en la zona de resistencia de 1.900 puntos. Para los grupos de acciones debiles como valores y bienes raices residenciales, los inversores pueden aprovechar los repuntes tecnicos para reestructurar la cartera hacia los grupos de acciones lideres. En caso de que las acciones sigan debilitandose o pierdan la zona de precios base, los inversores deben ser cautelosos, reducir la cartera y llevar la proporcion de acciones/efectivo a un nivel seguro.
