Fuerte inversion en proyectos BOT
Como el periodico Lao Dong analizado en el articulo "Cienco4 fue prohibido durante 4 años, los estados financieros del primer trimestre revelaron muchos puntos preocupantes", la compañia de acciones conjuntas del Grupo Cienco4 (Codigo: C4G) registro una disminucion del 59%en las ganancias, el flujo de efectivo, el prestamo aun ejercio una gran presion.
Mientras tanto, Cienco4 continua asignando recursos en una serie de proyectos de inversion, construccion de infraestructura y bot. Muchos proyectos duraron muchos años y los cargos durante decadas no se han resuelto, o aun no han determinado el plan de recuperacion de capital. El flujo de capital continua siendo vertido en docenas de proyectos grandes y pequeños, en el contexto financiero apretado, planteando preguntas sobre la eficiencia de la inversion, asi como la capacidad de equilibrar el flujo de efectivo del negocio en el futuro cercano.
Segun los estados financieros consolidados de Cienco4, al 31 de marzo de 2025, Cienco4 Group tiene 4 subsidiarias, que operan en muchos campos desde bienes raices, construccion hasta comercio y servicios.
CIENCO4 Land Investment Stock Company es la unidad principal en el segmento de bienes raices, CIENCO4 posee el 68.88% del capital; La compañia de acciones conjuntas de Green Tea Islands opera en el campo de los negocios y servicios de viaje de transporte, Cienco4 posee 100% de capital; Shanghai Investment Co., Ltd tambien es una subsidiaria del 100% de CIENCO4. Esta unidad se especializa en la construccion y construccion de obras civiles e infraestructura tecnica; La compañia de acciones conjuntas de 2 equipos educativos principales esta cotizando en materiales y equipos para la educacion, CIENCO4 actualmente posee el 99.01% del capital.
Al final del primer trimestre de 2025, Cienco4 posee una cartera financiera a largo plazo con un valor total de mas de 573 mil millones de dong. Estas inversiones se centran principalmente en el campo de la infraestructura de transporte y la construccion civil, a traves de la forma de contribucion de capital en Joint Venture and Associates.
Peque recoleccion de tarifas de año pero sin plan de recuperacion de capital
En la cartera de empresas de empresas conjuntas, una de las cantidades notables es la contribucion de capital de mas de 39 mil millones a Bot Cau Yen Lenh Co., Ltd., donde Cienco4 posee el 30% del capital charter. Este es el proyecto BOT para construir el puente Yen Lenh (conectando las provincias de Hung Yen y Ha Nam), con el periodo esperado de tarifas de reembolso de 14 años y 6 dias de febrero, a partir del 1 de enero de 2005 y que termina el 2 de septiembre de 2019. Despues de este tiempo, el proyecto tambien se permite cobrar 18 meses adicionales para obtener ganancias.
Sin embargo, hasta ahora, el contrato de BOT no se ha resuelto y todos los activos formados desde el proyecto ahora se asignan a Yen Lenh Bot Co., Ltd. para continuar administrando.
Cienco4 tambien invirtio en la Fase 2 del proyecto: seccion adicional desde el puente Yen Lenh hasta la interseccion del anillo. El tiempo de recoleccion esperado para este parrafo es de 10 años, del 9 de diciembre de 2016 al 9.12.2026. Sin embargo, segun la explicacion de los estados financieros, al final del primer trimestre de 2025, la empresa aun no tiene un plan de recuperacion de capital especifico para este proyecto.
Desde 2016, CIENCO4 ha comenzado a recuperar el capital de inversion a traves de las ganancias divididas de Yen Lenh Bot Bot Co., Ltd. Al 31 de marzo de 2025, el capital recuperado de la primera fase del proyecto alcanzo los 23.87 mil millones de dong. El valor restante en el momento de hacer estados financieros esta actualmente relacionado con la fase 2 del proyecto.
Otro proyecto es el proyecto BOT Highway 1A, implementado por dos miembros BOT National Highway 1A CIENCO4 -TCT319, CIENCO4 posee el 51% y vierte 94.3 mil millones de VND en este negocio. El proyecto tiene un precio estimado de 21 años y 9 meses, a partir del 5 de mayo de 2015. Hasta ahora, no ha habido un plan de recuperacion de capital especifico.
Del mismo modo, en Thai Nguyen Bot Co., Ltd., donde Cienco4 posee el 49.31% del capital. Las empresas han invertido mas de 160 mil millones de dong en este proyecto. Esta es la unidad que implementa el proyecto BOT de la ruta Thai Nguyen - Cho Moi, con un precio estimado de 25 años 4 meses, desde el 25 de enero de 2018. Sin embargo, el plan de recuperacion de capital para este proyecto no se ha determinado.
A pesar de la contribucion de capital y determino el tiempo de cobro de tarifas para cada proyecto, pero el plan de recuperacion de capital especifico para cada proyecto aun no ha estado disponible. Las empresas tampoco explican la eficiencia financiera detallada, asi como la causa de no desarrollar planes de recuperacion de capital especificos para estos proyectos.
