El precio del capital se disparo, desgastando las ganancias de las empresas.
El 6 de mayo, el Comite de Administracion de la provincia de Ha Nam emitio la Decision No 853/CD-UNC prohibida de participar en la actividad de licitacion para la Sociedad Anonima Cienco4 (CIENCO4).
Estados financieros consolidados En el primer trimestre de la compañia de acciones conjuntas del Grupo Cienco4 (Codigo: C4G) señalados, los ingresos netos de la empresa alcanzaron VND 508.6 mil millones, fluctuaciones insignificantes en comparacion con VND 507.2 mil millones en el mismo periodo en 2024. Sin embargo, el precio de los bienes vados en el 6.5%a VND 455.1 billones, causando una ganancia en las ganancias de una gran cantidad de ganancias a las ganancias de VN de VN de VN de VN de VND, a los 455.1 billones, causando una ganancia en las ganancias de una gran cantidad de ganancias a las ganancias de VN de VN de VN de VND, a VND 4 mil millones.
Segun la explicacion, el costo de construccion del negocio aumento drasticamente de VND 371.6 mil millones a casi 418 mil millones de servicios, mientras que el segmento de servicio, especialmente la recoleccion de tarifas de BOT, disminuyo significativamente de VND 46.3 mil millones a VND 30.1 mil millones. Este periodo tambien aparecio otro costo de 3.65 mil millones de dong que el año pasado no se registro.
Los gastos financieros en el periodo disminuyeron significativamente, de VND 48.6 mil millones a VND 36.6 mil millones gracias a la reduccion de los gastos de intereses, pero esto no es suficiente para compensar la ganancia neta del negocio que se ha desplomado en un 79%, a 9.5 mil millones de dong.
Un punto notable es que la ganancia adicional aumento de forma espectacular, alcanzando 11.8 mil millones de dongas frente a solo 1 mil millones de dongas en el trimestre I/2024, lo que hizo que la ganancia total antes de impuestos alcanzara 21.4 mil millones de dongas, aunque aun asi cayo mas del 53% en comparacion con el mismo periodo.
Como resultado, la ganancia despues de impuestos en el trimestre I/2025 alcanzo solo 16.9 mil millones de dong, un 59% menos que los 41.2 mil millones de dong del año anterior, lo que muestra una clara disminucion en la eficiencia empresarial, principalmente debido al aumento del costo de capital, aunque la compañia se salvo de otras fuentes de ganancias inusuales.
Fuertes inversiones en proyectos BOT
El 31 de marzo de 2025, los activos totales de Cienco4 alcanzaron VND 9,414.3 mil millones, fluctuaciones insignificantes en comparacion con VND 9,409.2 mil millones al comienzo del año. En particular, los activos a corto plazo representaron el 57% de la estructura, alcanzando 5,407.7 mil millones de dong, un poco un poco de 1.2% en comparacion con el comienzo del año.
El dinero y sus equivalentes cayeron un 18,5%, a 183.7 mil millones de dongas, principalmente debido a que el saldo de efectivo se redujo un 38,7%, a 60 mil millones de dongas.
Los deudores a corto plazo representan la mayor proporcion de los activos a corto plazo, alcanzando mas de 4.206 mil millones de dongas, sin cambios significativos con respecto al inicio del año, pero los deudores a corto plazo disminuyeron ligeramente, compensando el aumento de los pagos anticipados a los vendedores. Las existencias se situaron en 941,7 mil millones de dongs, un aumento del 10,8% respecto al inicio del año.
En particular, la mayoria de ellos son costos de produccion y comerciales pendientes, alcanzando 924.1 mil millones de dong. En esta lista, el proyecto Ben Thanh - Suoi Tien registro gastos inacabados de aproximadamente 156.8 mil millones. El resto son otros proyectos como Hieu 2, Long Son Urban Area, T&C Urban Area - 61 Nguyen Truong y otras obras.
Al final del primer trimestre de 2025, Cienco4 invirtio en 8 compañias asociadas con el valor de inversion de VND 327.5 mil millones, un poco en comparacion con VND 330.9 mil millones al comienzo del año. En particular, invertir en empresas asociadas representa VND 33.97 mil millones, concentrados principalmente en CIENCO4 Consulting Conjunte Stock Company (3.04 mil millones de VND), Construccion e Investment Company 415 (10.300 millones de VND), 412 (10.1 mil millones de VND) y Cienco4 Japan Bridge (3.43 billones de VND). Estas cantidades no fluctuan mucho en comparacion con el comienzo del año, mantienen la estabilidad.
Invertir en una empresa conjunta representa una proporcion mayor, que alcanza 293.5 mil millones de dong, con articulos notables como: Bot Cau Yen Lenh Co., Ltd. (39 mil millones de dong), Hai Thanh - Bot Co., Ltd. 1A CIENENCO4 - COCT319 (94.3 Billon Dong) y Bot thai nGyen Co., MOTCE - MOTCED. (160.1 mil millones de dong). Particularmente, Hai Thanh Bot disminuyo en aproximadamente 9 mil millones de VND en comparacion con el comienzo del año (de 103.1 mil millones a 94.3 mil millones de dong), posiblemente debido a la asignacion de ganancias o ajuste de la contribucion del capital.
En general, la estructura de inversion financiera a largo plazo de CIENCO4 sigue centrada principalmente en proyectos de BOT, infraestructura de transporte, que representan mas del 89% de la cartera total de inversiones.
Gran presion de la carga de la deuda
A finales de marzo de 2025, la deuda total de CIENCO4 era de VND 5,476.3 mil millones, una variacion insignificante en comparacion con el comienzo del año, que tambien era 1,4 veces mayor que el capital social de la empresa. La deuda a corto plazo fue de gran importancia con VND 3,044.4 mil millones, un aumento del 3,1% con respecto al comienzo del año; la deuda a largo plazo fue de VND 2,431.9 mil millones, una reduccion del 4,2% con respecto al comienzo del año.
Es de destacar que el saldo deuda total sigue siendo alto, con 2.832 billones de dongas, que representan el 51,7% de la deuda total. Esto indica que el alto nivel de apalancamiento y la presion para pagar la deuda siguen siendo grandes desafios, que requieren que la empresa mantenga un flujo de efectivo estable de sus operaciones y la recuperacion de sus deudas.
En el primer trimestre de 2025, el flujo de efectivo neto del negocio de Cienco 4 positivo 29.8 mil millones de vnd, disminuido bruscamente en comparacion con 61.7 mil millones de dong en el mismo periodo en 2024. Aunque la recaudacion de las ventas, la provision de servicios aumento a 608.5 mil millones de dolares (comparados con 544.1 dong Dong del año anterior del año anterior), pero la presion de la presion a los proveedores, los trabajadores, los intereses de prestamos y los intereses de los billones de billones de billones por 34. 3 mil millones de dong a 3 mil millones de dong. casi 476 mil millones.
El flujo de capital de inversion continua en negativo de 21.6 mil millones de dolares, pero ha mejorado considerablemente en comparacion con el negativo de 162.8 mil millones de dolares en el mismo periodo del año anterior.
En particular, las actividades financieras en el primer trimestre de 2025 se convirtieron en 49.8 mil millones de dong negativos, mientras que el mismo periodo del año pasado fue de 44.3 mil millones de dong. La razon principal proviene del aumento en el reembolso del prestamo (358.4 mil millones de dong en comparacion con 289.8 mil millones de dong), mientras que el flujo de efectivo de prestamos es de solo 316.1 mil millones de dong (inferior a 341.5 mil millones de dong del año anterior).
Como resultado, el movimiento de dinero neto en el periodo negativo fue de 41.6 mil millones de vendoes, una mejora con respecto a los 56.8 mil millones de vendoes negativos del año anterior, pero aun asi hizo que el dinero y los equivalentes de dinero del final del periodo cayeran a 183.8 mil millones de vendoes, una disminucion de aproximadamente el 18.5% con respecto al comienzo del año y una fuerte disminucion del 71.8% con respecto al mismo periodo del año anterior.
En general, los flujos de negocios son positivos pero disminuyen, la actividad de inversion esta mejor controlada, mientras que la actividad financiera ejerce presion sobre los retiros, lo que muestra que CIENCO4 esta bajo presion de grandes flujos de pago de prestamos.
