El precio mundial del oro continua estableciendo un nuevo record al superar la marca de 4.500 USD/onza en medio de las crecientes tensiones geopoliticas en Venezuela y las expectativas de que Estados Unidos continue relajando la politica monetaria. Junto con el oro los precios del plata y el platino tambien aumentaron fuertemente simultaneamente estableciendo los niveles mas altos de todos los tiempos lo que refleja la ola de movimiento de flujo de dinero hacia el grupo de metales preciosos.
En la ultima sesion de negociacion el precio del oro al contado alcanzo en un momento dado los 4.525 77 USD/onza antes de un ligero ajuste. El impulso alcista del oro se fortalecio por su papel de refugio seguro especialmente despues de que Estados Unidos aumentara la presion sobre Venezuela mediante el bloqueo de los buques petroleros. Las prolongadas tensiones geopoliticas han aumentado la demanda de tenencia de oro como herramienta de prevencion de riesgos especialmente en el contexto de las perspectivas economicas y la politica monetaria mundial aun inciertas.
Paralelamente el mercado esta apostando a que la Reserva Federal seguira recortando los tipos de interes el proximo año despues de tres recortes consecutivos. El entorno de tipos de interes bajos reduce el atractivo de los activos de rendimiento fijo al tiempo que apoya los precios de los metales preciosos que no generan beneficios como el oro y el plata. El dolar estadounidense tambien esta bajo presion a la baja lo que apoya aun mas el impulso alcista del precio del oro calculado en dolares estadounidenses.
Desde principios de año el precio del oro ha aumentado mas del 70% apuntando al aumento anual mas fuerte desde 1979. Este aumento no solo es a corto plazo sino que tambien esta respaldado por factores estructurales. Segun datos del World Gold Council la cantidad total de oro que se posee en los fondos ETF de oro ha aumentado en la mayoria de los meses de este año lo que refleja la tendencia cada vez mas clara a diversificar los activos de los inversores globales.
Uno de los motores importantes del mercado del oro es la fuerza de compra persistente de los bancos centrales. Esta demanda se ha mantenido alta durante muchos años consecutivos a medida que los paises buscan reducir la dependencia del USD y aumentar la proporcion de oro en las reservas de divisas. Aunque el volumen de compra previsto para este año es inferior al del año anterior los analistas todavia evaluan que este es un gran volumen de compra en terminos de valor absoluto suficiente para crear una base solida para el precio del oro a medio plazo.
Los fondos ETF de oro tambien juegan un papel clave en el actual aumento de precios. La cantidad de oro en SPDR Gold Trust el fondo ETF de oro mas grande del mundo ha aumentado mas del 20% en comparacion con principios de año lo que demuestra que el flujo de efectivo organizativo sigue considerando el oro como un canal para preservar el valor en el contexto del aumento del riesgo macroeconomico. Segun los analistas la combinacion de necesidades materiales y flujos de capital de inversion financiera esta creando una demanda mas sostenible que los ciclos de aumento de precios anteriores.
Despues de ajustarse desde el pico de 4.381 USD/onza en octubre un momento en que el mercado se consideraba demasiado candente el precio del oro se recupero rapidamente. Este desarrollo muestra que la demanda base sigue siendo lo suficientemente fuerte como para absorber la presion de toma de ganancias consolidando asi las perspectivas de mantener la tendencia alcista para el proximo año. En este contexto Goldman Sachs Group Inc. pronostica que el precio del oro podria alcanzar los 4.900 USD/onza a finales de 2026 con un riesgo de inclinarse hacia la tendencia alcista si
No solo el oro sino que el mercado del oro tambien registro un aumento sobresaliente. El precio del oro ha aumentado mas del 150% este año superando por primera vez la marca de 70 USD/onza y estableciendo nuevos records. A diferencia de los aumentos anteriores basados principalmente en el impulso financiero se considera que el aumento actual del oro tiene un claro apoyo de la demanda material en el contexto de la interrupcion de la oferta en muchos grandes centros de negociacion tras el'short squeeze' de octubre.
El platino tambien surgio como un punto brillante al aumentar hasta un 160% desde principios de año y superar los 2.300 dolares por onza el nivel mas alto desde que Bloomberg comenzo a recopilar datos. La escasez de oferta el alto costo de los prestamos y la interrupcion de la produccion en Sudafrica estan llevando al mercado del platino a su tercer año consecutivo de escasez consolidando asi la tendencia alcista a largo plazo de este metal.
En general el hecho de que el precio del oro supere los 4.500 USD/onza no solo refleja las fluctuaciones a corto plazo del mercado sino que tambien muestra el creciente papel del oro en la cartera de inversion mundial.
En el contexto de bajas tasas de interes la debilidad del dolar estadounidense y el riesgo geopolitico sin signos de disminuir la pregunta ya no es si el precio del oro se mantendra en la zona alta sino si el escenario de alcanzar la marca de 4.900 USD/onza a finales de 2026 se hara realidad.
