El precio del oro supero por primera vez la marca de 5.000 dolares por onza, extendiendo una racha de aceleracion sin precedentes impulsada por los cambios en la politica exterior del presidente estadounidense Donald Trump y la ola de retirada de capital de los bonos del gobierno, asi como de las principales monedas.
El metal precioso ha subido alrededor de los 5.090 dolares, despues de subir mas del 8% la semana pasada debido a la escalada del riesgo geopolitico y al debilitamiento del dolar estadounidense. El indice de fortaleza del billete verde registro la semana mas baja desde mayo, lo que ayudo a que el metal precioso se volviera mas barato para la mayoria de los compradores. El plata tambien continuo subiendo a un nuevo record, despues de superar la marca de 100 dolares por onza en la sesion anterior.
El espectacular aumento del oro se ha duplicado en solo dos años, afirmando una vez mas su papel historico como "espectro de miedo" en el mercado. Despues del año de mayor aumento desde 1979, el oro ha aumentado mas del 15% desde principios de este año, principalmente gracias a la tendencia a "evitar la depreciacion", cuando los inversores abandonaron la moneda y los bonos del Tesoro. La gran venta masiva en el mercado de bonos japones la semana pasada fue el ultimo ejemplo de un giro hacia el gasto fiscal audaz.
En las ultimas semanas, una serie de movimientos de la administracion Trump, desde atacar la independencia de la Reserva Federal (Fed), amenazar la anexion de Groenlandia, hasta la intervencion militar en Venezuela, han seguido aumentando la inestabilidad. Para los inversores que quieren orientar el flujo de dinero en un entorno volatil, el atractivo del oro nunca ha sido tan claro.
El oro es la inversa de la confianza", comento Max Belmont, Gerente de Carteras de First Eagle Investment Management. "Es una barrera defensiva contra las inflaciones repentinas, las caidas repentinas del mercado o los puntos calientes geopoliticos que estallan".
Ademas del factor geopolitico, el aumento de la deuda publica en las economias desarrolladas tambien se ha convertido en un pilar importante del impulso alcista. Muchos inversores a largo plazo creen que la inflacion se convertira en el unico camino para que el gobierno mantenga la capacidad de pago de la deuda, por lo que se centran en el oro para preservar el poder adquisitivo.
En los ultimos tres años, la gente se ha preocupado mucho mas por la trayectoria de la deuda a largo plazo", dijo John Reade, estratega jefe del Consejo Mundial del Oro, "Donde veo que el argumento sobre la devaluacion y la deuda se muestra mas claramente esta en las oficinas de gestion de activos familiares. Piensan en proteger los activos a traves de generaciones, no solo durante unos pocos años".
Esta tendencia de "evitar la depreciacion" alcanzo su punto maximo a finales de 2025 cuando inversores famosos como el CEO de Citadel Securities, Ken Griffin, o el fundador de Bridgewater, Ray Dalio, consideraron el impulso alcista del oro como una señal de advertencia.
El mercado esta esperando ahora la decision de Trump para el cargo de presidente de la Fed despues de que anunciara que ha completado las entrevistas y que tiene a alguien en mente. Un presidente mas flexible podria generar expectativas de una mayor reduccion de las tasas de interes este año, un factor positivo para el oro, que es un activo no rentable despues de tres recortes consecutivos anteriores.
En la sesion de negociacion de esta mañana, el precio del oro subio un 1,5% hasta los 5,082,04 dolares por onza a las 8:12 de la mañana; el plata subio un 2,2% hasta los 105,50 dolares. El platino cayo ligeramente despues de alcanzar un nuevo maximo, mientras que el paladio subio. El indice Bloomberg Dollar Spot cayo un 0,2% despues de perder un 1,6% la semana pasada.
