El mercado de valores vietnamita acaba de pasar un mes impresionante en agosto.El indice VN-Index ha subido mas de 600 puntos desde el minimo de abril sin ninguna correccion de mas del 5%.
Ademas de que el indice VN-Index se disparo cerca de alcanzar el umbral de 1.700 puntos la liquidez del mercado tambien confirmo un mes record con muchas sesiones de negociacion con ordenes de mas de 50.000 billones de VND incluso hay sesiones con ordenes de 60.000 - 70.000 billones de VND.
Sin embargo contrariamente a la evolucion del flujo de capital nacional que participa activamente las transacciones de inversores extranjeros volvieron a la tendencia de venta neta con la cifra mas record hasta la fecha. En agosto de 2025 los inversores extranjeros vendieron netos mas de 862 millones de unidades con un valor total de venta neta de mas de 42.718 billones de VND.
Segun la opinion de muchos expertos el fenomeno de que los inversores extranjeros vuelvan a vender neto en el mercado de valores vietnamita despues de una fase de compra neta positiva es principalmente un acto de toma de ganancias a corto plazo. Desde principios de julio hasta ahora el VN-Index ha aumentado fuertemente casi 300 puntos estableciendo continuamente maximos historicos principalmente gracias al liderazgo del grupo de acciones bancarias y de valores.
Con este impulso alcista la valoracion del indice en P/E y P/B se ha acercado actualmente al promedio de 10 años es decir ya no esta en la zona atractiva como antes. Cuando el mercado pasa de un estado de valoracion barata a una zona de valoracion razonable la tendencia de estancamiento es comun. Por lo tanto la actividad de venta neta de los inversores extranjeros en este contexto refleja la estrategia de realizacion de los beneficios y minimizacion del riesgo de cartera.
Se preve que el mercado de valores entre en septiembre con mas presion. Primero la presion de toma de ganancias aumento despues de una serie de fuertes dias de aumento. Segundo la actividad de reestructuracion de carteras de los fondos ETF. Tercero la psicologia cautelosa de los inversores antes de la temporada de anuncio de resultados comerciales del tercer trimestre. Cuarto las variables macroeconomicas externas (influencia geopolitica en algunas regiones politica monetaria de la Fed...).
Un factor clave a seguir es la posibilidad de elevar la calificacion del mercado de valores de un mercado fronterizo a un mercado emergente. Hay muchas expectativas de que Vietnam sea calificado por FTSE Russell en el periodo de evaluacion de septiembre. Si esto se hace realidad el mercado de valores vietnamita puede atraer flujos de capital extranjero a gran escala que inviertan tanto para mejorar la liquidez del mercado como para elevar la valoracion de las acciones. Sin embargo tambien es posible que este evento haga que el mercado se tambalee a corto plazo cuando los fondos realicen la reestructuracion de la carte
El Dr. Nguyen Duy Phuong Director de Estrategia de Inversion de DG Capital cree que si el mercado de valores vietnamita se eleva a un mercado emergente los grupos bancarios de gran capitalizacion se convertiran en el principal destino de los flujos de capital extranjero tanto por su alta proporcion en la cesta de indices como por su solida base fundamental.
Se preve que el uso crezca fuertemente en 2025. La deuda incobrable ha alcanzado su punto maximo y la calidad de los activos ha mejorado por lo que el nivel de valoracion aumentara. Actualmente la valoracion por P/B de algunas acciones bancarias sigue siendo atractiva creando un margen de aumento de precios en el futuro.
