Aunque la guerra en curso ha creado un gran nivel de incertidumbre en el mercado de metales preciosos, los expertos en materias primas del Banco Mundial (BM) creen que los precios del oro y la plata probablemente se limitarán a la zona actual hasta finales de 2026.
Ignorando el período de fuertes fluctuaciones a principios de año, el BM en el informe Perspectivas del mercado de materias primas de abril dijo que el precio del oro terminó el primer trimestre con un aumento del 17% en comparación con el cuarto trimestre del año anterior.
Mientras tanto, el precio de la plata aumentó hasta un 55% en los tres primeros meses del año en comparación con el último trimestre de 2025. Los expertos también señalan que el índice general de precios de los metales preciosos ha aumentado un 84% en comparación con el mismo período del primer trimestre del año anterior.
Según los analistas, el reciente ajuste del oro y la plata probablemente refleje la reversión parcial de la ola especulativa que ha dominado el mercado de metales preciosos en los últimos tiempos.
El impulso alcista del oro y la plata se ha desacelerado en los últimos meses, ya que la inestabilidad en Oriente Medio sigue impulsando los precios de la energía, aumentando las preocupaciones sobre la inflación y elevando las expectativas de un aumento de las tasas de interés. Sin embargo, el Banco Mundial todavía espera que los precios de los metales preciosos sigan teniendo otro año de crecimiento positivo.
En el pronóstico actualizado, esta organización cree que el precio medio del oro este año será de alrededor de 4.700 USD/onza, un aumento del 37% en comparación con el año anterior. Sin embargo, se pronostica que el precio disminuirá alrededor del 7% en 2027.
Para la plata, la tendencia se evalúa de manera similar. El BM pronostica que el precio medio de la plata este año alcanzará alrededor de 70 USD/onza, un aumento del 76% en comparación con el año anterior, pero podría disminuir un 7% el próximo año.
Debido a que los precios de los metales preciosos son sensibles a los cambios en la psicología de riesgo global, la demanda especulativa y las condiciones macroeconómicas, las perspectivas todavía enfrentan un nivel de incertidumbre significativo. En general, el riesgo para el escenario subyacente todavía se inclina hacia el aumento. La escalada de las tensiones comerciales mundiales o las fluctuaciones en los mercados financieros podrían activar flujos de capital refugiado hacia el oro y la plata, elevando los precios por encima de las previsiones actuales", dijeron los expertos.
El BM mantiene una postura cautelosa sobre el oro y la plata en 2026, similar al informe publicado en octubre.
En sentido contrario, el mayor riesgo proviene de la alta inflación debido al fuerte aumento de los precios de la energía y los bienes.
Esto aumentará el costo de oportunidad al poseer metales preciosos, que son activos no rentables. Además, la disminución de las tensiones geopolíticas podría reducir la demanda de refugio, mientras que la desaceleración de las compras de los bancos centrales después de años de fuerte acumulación también podría perder una fuente importante de apoyo para los precios", dice el informe.
Para la plata, los expertos advierten que este metal puede correr un mayor riesgo si el crecimiento económico se ralentiza, debilitando así la demanda industrial.
Pueden ocurrir caídas de precios inesperadas, especialmente si la ola especulativa de principios de 2025 se invierte fuertemente debido a la toma de ganancias y la reestructuración de cartera", enfatizan los analistas.
Desde una perspectiva más amplia, el BM cree que la guerra relacionada con Irán ha cambiado significativamente el mercado mundial de bienes. En un informe de octubre anterior, la organización predijo que los precios de los bienes caerían un 7%.
Sin embargo, actualmente se espera que los precios de los bienes aumenten un promedio del 16%, marcando el primer año de recuperación desde 2022.
El BM dijo que el mercado de bienes en general todavía está fuertemente influenciado por el grupo energético.
Con el fuerte aumento de los precios del petróleo y el gas natural debido a la escasez de suministro, se prevé que el precio medio de la energía aumente un 24% en 2026. Al mismo tiempo, los choques de suministro causados por la guerra se están extendiendo, afectando a muchos tipos de bienes y insumos industriales. Se prevé que los precios de los fertilizantes aumenten bruscamente debido a la interrupción de las exportaciones y al aumento de los costos de producción, lo que ejerce presión sobre los precios de los alimentos y los metales. Los precios de los metales básicos y los metales preciosos podrían alcanzar máximos históricos en un contexto de fuertes fluctuaciones", señala el informe.
El BM también advirtió que el aumento de los precios de los bienes podría elevar la presión inflacionaria mundial a su nivel más alto en cuatro años.
