El mercado de valores acaba de comenzar la nueva semana con una fuerte sesión de caída generalizada. La presión de venta se extendió rápidamente desde el comienzo de la sesión, arrastrando al VN-Index a retroceder continuamente y cerrando con una caída de casi 44 puntos, equivalente al 2,46%, hasta la zona de 1. 743 puntos. El rojo cubrió la mayor parte del mercado con casi 600 códigos a la baja, en los que el grupo de gran capitalización tampoco pudo evitar la presión de ajuste.
La liquidez, aunque ha mejorado en comparación con algunas sesiones anteriores, sigue siendo baja, con un valor de órdenes coincidentes en HoSE de menos de 19 billones de VND. Esta evolución muestra que la demanda de compra en mínimos no es lo suficientemente fuerte como para absorber la creciente presión de venta.
Muchos analistas creen que es muy difícil afirmar de inmediato si el mercado está entrando en una tendencia bajista o si es solo una fuerte corrección. Aunque el VN-Index todavía está en la zona de 1.700 puntos, la presión no es muy diferente de la etapa en la que el índice estaba en la zona de 1.500 puntos. El VN-Index realmente ha entrado en una tendencia de debilitamiento desde principios de julio. La presión de venta aparece regularmente en cada sesión, mientras que el flujo de dinero es cada vez más cauteloso, lo que hace que la liquidez no mejore.
La ruptura continua de las líneas medias móviles importantes muestra que la tendencia bajista se ha formado de antemano, en lugar de aparecer solo en la reciente sesión de caída. Cuando el mercado cae durante mucho tiempo pero la demanda no regresa, la presión psicológica sobre los inversores es cada vez mayor.
Muchas cuentas registraron pérdidas del 15-20% en solo unas dos semanas, cayendo en el umbral de tener que complementar los activos de garantía. Para las cuentas que no tuvieron tiempo de complementar el margen, se produjo una venta forzada (force sell), lo que provocó un fuerte aumento de la oferta y la aparición de un efecto de venta masiva generalizada.
Además del factor de negociación, el entorno macroeconómico también está creando más presión sobre el mercado. A nivel nacional, el crecimiento del crédito sigue siendo superior a la tasa de movilización de capital, lo que obliga a muchos bancos a subir las tasas de interés de los depósitos para atraer flujo de dinero. El aumento de las tasas de interés no solo reduce las expectativas sobre la capacidad de mejorar la liquidez en el mercado de valores, sino que también hace que el flujo de dinero especulativo sea más cauteloso. Según la ley de valoración de activos, cuando las tasas de interés aumentan, los activos de riesgo como las acciones suelen estar bajo mayor presión de descuento.
Según Saigon - Hanoi Securities Company (SHS), el VN-Index ha perdido la zona de soporte psicológico de 1.750 puntos a medida que aumenta la presión de venta, especialmente en muchas acciones del VN30. La presión para reducir el saldo de morosidad de margen también es más fuerte después de que los datos de finales del segundo trimestre mostraran que el monto de los préstamos en las empresas de valores continúa aumentando.
SHS espera que el índice pueda recuperarse para probar el rango de 1.750-1.770 puntos después de una sesión de fuerte caída. Sin embargo, la mayoría de los grupos industriales todavía se están debilitando y las oportunidades de aumento de precios a corto plazo son escasas, por lo que los inversores deben esperar a que la calidad del mercado mejore antes de regresar.
Si las ventas de garantía continúan aumentando, el VN-Index corre el riesgo de retroceder a 1.670-1.700 puntos, la zona más baja en abril de 2026. Este es un escenario de riesgo que debe tenerse en cuenta, aunque el mercado pueda experimentar una recuperación en las próximas sesiones.
Shinhan Vietnam Securities Company (SSV) dijo que la venta de hipotecas ha arrastrado a muchas acciones a una fuerte caída, incluidas las empresas que anunciaron resultados comerciales positivos en el segundo trimestre. La oferta todavía prevalece cuando la liquidez aumenta, el margen de disminución es grande y el índice cierra cerca del nivel más bajo de la sesión.
El mercado puede experimentar una breve recuperación debido a que muchas acciones se han vendido fuertemente. Sin embargo, la recuperación solo es más creíble si la fuerza de compra de gangas mejora significativamente. En el escenario de base, el VN-Index puede recuperarse y luego continuar soportando presión y fluctuando en una amplia zona de 1.600-1.780 puntos.
SSV recomienda limitar el margen y centrarse en las acciones que se están acumulando, con resultados comerciales crecientes. Con objetivos a medio plazo, los inversores deben elegir empresas basadas en las ganancias y la valoración en lugar de solo mirar las fluctuaciones del VN-Index; los códigos con malas perspectivas comerciales después del informe del segundo trimestre pueden reducir su ponderación.
