En la semana de negociación de finales de julio, el mercado de valores vietnamita registró una recuperación positiva después de un ajuste bastante fuerte a principios de semana. El VN-Index en un momento retrocedió a la zona de 1.660 puntos antes de que aumentara la demanda de compra en mínimos, creando un impulso para que el índice recuperara el impulso alcista.
El impulso de recuperación se mantuvo en la mayoría de las sesiones de mitad y fin de semana, lo que ayudó al VN-Index a superar la marca de 1.750 puntos antes de soportar una ligera presión de toma de ganancias en la última sesión de la semana. Al cierre de la semana, el VN-Index se detuvo en 1.735,78 puntos, un aumento de casi 50 puntos en comparación con la semana anterior.
Sin embargo, para todo el mes de julio, el VN-Index perdió más de 124 puntos, lo que corresponde a una caída del 6,68%. Este es el segundo mes consecutivo en que el mercado retrocede. La tendencia de ajuste en este mes es algo más fuerte cuando el índice general solo disminuyó ligeramente un 0,19% en junio.
El índice VN-Index ha roto una serie de importantes umbrales psicológicos en julio, perdiendo en un momento casi un 15% en comparación con el pico histórico. El índice se ha recuperado recientemente en las sesiones de negociación más recientes, recuperando la marca de 1.700 puntos, pero el riesgo de corrección aún existe.
Después de un fuerte ajuste, el P/E del mercado se encuentra actualmente en 11,9 veces, significativamente más bajo que algunos mercados de la región como Tailandia (16,1), Malasia (15,2), Singapur (17,3). El P/E cayó (calculado en los últimos 12 meses) a veces hasta alrededor de 10 veces, cerca del mínimo de 10 años.
El mercado muestra una serie de acciones líderes que cayeron a su nivel más bajo en muchos años para que los inversores lo consideren. Por ejemplo, en el grupo bancario hay VCB, CTG, EIB, TPB... al nivel más bajo en un año; mientras que los valores tienen SSI, VIX, VCI. En el grupo inmobiliario, KDH regresó a la zona de precios a finales de 2022, mientras que NLG fue a principios de 2023.
Y las acciones de PNJ cayeron al nivel más bajo desde octubre de 2020, es decir, casi 6 años, debido a riesgos legales y de gestión empresarial, antes de dar una fuerte señal de recuperación.
Algunas acciones cotizan a una valoración equivalente al período posterior a que Estados Unidos anuncie la política fiscal de contrapartida en abril de 2025, es decir, el más bajo en aproximadamente un año y medio. El rango de precios actual, según los analistas, está creando oportunidades para acumular acciones de empresas con una buena base, un crecimiento estable de las ganancias y una alta calidad de los activos para una visión de inversión de 2-3 años.
La pregunta que muchos inversores se hacen en el contexto actual es, ¿es este el momento adecuado para comenzar a desembolsar o deberíamos esperar a que el mercado se estabilice más? Si muchas acciones son "baratas", ¿significa la compra una alta probabilidad de ganar o todavía hay que tener en cuenta qué riesgos?
El mercado se encuentra en una zona razonable a atractiva, especialmente si las ganancias corporativas continúan creciendo en el futuro. Sin embargo, excluyendo las acciones de Vingroup, un grupo con una valoración muy alta y que afecta en gran medida al índice, el P/E del resto del mercado es de solo alrededor de 10,8 veces, mientras que el P/B sigue siendo de alrededor de 1,7-1,8 veces. Esto muestra que la mayoría de las acciones se valoran actualmente de manera bastante atractiva, especialmente los grupos de bancos, valores y muchas empresas no financieras.
La valoración atractiva es una condición necesaria, pero no es una condición suficiente para que el mercado suba de inmediato. El precio de las acciones a corto plazo todavía se ve afectado por la psicología de los inversores, el flujo de efectivo y los factores macroeconómicos. Por lo tanto, las fluctuaciones son completamente normales.
La etapa actual puede comenzar a desembolsar parcialmente, si los inversores quieren invertir capital a largo plazo. Pero en lugar de "inyectar" todo el dinero de inmediato, la recomendación hecha por los expertos es desembolsar primero alrededor del 30% de la cartera a empresas líderes en la industria, con una sólida base financiera y perspectivas de crecimiento claras.
El resto del dinero, los inversores deben conservarlo para aumentar la proporción cuando el mercado experimente ajustes o cuando la tendencia alcista sea más clara. Esta forma ayuda a los compradores a no perderse la ola alcista, al tiempo que mantienen los recursos de reserva cuando el mercado fluctúa.
Por el contrario, con la estrategia de day trading a corto plazo, los inversores deben ser más pacientes cuando el mercado experimenta sesiones alternas de subidas y bajadas y el flujo de dinero circula rápidamente entre los grupos industriales.
Comprar persiguiendo después de fuertes sesiones de aumento puede aumentar la tasa de riesgo. Los compradores deben esperar ajustes a la zona de soporte, las acciones confirman una tendencia alcista y la liquidez del mercado mejora.
