En los últimos tiempos, el flujo de dinero en el mercado de valores se ha concentrado principalmente en algunas acciones de gran capitalización. Entrando en julio, es un mes bastante específico en términos de información.
Esta es una zona baja de datos macroeconómicos: no hay muchos eventos de la Fed, no hay grandes tensiones comerciales predeterminadas, pero es el pico de la temporada de anuncios de resultados empresariales del segundo trimestre de 2026.
Eso crea un entorno de negociación en el que la historia de cada empresa, cada industria será revalorada muy claramente por el mercado.
Según la evaluación de los analistas de MB Securities Company, es probable que el mercado de valores todavía necesite el liderazgo de los grupos de gran capitalización, especialmente los bancos. Este es un grupo que tiene una gran proporción en el índice y también tiene la capacidad de atraer flujos de efectivo institucionales cuando el mercado se acerca a importantes hitos técnicos.
Para el grupo bancario, el factor de apoyo proviene del hecho de que el Banco Estatal ha aprobado oficialmente el proyecto de Circular 25/2026/TT-NHNN con el punto culminante principal de aumentar la proporción máxima de capital a corto plazo utilizado para préstamos a mediano y largo plazo (SMLR) del 30% al 40%, vigente a partir del 1 de julio de 2026.
La nueva normativa ayuda a reducir la presión técnica sobre la estructura de los plazos de las fuentes de capital - el uso del capital en un contexto en el que el crecimiento del crédito sigue siendo más rápido que la movilización. El Banco Estatal también ha emitido el Documento Oficial 5368/NHNN-TD, que permite excluir la deuda pendiente de 18 proyectos de infraestructura clave del límite de crédito de los bancos comerciales, lo que demuestra que la orientación para mantener un alto crecimiento del crédito sigue siendo prioritaria.
El segundo grupo que debe preocupar son las empresas portuarias y de exportación. En el segundo trimestre de 2026, el volumen de negocios de importación y exportación de Vietnam creció fuertemente gracias al efecto de la temporada alta temprana, lo que creó un impulso positivo para el crecimiento de la producción para todo el grupo portuario, los datos de exportación de la primera mitad de junio del grupo de empresas exportadoras también fueron muy positivos, ocultando muchas oportunidades de inversión para estos grupos industriales.
Los analistas de Kafi Securities Company tienen las mayores expectativas en los bancos y el sector inmobiliario, dos grupos directamente liberados por la Circular 25 del SBV. El efecto de esta política se filtrará gradualmente en los resultados empresariales y las expectativas de ingresos de estos dos grupos en la segunda mitad del año.
Si el flujo de dinero comienza a revalorizar esta historia, hay motivos suficientes para que el índice vuelva a probar las antiguas zonas de resistencia que se rompieron anteriormente.
Sin embargo, los expertos no esperan que el flujo de efectivo se extienda uniformemente como en el período de ondas anchas. La estructura del flujo de efectivo de julio será selectiva: centrándose en acciones de gran capitalización (Large-cap) y capitalización mediana (Mid-cap) con una base sólida, es decir, acciones con historias de resultados comerciales claras, no muy dependientes de factores externos y no muy afectadas por el tipo de cambio o los aranceles.
Sobre los factores que ayudan a que el flujo de dinero se extienda más fuertemente, hay dos cosas que necesitan ser. Una es que los resultados comerciales del segundo trimestre de 2026 deben mostrar una mejora generalizada, no solo concentrada en algunas empresas líderes en la industria.
Cuando los inversores ven la recuperación de las ganancias en muchos grupos industriales diferentes, la confianza es lo suficientemente grande como para que el flujo de dinero fluya hacia el mercado de manera uniforme.
Segundo, el nivel general de las tasas de interés necesita tener una señal de enfriamiento más clara. Mientras las tasas de interés de los depósitos sigan siendo altas, el flujo de dinero ocioso seguirá priorizando los depósitos bancarios en lugar de fluir hacia las acciones.
