Los préstamos con margen siguen siendo un motor de crecimiento
En el segundo trimestre de 2026, muchas empresas de valores aún registraron fuertes aumentos en los ingresos y beneficios, a pesar de la disminución de la liquidez del mercado en algunas etapas. El principal impulsor proviene de las actividades de préstamos de margen y el crecimiento de las áreas de negocio centrales.
VPS Securities Joint Stock Company (HoSE: VCK) es una de las empresas que registró resultados positivos en el segundo trimestre. Los ingresos operativos alcanzaron los 2.353 mil millones de VND, un aumento del 36,5% en comparación con el mismo período; las ganancias antes y después de impuestos alcanzaron los 1.378 mil millones de VND y 1.104 mil millones de VND respectivamente, un aumento del 57%, este es un nivel de ganancias récord a pesar de que la liquidez del mercado tuvo un período de declive en el trimestre.
En particular, el margen de beneficio antes de impuestos de VPS alcanzó el 58,6%, el nivel más alto desde su creación, lo que demuestra que la eficiencia operativa sigue mejorando.
Acumulado en los primeros 6 meses de 2026, los ingresos operativos de VPS alcanzaron los 4.873 mil millones de VND, un aumento del 52,7% en comparación con el mismo período de 2025. El beneficio antes de impuestos alcanzó los 2.925 mil millones de VND, mientras que el beneficio después de impuestos alcanzó los 2.339 mil millones de VND, ambos aumentos de casi el 63%. Este es también el nivel de beneficio semestral más alto que la empresa haya registrado jamás.
El principal impulsor del crecimiento proviene de las actividades de préstamos con margen. Al 30 de junio de 2026, el saldo pendiente de préstamos con margen de VPS alcanzó los 30. 527 mil millones de VND. Gracias a la expansión de la escala de préstamos, los ingresos por préstamos con margen y cuentas por cobrar alcanzaron los 1. 031 mil millones de VND en el segundo trimestre, un aumento de más del 80% en comparación con el mismo período y representando el 43,8% de los ingresos operativos totales. Acumulado en 6 meses, este segmento generó 1. 978 mil millones de VND, continuando siendo la mayor fuente de ingresos de la empresa.
A finales de junio de 2026, los activos totales de VPS alcanzaron los 47.889 mil millones de VND, una ligera disminución del 1% en comparación con finales de 2025. El capital propio alcanzó los 31.206 mil millones de VND, un aumento de casi el 8% en comparación con finales de 2025.
En Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), en el contexto de que el mercado todavía tiene muchas fluctuaciones, la empresa registró 1.017 mil millones de VND en ingresos, 370 mil millones de VND en ganancias antes de impuestos y 307 mil millones de VND en ganancias después de impuestos en los primeros 6 meses del año.
Este resultado proviene principalmente del crecimiento de los segmentos de negocio centrales. Entre ellos, los ingresos por comisiones de corretaje alcanzaron los 181 mil millones de VND, un 47% más que en el mismo período; los beneficios de las actividades de préstamo alcanzaron los 589 mil millones de VND, un 110% más; los ingresos del segmento de banca de inversión alcanzaron más de 72 mil millones de VND, casi 5 veces más que en el mismo período.
El saldo pendiente de préstamos a clientes de SHS alcanzó los 11,722 billones de VND a finales del segundo trimestre, un aumento del 87% en comparación con el mismo período del año anterior y un aumento del 29% en comparación con principios de año. Los ingresos por corretaje en el segundo trimestre aún aumentaron un 18% a pesar de que el valor promedio de las transacciones por sesión en todo el mercado disminuyó de 31,607 billones de VND en el primer trimestre a 22,215 billones de VND en el segundo trimestre, lo que demuestra que la eficiencia de la explotación de clientes y la competitividad de la empresa continúan manteniéndose.
Al 30 de junio de 2026, los activos totales de SHS alcanzaron los 27,567 billones de VND, un aumento de casi el 20% en comparación con finales de 2025.
Muchas empresas mantienen el impulso alcista de las ganancias
En SSI Securities Joint Stock Company, los ingresos operativos individuales en el segundo trimestre alcanzaron los 3.204 mil millones de VND, un aumento del 10% en comparación con el mismo período; el beneficio antes de impuestos alcanzó los 1. 511 mil millones de VND, un aumento del 32%.
Acumulado en los primeros 6 meses del año, SSI registró ingresos de 6.279 mil millones de VND y ganancias antes de impuestos de 2.972 mil millones de VND, un aumento del 25% y el 37% respectivamente en comparación con el mismo período del año anterior.
Al 30 de junio, los activos totales de la empresa matriz alcanzaron los 95. 237 mil millones de VND, un aumento del 2,4% en comparación con principios de año, mientras que el capital propio alcanzó los 39. 592 mil millones de VND, un aumento del 27,5%.
En el segmento de servicios de valores, los ingresos por corretaje de valores alcanzaron los 462 mil millones de VND. La actividad de préstamos de margen generó 1. 092 mil millones de VND en ingresos, un aumento del 32% en comparación con el mismo período. El saldo pendiente de margen y anticipo de dinero de venta alcanzó los 40. 472 mil millones de VND, un aumento del 3,9% en comparación con principios de año. Este segmento contribuyó con alrededor del 33% de los ingresos totales del segundo trimestre.
En el segundo trimestre de 2026, las actividades de inversión continuaron contribuyendo en gran medida a los ingresos de SSI. Solo los ingresos por compras y ventas, la reevaluación de la cartera de inversiones junto con dividendos y ganancias alcanzaron más de 1.370 mil millones de VND, un aumento de casi el 12% en comparación con el mismo período del año anterior.
Entre ellos, las ganancias de la venta de inversiones alcanzaron casi 557 mil millones de VND, un aumento de aproximadamente el 20% en comparación con el mismo período; los dividendos y los intereses de la cartera de inversiones alcanzaron casi 719 mil millones de VND, un aumento del 17%. Además, SSI registró más de 94 mil millones de VND de la diferencia de aumento al reevaluar la cartera de inversiones, inferior al nivel de casi 147 mil millones de VND en el mismo período.
Además, las inversiones mantenidas hasta la fecha de vencimiento aportaron casi 129 mil millones de VND, un aumento de alrededor del 10%; los ingresos de las inversiones listas para la venta alcanzaron más de 12 mil millones de VND.
En VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS, código: VPX), los ingresos de los primeros 6 meses del año alcanzaron los 6.969 mil millones de VND, 3,7 veces más que en el mismo período.
Entre ellos, la actividad de préstamos con margen generó 1. 904 mil millones de VND en ingresos, casi 3 veces más que en el mismo período y representando el 27% de los ingresos totales. Los ingresos por corretaje alcanzaron más de 260 mil millones de VND, más del doble que en el mismo período. La actividad de negociación por cuenta propia también registró resultados positivos con ganancias de activos financieros registradas a través de ganancias/pérdidas (FVTPL) alcanzando 3. 461 mil millones de VND, 3 veces más que en el mismo período.
Gracias al crecimiento de los ingresos, el beneficio antes de impuestos de VPBankS en los primeros 6 meses del año alcanzó los 2.673 billones de VND, casi 3 veces más que en el mismo período y superando el plan establecido para el período de 6 meses. El beneficio después de impuestos alcanzó los 2.168 billones de VND.
A finales del segundo trimestre de 2026, los activos totales de VPBankS alcanzaron casi los 88.950 billones de VND, un aumento del 21,8% en comparación con finales de 2025, situándose entre los líderes de la industria de valores. Entre ellos, el saldo pendiente de préstamos de margen y anticipos alcanzó los 38.177 billones de VND, un aumento de casi el 12% en comparación con finales de 2025.
