El bloque de activos pendientes de mas de 18,000 billones de dolares aun no se ha resuelto.
A pesar de la ganancia record de mas de 12,700 mil millones de dong en 2024, Sacombank todavia esta bajo presion del bloque de activos pendiente que no se ha manejado. Segun el ultimo informe, el banco ha resuelto alrededor del 80.5% de los activos pendientes, pero todavia hay alrededor del 2.4% del total de activos, equivalente a mas de 18,000 mil millones de VND, el area pendiente no se ha manejado.
Esto es consecuencia de la fase de reestructuracion posterior a la fusion de SouthernBank en 2015, que incluye muchos de los antiguos malos pagos y activos garantizados que se han incautado pero que aun no se han liquidado. De ellos, una parte importante se refiere a activos inmobiliarios que estan bajo presion de liquidez, junto con activos en apuros legales, que no se han podido resolver rapidamente.
Estos activos estan en el plan de espera para manejar lo aprobado por las autoridades. Esto hace que el proceso de reestructuracion de Sacombank continue, a pesar de los esfuerzos para recuperar y manejar deudas incobrables que se han implementado a lo largo de los años.
Compromiso prolongado, los accionistas no recibieron dividendos
Desde 2021, la direccion de Sacombank ha prometido en varias ocasiones en las asambleas generales de accionistas la finalizacion del Proyecto de Reestructuracion en 2023 para abrir la via a la distribucion de dividendos. El presidente de la Junta Directiva de Sacombank en ese momento, Yang Kong Minh, afirmo que Sacombank estaba tratando activamente los activos pendientes y que dividiria dividendos inmediatamente despues de completar la reestructuracion.
En la reunion general de accionistas de 2023, la direccion del banco reafirmo el objetivo, al tiempo que dijo que el banco habia presentado el plan de liquidacion de los activos restantes al Banco Estatal, a la espera de su aprobacion.
Sin embargo, hacia el 2025, mas de 18,000 billones de dolares de activos aun no estan completamente resueltos. Esto significa que los accionistas de Sacombank aun no han recibido dividendos despues de nueve años de espera.
En la reunion de documentos de la Junta General Anual de Accionistas en 2025, Sacombank dijo que para las deudas garantizadas con el numero de acciones de STB del Sr. Tram Be y las personas correspondientes, el banco ha presentado los planes de procesamiento y esta esperando la aprobacion del banco estatal. Sacombank tambien ha realizado una provision del 100% para el saldo principal de esta deuda incobrable, y renuncio completamente a intereses desde el final del segundo trimestre.2022.
Este lote de acciones fue una garantia de los prestamos del grupo de Tram Be, y ahora es uno de los mayores obstaculos que impiden a Sacombank cerrar la libreta de reestructuracion.
Como regla general, Sacombank solo puede dividir dividendos despues de completar la reestructuracion y reconocido oficialmente por el banco estatal. Si bien la relacion de deuda incobrable ha sido bien controlada, el cuello de botella mas grande es ahora la deuda garantizada por las acciones de STB del antiguo grupo de accionistas. Este es un activo bancario que no puede manejarse por si mismo, pero debe esperar la aprobacion de la agencia de gestion sobre el plan de liquidacion especifico. Esto hace que el proceso de reestructuracion se prolongue, y el plan de dividendos sigue siendo un gran signo de interrogacion para los accionistas.
Sacombank dijo que el procesamiento de acciones y la finalizacion de la reestructuracion aun lleva mas tiempo, dependiendo del programa de aprobacion de la agencia de gestion. Mientras esperaba el manejo definitivo de estos problemas, las ganancias no tratadas de Sacombank continuaron acumulandose.
Segun los informes financieros, a finales de 2024, Sacombank esta reteniendo ganancias no distribuidas despues de impuestos de mas de 28.400 millones de dongas - suficiente para que el banco repartan dividendos varias veces si se le permite.
El riesgo de los activos acumulados es una cuestion de precaucion
El punto notable es que a pesar de que la ganancia despues de impuestos de Sacombank en 2024 aumento un 30,7% con respecto al año anterior, alcanzando mas de VND 10.087 mil millones, las acciones de STB aun no han tenido una ruptura clara.
El STB esta negociando entre 35.000 y 36.000 VND por accion, por debajo de su maximo de casi 40.000 VND a finales de marzo.
El EPS 2024 de Sacombank alcanzo 5.351 dong/compartir, mientras que el P/E basico fue solo 6.9 veces, la valoracion fue bastante baja en comparacion con muchos bancos de la misma escala. La hueva de Sacombank alcanza el 20.03%, mostrando una buena rentabilidad. Sin embargo, las acciones de STB todavia estan bajo la presion del procesamiento de activos en circulacion prolongados y psicologia cautelosa contra las macro fluctuaciones.
La demora en procesar este saldo de activos hace que los inversores enfrenten dos presiones paralelas: el dividendo aun no se ha obtenido, y el precio de las acciones de STB no ha explotado.
De hecho, cuando el mercado inmobiliario no ha florecido y los procedimientos de manejo de activos garantizados son complejos, la capacidad de los bancos para recuperar rapidamente el resto de los activos en suspenso es un gran desafio. Las disputas legales si se prolongan tambien pueden afectar el progreso de la finalizacion del Proyecto de Reestructuracion.
Los inversores esperan que Sacombank se deshaga de sus ataduras, no solo por la promesa
Despues de una serie de promesas y informaciones que generaron "extracciones", muchos inversores esperan que la resolucion definitiva de este bloque de activos no solo ayude a los bancos a eliminar los "congelones" en el balance, sino que tambien abra el camino para el reparto de dividendos.
Sin embargo, en un contexto en el que no hay una fecha limite para la decision de aprobacion, la expectativa sigue acompañada de dudas.
Los mercados aun cuestionan la posibilidad de que Sacombank pueda deshacerse de este ultimo nudo en un corto plazo. Si el proceso continua, no se descarta la posibilidad de que las acciones de STB sigan sufriendo presion, especialmente cuando la mentalidad de los inversores ahora es mas sensible a la informacion negativa.
Es de destacar que, hasta el momento, Sacombank no ha publicado mas informacion sobre la aprobacion de la solucion de los activos pendientes por parte de la autoridad reguladora. Esto ha generado preocupaciones de que el banco pueda seguir perdiendo sus cuotas de dividendos este año, ya que las restricciones legales no han sido eliminadas.
Los inversores esperan que los proximos accionistas anuales de 2025 aclaren el progreso del manejo de activos pendientes, asi como la direccion de los dividendos despues de años de espera. La evolucion en el Congreso sera una prueba importante para la creencia del mercado para las acciones de STB.
