El mercado de valores acaba de pasar una semana de negociacion memorable cuando el VN-Index supero por primera vez en la historia la marca de 1.600 puntos. A pesar de muchas sesiones de fluctuacion este indice no formo un patron de creacion de maximos y ajuste sino que gradualmente establecio un umbral de soporte psicologico solido.
En cuanto a los inversores extranjeros es notable que la semana pasada registro que los inversores extranjeros vendieron neto con un volumen relativamente grande con un valor total de hasta 8.200 billones de VND centrandose en acciones bluechips como FPT HPG SSI MBB VHM MWG... Los expertos evaluan que es muy probable que este sea el flujo de dinero P-Note que es de tipo 'en rapido - en rapido' aprovechando para obtener ganancias cuando el VN-Index aumenta continuamente para buscar nuevas oportunidades.
La informacion positiva nacional esta ganando terreno con una serie de reformas que se estan llevando gradualmente a la practica extendiendose por todos los grupos de industrias clave como los bancos los bienes raices y la energia. Sin embargo con un aumento de mas del 30% desde principios de año la mayoria de los inversores han obtenido beneficios.
La psicologia cautelosa de proteger los logros esta ganando terreno especialmente en el grupo de inversores individuales. Esto puede aumentar las fluctuaciones en la sesion a medida que la fuerza de toma de ganancias disminuye gradualmente.
Si surgen rumores negativos relacionados con el proceso de mejora de la clasificacion de FTSE o el impacto del mercado internacional el mercado podria entrar en un ritmo de ajuste tecnico de alrededor del 10% un ajuste inusual en Vietnam.
El analista de mercado de HSC Securities Company cree que en comparacion con periodos anteriores cuando el mercado experimento sesiones de venta masiva y caidas inusuales la caida suele oscilar entre el 7 y el 12%. Sin embargo con la solida base interna actual la posibilidad de un ajuste mas profundo del 10% es relativamente baja.
El principal motor del mercado en la etapa actual segun la evaluacion de los expertos es el fuerte retorno del capital personal mientras que las organizaciones nacionales siguen manteniendo operaciones proactivas. La liquidez abundante y la emocion del capital nacional se estan convirtiendo en el principal motor para mantener el ritmo de crecimiento. El mercado necesita historias propias de acciones con buen crecimiento para mantener el flujo de dinero en el mercado en un contexto de creciente presion de toma de ganancias.
Los expertos de HSC Securities Company señalan que a diferencia de 2021 el impulso alcista actual se basa principalmente en la fortaleza interna de las empresas. Los resultados comerciales del segundo trimestre de 2025 son los mejores de los ultimos 6 trimestres con un crecimiento sobresaliente para las pequeñas y medianas empresas.
Las ganancias consolidadas en las tres bolsas aumentaron casi un 30% en comparacion con el mismo periodo del año pasado lo que refleja la fuerte recuperacion de la economia. Con el objetivo de que el PIB aumente entre un 8 2 y un 8 5% y la posibilidad de que el mercado sea mejorado por el FTSE el VN-Index puede superar las previsiones actuales.
Si se compara la capitalizacion total del mercado con el plan de beneficios para 2025 de las empresas el coeficiente P/E del VN-Index actualmente ronda las 14 veces. Este nivel no es barato pero en el periodo en que el mercado esta aumentando fuertemente esta cifra suele ampliarse a 18 - 19 veces.
Por lo tanto despues de un ajuste de alrededor del 10% (o equivalente) creemos que el indice todavia tiene margen para seguir aumentando. La historia muestra que en los ciclos de fuerte aumento el P/E previsto del mercado suele alcanzar entre 18 y 20 veces dependiendo del flujo de dinero barato' dijo el experto de HSC.
Desde una perspectiva cautelosa los expertos de la Compañia de Valores DSC creen que el mercado comenzara a enfrentarse a mas dificultades e incluso puede haber fuertes fluctuaciones. Despues de un largo aumento de precios el VN-Index probablemente necesite tiempo para absorber la gran oferta y una semana de ajuste sera un escenario razonable. La zona de precios de soporte se espera que este en el rango de 1.590 - 1.600 puntos.
Phu Hung Securities Company tambien opino que el indice tiene la posibilidad de volver a probar la zona de resistencia anterior correspondiente a la zona de 1.610 - 1.620 puntos. Si el mercado mantiene una buena fluctuacion en la zona de 1.620 puntos se puede esperar que se dirija al proximo objetivo el umbral de 1.700 puntos.
