El mercado de valores ha pasado una semana de negociacion llena de emociones. El VN-Index subio una serie de 4 sesiones consecutivas a principios de semana y dio la vuelta para ajustarse en la ultima sesion de la semana para cerrar en 1.630 puntos lo que corresponde a un aumento de 45 puntos (+2 8%) en comparacion con el fin de semana anterior.
La liquidez de negociacion de la semana pasada continuo aumentando a un nuevo nivel con un valor promedio de unos 47.500 billones de VND/sesion un aumento de aproximadamente el 5% en comparacion con la semana anterior.
En cuanto al valor de negociacion de los inversores extranjeros este grupo de inversores continuo vendiendo neto con fuerza miles de billones de VND el valor aumento gradualmente hacia el final de la semana. Acumulado en 5 sesiones los inversores extranjeros vendieron netos mas de 8.435 billones de VND en todo el mercado.
Estadisticas por codigos bursatiles en la semana de negociacion anterior FPT lidero la lista de ventas netas con un valor de 2.238 mil millones de VND superando a los codigos restantes. En segundo lugar se encuentra HPG 1.519 mil millones de VND seguido de MBB (613 mil millones de VND) y SSI (588 mil millones de VND).
La venta neta de inversores extranjeros puede explicarse por muchas razones. La primera es la accion de toma de ganancias. Anteriormente los inversores extranjeros compraron netos casi 11 billones de VND en julio. En segundo lugar el flujo de dinero tiende a fluir hacia el mercado desarrollado despues de un corto periodo de'surf' en el grupo emergente incluido Vietnam.
Al comentar sobre la tendencia del flujo de capital extranjero la mayoria de los expertos creen que el flujo de dinero es flexible y pronto volvera al mercado vietnamita. Desde el punto de vista de los inversores un breve descanso es necesario no solo para muchas acciones que han subido rapidamente en el periodo reciente sino tambien para el mercado general.
La tendencia de compra neta en los mercados emergentes solo ha comenzado por lo que el mercado de valores vietnamita seguira beneficiandose de este impulso. Ademas si FTSE eleva el mercado vietnamita al grupo de mercados emergentes en el futuro se estima que podria atraer otros 2-3 mil millones de dolares.
En cuanto a las perspectivas a largo plazo el mercado de valores vietnamita sigue siendo muy atractivo para los inversores extranjeros. Los analistas de Dragon Capital dicen que el mercado ha sido testigo de un fuerte aumento con una liquidez alta y un valor de negociacion promedio de mas de 2 2 mil millones de dolares al dia y un record de 3 mil millones de dolares en una sesion a principios de agosto.
Dragon Capital cree que las perspectivas generales del mercado de valores siguen siendo positivas. Dragon Capital señala que las reformas legales continuan implementandose. El Banco Estatal ha emitido la Circular 14/2025 que regula la hoja de ruta para eliminar gradualmente los limites de crecimiento del credito y ajustar los requisitos de seguridad de capital segun el estandar de Basilea III.
Paralelamente el proyecto de enmienda a la Ley de Tierras propone ajustar algunos contenidos promulgados en 2024 con el objetivo de mejorar las condiciones operativas para los promotores inmobiliarios.
Estas propuestas incluyen la aplicacion de una tabla de precios de la tierra regulada por el Estado en lugar de segun el mercado lo que puede ayudar a reducir los costos de uso de la tierra junto con una mayor flexibilizacion en la aprobacion de proyectos la recuperacion de tierras y el pago de las tasas de uso de la tierra. La propuesta de gravar los bienes inmuebles tambien se ha pospuesto para mas investigacion.
A pesar de enfrentar desafios externos como los aranceles de Estados Unidos la economia vietnamita sigue siendo sostenible gracias al crecimiento crediticio estable la inflacion controlada la fuerte inversion publica y los flujos de capital IED positivos.
El sentimiento de los inversores puede mantenerse optimista si las condiciones macroeconomicas y los resultados empresariales empresariales continuan la tendencia actual. Sin embargo considerando que el mercado ha registrado uno de los mayores aumentos en los ultimos tres años el nivel de sensibilidad ante los factores negativos globales relacionados con la guerra comercial y las perspectivas economicas puede aumentar' enfatizo Dragon Capital.
