El mercado de valores vietnamita se encuentra en una fase de corrección después de acercarse a la zona máxima de casi 1.900 puntos a principios de la semana pasada. El VN-Index perdió casi 100 puntos después de 7 sesiones consecutivas de descenso, retrocediendo así a alrededor de 1.800 puntos. Esta es la racha de descensos consecutivos más larga en más de 7 años, desde finales de diciembre de 2018.
El nivel de 1.800 puntos jugó un papel clave como zona de soporte en el pasado y, como esperaban los inversores, la demanda se activó gradualmente en la sesión de negociación de hoy (29 de enero) para ayudar al mercado a tener un ritmo de recuperación técnica.
Sin embargo, el índice VN-Index experimentó una sesión de fluctuación cuando la presión de venta superó la mayor parte del tiempo de negociación. Gracias al flujo de dinero de compra en mínimos que aumentó hacia el final de la sesión, el índice subió más de 12 puntos, hasta 1.815 puntos, poniendo fin a la racha de 7 sesiones consecutivas de descenso anteriores. Sin embargo, la liquidez sigue siendo bastante cautelosa cuando el valor de las órdenes coincidentes en HOSE es de solo alrededor de 23.650 billones de VND. En cuanto a las transacciones de inversores extranjeros, el grupo de inversores extranjeros continuó vendiendo neto casi 600 billones de VND en todo el mercado.
En general, a pesar de la disminución de la liquidez y la presión de ajuste del mercado por parte de algunos grupos industriales, el VN-Index aún mantuvo el nivel de 1.800 puntos gracias al apoyo rotatorio de las acciones principales y al flujo de efectivo concentrado en el grupo alcista. Esta evolución refleja una psicología cautelosa pero no negativa, lo que demuestra que el mercado se encuentra en una fase de acumulación y espera nuevas señales.
Los expertos de TPS Securities Company esperan que la demanda se active gradualmente en las próximas sesiones de negociación, ayudando al mercado a mantener el ritmo de recuperación. Sin embargo, el nivel de recuperación inicial probablemente será modesto, porque el índice necesita superar las zonas de resistencia cercanas en 1.840 puntos y 1.900 puntos respectivamente.
En términos de estructura del mercado, aunque el VN-Index está bajo presión de ajuste principalmente por parte del grupo de acciones pertenecientes al ecosistema Vingroup, la amplitud del mercado aún mantiene un estado positivo. El flujo de dinero tiende a diferenciarse claramente y ser altamente selectivo, en lugar de extenderse según el índice como en períodos anteriores.
En consecuencia, aunque el nivel de recuperación del índice puede no ser demasiado grande, el mercado todavía está formando una base estable a corto plazo, creando condiciones para oportunidades de inversión selectivas.
Pronosticando la evolución del mercado de valores en 2026, Yuanta construye dos escenarios, en los que el escenario base se considera con la mayor probabilidad, alrededor del 67%. Según este escenario, el mercado mantiene una tendencia alcista, con el VN-Index apuntando al nivel de 2.280 puntos, en línea con el nivel de valoración actual. El motor más importante sigue siendo el crecimiento de las ganancias empresariales.
Yuanta pronostica que el BPA de todo el mercado en 2026 aumentará alrededor del 19%, de los cuales los bienes raíces registrarán el mayor crecimiento, alrededor del 33%. Se espera que los grupos de banca, valores, comercio minorista y servicios de petróleo y gas mantengan un crecimiento de dos dígitos.
Además del crecimiento de las ganancias, el mercado también está respaldado por muchos catalizadores como las perspectivas de mejora de categoría, la ola de OPI, junto con políticas para apoyar el desarrollo tanto de la economía privada como del Estado.
Sin embargo, los riesgos geopolíticos y las tensiones comerciales siguen siendo variables impredecibles. En caso de desventaja, el mercado podría caer en 1.475 puntos, pero la probabilidad de que ocurra es significativamente menor que el escenario base, solo el 33%.
En cuanto al grupo de industrias líderes, el mercado todavía gira principalmente en torno a grupos con grandes proporciones de capitalización como la banca, los bienes raíces, las acciones y la producción de alimentos. Se pronostica que los bienes raíces se recuperarán pero se diferenciarán fuertemente, por lo que los inversores deben elegir empresas con una buena base en lugar de invertir de forma dispersa. Además, se espera que el grupo de petróleo y gas aumente su papel y proporción de capitalización en 2026.
