Después de la sesión de ajuste de ayer 25 de febrero, el mercado de valores todavía está bastante diferenciado. Sin embargo, las acciones de Vingroup han mejorado simultáneamente y se han convertido en el principal punto de apoyo para ayudar al VN-Index a recuperar el impulso alcista.
La buena demanda se mantuvo, lo que ayudó al VN-Index a registrar una sesión de ganancias positiva. Al cierre de la sesión del 26 de febrero, el índice subió 18,73 puntos hasta los 1.879 puntos. La liquidez se mantuvo alta con un valor de negociación en HOSE de más de 32 billones de VND.
La mayor contribución a la sesión de aumento de puntos del Día del Dios de la Riqueza fue el código VIC. Con un aumento del 7% en la sesión, solo este código de acciones aportó 19 puntos al VN-Index.
Mientras tanto, el foco del mercado es el código FPT. Después de 3 sesiones de ventas netas de más de 1.000 billones de VND, hasta hoy FPT solo ha sido vendido neto por inversores extranjeros por 725 billones de VND. La reducción de la presión de venta por parte de los inversores extranjeros ayuda a FPT a recuperarse (un aumento del 1,6%).
Reduciendo la presión sobre FPT, pero los inversores extranjeros aumentaron la presión sobre VNM. En la sesión de hoy, el código de acciones líder en la industria láctea fue vendido neto inesperadamente por más de 2,100 mil millones de VND.
Además, los inversores extranjeros también vendieron neto más de 100 mil millones de VND en los códigos VHM, GAS, MWG, SHB. En el lado opuesto, los inversores extranjeros continuaron acumulando fuertemente HPG (441 mil millones de VND) y acciones de oro PNJ (149 mil millones de VND).
En general, en todo el mercado, los inversores extranjeros vendieron neto más de 3,2 billones de VND en la bolsa HoSE en la sesión de hoy.
Los expertos evalúan que es probable que el mercado de valores vietnamita se mueva en una tendencia lateral ascendente, acumulativa y ascendente. El impulso de crecimiento no proviene de un solo avance, sino de la resonancia de muchos factores, incluido el objetivo de un alto crecimiento económico, la inversión pública que sigue desempeñando un papel de liderazgo, junto con una recuperación más clara del consumo interno.
El punto más importante del mercado sigue estando en la historia de la mejora de calificación según FTSE Russell. Si 2025 es el período en que el mercado "valora primero", entonces 2026 será el período de implementación, con dos hitos a seguir de cerca: los resultados de la revisión en marzo y el flujo de capital real de los fondos ETF que se espera que se desembolsen en septiembre.
Las estimaciones preliminares muestran que la entrada oficial en el grupo de mercados emergentes podría generar alrededor de 1.500 millones de dólares de los fondos ETF, sin incluir el flujo de capital activo. Más importante aún, la mejora de la categoría no es solo una cuestión de dinero que entra y sale, sino también un paso de apertura para ayudar al mercado vietnamita a participar más profundamente en el sistema financiero global, creando así una base para el objetivo de ser incluido en la lista de seguimiento de mejora de categoría (watchlist) de MSCI, ya que Vietnam ha estado y está cumpliendo la mayoría de los criterios necesarios.
En el contexto de que el oro y el sector inmobiliario han subido a precios altos, las acciones siguen siendo un canal de inversión atractivo en términos de relación de rendimiento. El impulso al alza puede ayudar a mantener la liquidez, pero es difícil crear un estado de "explosión" si otras variables macroeconómicas no lo apoyan realmente.
Un problema que también preocupa a los inversores hoy en día es la historia de si el alto margen tiene riesgos potenciales? A finales de 2025, el saldo pendiente de margen de todo el mercado había establecido un nuevo récord, superando los 410.000 billones de VND (incluido el anticipo de dinero de venta).
Sin embargo, según la evaluación de los expertos, el fuerte aumento del capital propio de las empresas de valores, hasta alrededor de 375 billones de VND, ha ayudado a que la relación margen/capital propio disminuya a alrededor del 105%, un nivel más razonable que en períodos anteriores.
Después de fuertes fluctuaciones a finales de 2025, la tasa de préstamos de margen se ha estabilizado en cierta medida. Sin embargo, para los inversores individuales que todavía representan más del 80% del valor de la transacción, el mercado en 2026 difícilmente puede evitar fuertes fluctuaciones, especialmente cuando el índice se acerca a la cima histórica. Un margen alto no bloquea la tendencia alcista, pero ciertamente hace que el rango de fluctuación del mercado sea mayor.
