El mercado avance por encima del umbral de 1.600 puntos
La semana pasada el VN-Index continuo con una fuerte tendencia alcista cerrando en 1.584 95 puntos lo que equivale a un aumento del 6% en comparacion con la semana anterior. El desarrollo mas notable fue la sesion del 5 de agosto cuando el indice cayo inesperadamente hasta 60 puntos pero la demanda regreso rapidamente lo que ayudo al mercado a recuperarse en las sesiones siguientes. Cabe destacar que en la sesion de la mañana del 11 de agosto el VN-Index establecio un nuevo record al superar oficialmente el umbral de 1.600 puntos.
El Sr. Dong Thanh Tuan - Mirae Asset Securities Joint Stock Company (Vietnam) - evaluo que las señales de diferenciacion estan apareciendo gradualmente en el grupo de acciones de gran capitalizacion y los principales indices a medida que aumenta la presion de toma de ganancias. “En el escenario base el VN-Index superara rapidamente el umbral de 1.600 puntos pero la presion de toma de ganancias puede hacer que el indice se ajuste rapidamente para probar una nueva zona de soporte en torno a los 1.550 puntos” comento el Sr. Tuan.
Tambien cree que los fluctuaciones en agosto seran la base para que el mercado forme una nueva zona de equilibrio especialmente cuando se espera que la historia de la mejora de la calificacion del mercado se refleje mas claramente a partir de septiembre. Segun el ademas del impulso de las ganancias empresariales la expectativa de mejora de la calificacion ayudara al mercado a mantener el entusiasmo y atraer nuevos flujos de capital tanto nacionales como extranjeros.
Expectativas de mejora de calificacion y'misterioso' flujo de capital internacional
El Sr. Le Duc Khanh - Director de Analisis de VPS Securities Joint Stock Company - dijo que recientemente muchos grandes fondos privados del mundo han apreciado mucho las perspectivas de Vietnam. Anteriormente habia pronosticos sobre la cantidad de capital de inversion que fluiria si el mercado se elevaba de categoria pero las estadisticas actuales solo se basan en fondos ETF que aun no pueden medir con precision los fondos proactivos y los fondos privados internacionales.
Cuando Vietnam se convierta en un mercado emergente el interes de los inversores internacionales seguramente aumentara. Este es un misterio que puede crear una gran influencia en la proxima fase de transformacion. Creo que las perspectivas del mercado vietnamita son muy grandes y atraeran un fuerte interes de los inversores internacionales' comento el Sr. Khanh.
La base macroeconomica y la ola de beneficios del segundo trimestre crean impulso
En cuanto a los factores macroeconomicos segun los expertos de SSI Research la economia vietnamita en julio continuo su impulso de recuperacion consolidando las expectativas de alcanzar el objetivo de crecimiento del 8 3 - 8 5% en 2025. Los principales motores como la inversion publica la IED la produccion y el consumo se mantienen positivos. El desembolso de capital de inversion publica no se ve interrumpido por la fusion de unidades administrativas; mientras que el flujo de capital IED continua mostrando la confianza de los inversores internacionales a pesar de las fluctuaciones arancelarias.
El bajo nivel de inflacion el tipo de cambio estable gracias a las expectativas de la FED de reducir las tasas de interes 3 veces a partir de septiembre de 2025 junto con la politica fiscal de liderazgo y la politica monetaria de apoyo se consideran condiciones favorables para que la economia se acelere en la segunda mitad del año.
En particular el panorama de los resultados comerciales del segundo trimestre de 2025 de las empresas cotizadas es un punto brillante. Los ingresos totales aumentaron un 6 9% en comparacion con el mismo periodo mientras que las ganancias despues de impuestos pertenecientes a los accionistas de la empresa matriz (NPATMI) aumentaron un 3 1,5% mucho mas alta que el 20 9% del primer trimestre.
Las industrias que superaron las expectativas incluyen el comercio minorista los fertilizantes los servicios publicos los bancos y las zonas industriales; mientras que los alimentos y bebidas y algunas acciones inmobiliarias y de vivienda son menos prometedores.
Siete acciones VIC NVL VGI HHS HVN PGV y VIX que representan el 6,7% de las ganancias totales del mercado y el 144% de la capitalizacion contribuyen a la mitad del aumento absoluto de las ganancias del segundo trimestre. Si se trata de este grupo las ganancias totales del mercado seguiran aumentando un 14 8%; 80 acciones dentro del alcance de la investigacion de SSI Research aumentaron un 13 1% mejorando en comparacion con el 10 6% del primer trimestre.
El banco sigue siendo el principal motor de crecimiento representando el 44% del NPATMI total y contribuyendo con el 28% del crecimiento; seguido de bienes raices (8% NPATMI contribuyendo con el 20%) y servicios (7% NPATMI contribuyendo con el 12%).
SSI Research pronostica que las ganancias de todo el mercado en 2025 aumentaran un 13 8% lo que sugiere un aumento del 15 5% en la segunda mitad del año. La valoracion de P/E baja junto con los factores de apoyo del crecimiento economico las ganancias empresariales el entorno de tasas de interes favorable y la posibilidad de mejora de la clasificacion son la base para que el VN-Index se dirija a la marca de 1.750 - 1.800 puntos en 2026.
