En la sesión de negociación de hoy (29 de julio), muchas acciones de gran capitalización aumentaron fuertemente de puntos simultáneamente, lo que ayudó al VN-Index a recuperar el nivel psicológico de 1.700 puntos después de muchas sesiones de estancamiento.
Al cierre de la sesión, el VN-Index subió 24,06 puntos, o un 1,43%, hasta los 1.704,68 puntos. El índice VN30-Index subió 24,77 puntos, o un 1,36%, hasta los 1.849,12 puntos.
Sin embargo, la liquidez aún no muestra una mejora correspondiente, lo que refleja que el flujo de efectivo se encuentra en un estado de exploración. En la sesión de negociación de hoy, la liquidez en HOSE solo alcanzó casi 14,837 billones de VND, una disminución de más del 25% en comparación con la sesión de ayer. Los inversores extranjeros continuaron comprando neto ligeramente cuando el valor de compra alcanzó más de 1,871 billones de VND, mientras que vendieron casi 1,760 billones de VND.
El impulso alcista del mercado provino del grupo de acciones Vingroup. Entre ellas, las acciones de VRE subieron al máximo hasta los 22.750 VND/acción, negociando más de 8,3 millones de acciones y con un exceso de demanda al precio máximo de más de 1,5 millones de unidades. Las acciones de VHM subieron un 6,14% hasta los 140.000 VND/acción, negociando casi 6,6 millones de unidades.
Las acciones de VIC subieron un 2,62% hasta los 219.400 VND/acción, mientras que VPL subió un 3,22% hasta los 76.900 VND/acción. Solo este grupo de acciones contribuyó con más de 17,6 puntos al aumento del VN-Index. Además, el apoyo también provino de muchos otros blue chips como MWG que subió un 3,58%, FPT que subió un 3,33%, HPG que subió un 3,1%,...
En el lado opuesto, la presión de ajuste solo se concentró en algunas acciones bancarias, en las que SHB cayó más bruscamente en la cesta VN30, pero no fue suficiente para detener el impulso alcista del mercado. En términos de liquidez, SHB lideró con más de 47 millones de acciones cambiadas, pero cayó un 1,75% a 11,200 VND, siendo la acción que más cayó en la cesta VN30. Seguido por HPG con más de 36 millones de unidades y VIX con más de 24 millones de unidades.
La empresa de valores SHS cree que el rango de valoración actual del mercado ya está en un nivel razonable, y al mismo tiempo opina que si el mercado continúa disminuyendo, esta será un rango de capitalización de mercado atractivo para los inversores. Muchas empresas con buenos fundamentos, que mantienen el crecimiento, están operando con un P/E de solo alrededor de 4-8 veces junto con un P/B bajo, creando oportunidades para considerar la inversión. Sin embargo, la gran diferencia con respecto a las etapas anteriores es que la relación de saldo de préstamos de margen sobre la capitalización de mercado es actualmente muy alta.
En cuanto a la tendencia a corto plazo, SHS evalúa que el VN-Index todavía se encuentra en un estado de debilitamiento después de perder áreas de soporte importantes como la línea media de 200 sesiones y el nivel psicológico de 1.750 puntos.
Según el escenario básico, si la presión de venta de contingencia continúa aumentando, el VN-Index puede retroceder a la zona de 1.670-1.700 puntos, correspondiente a la zona de precios más baja de abril de 2026, antes de recuperarse en la zona de 1.770-1.800 puntos.
En un escenario más negativo, si la presión de negociación no se enfría y la presión de venta se extiende al grupo de acciones de Vingroup, SHS cree que el VN-Index puede corregirse a la zona de 1.600 puntos antes de formar un fondo y recuperarse.
Al evaluar las perspectivas del mercado, SHS cree que todavía hay muchos factores de apoyo, como que la economía mantiene un buen crecimiento con un objetivo de PIB superior al 10% en 2026, las expectativas de que la inflación se enfríe, el nivel de las tasas de interés a corto plazo se estabiliza de nuevo, junto con el ascenso oficial del mercado, lo que abre la expectativa de que los inversores extranjeros pongan fin a la larga racha de ventas netas. Además, la escala de capitalización de mercado todavía se considera relativamente atractiva en comparación con la tasa de crecimiento de la economía.
En el lado opuesto, la empresa de valores señala algunos factores de riesgo e incertidumbre, incluidas las continuas tensiones geopolíticas en el mundo, la presión arancelaria que podría aumentar nuevamente y reducir el flujo comercial en 2026.Además, SHS cree que se han formado burbujas en muchos tipos de activos como criptomonedas, oro y plata y metales preciosos, IA, mientras que los precios de los bienes raíces están disminuyendo.En particular, la tasa de préstamos pendientes de margen en el mercado sigue siendo muy alta.
