El precio del oro recientemente no reaccionó de acuerdo con la evolución habitual de un activo refugio seguro en el contexto de las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Sin embargo, según un banco estadounidense, el metal precioso se ve afectado por factores macroeconómicos a corto plazo, mientras que las perspectivas a largo plazo aún se mantienen positivas.
En el último informe de estrategia de inversión global, los expertos en materias primas del tercer banco más grande de Estados Unidos, Wells Fargo (WFC), dijeron que el reciente ajuste del precio del oro se produce en un contexto en el que los inversores están reevaluando el entorno macroeconómico con muchas variables, como la evolución de las tasas de interés, el dólar estadounidense y los rendimientos reales.
El banco Wells Fargo cree que el aumento del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los cambios en las expectativas de política monetaria son factores que están presionando el precio del oro.
La evaluación se hizo en un contexto en el que el precio del oro registró la mayor racha de caídas desde 1983. El precio del oro ha caído casi un 22% desde un máximo de alrededor de 5,600 dólares por onza establecido a finales de enero. El precio del oro al contado más reciente fue de 4,391,50 dólares por onza, una caída de alrededor del 2,7% en el día.
Después del aumento inicial cuando estalló el conflicto, el papel de refugio del oro se debilitó rápidamente a medida que el flujo de capital defensivo se desvió hacia el dólar estadounidense en un contexto en el que el mercado reajustó las expectativas de política monetaria.
El banco Wells Fargo cree que la evolución de los rendimientos reales es uno de los factores que afectan significativamente al precio del oro debido a que cambia el costo de oportunidad al poseer activos no rentables.
Aunque los precios del oro se han ajustado recientemente, Wells Fargo mantiene una visión positiva del metal precioso a medio y largo plazo.
El banco pronostica que el precio del oro podría alcanzar alrededor de 6,100-6,300 USD/onza a finales de 2026, con el impulso de la demanda de compra de oro que continúa manteniéndose en un nivel alto de los bancos centrales junto con la posibilidad de que los factores que presionan el mercado actualmente se ajusten gradualmente con el tiempo.
Los expertos también creen que la actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo superior al promedio a largo plazo, creando así una base de apoyo importante para el mercado del oro.
En la próxima evaluación de perspectivas, Wells Fargo cree que el impacto económico del conflicto actual puede ser limitado, mientras que las condiciones económicas generales aún mantienen una base relativamente estable.
Este banco sigue manteniendo una perspectiva positiva sobre las perspectivas de crecimiento para 2026 y cree que los recientes acontecimientos en el precio del oro podrían crear oportunidades para que los inversores consideren aumentar sus posiciones de acuerdo con una hoja de ruta adecuada cuando el mercado sea más estable.
