Desde el fondo del precio el oro ha aportado una rentabilidad de alrededor del 6% a los inversores que compran a la baja.
Sin embargo el aumento del 60% desde principios de año hace que muchos inversores se pregunten si el oro puede continuar la racha alcista en 2026 o si es hora de tomar ganancias.
Desde 2020 las ganancias de oro por año son las siguientes:
En 2020: +24 4%.
En 2021: -3,5%.
En 2022: -0 23%.
En 2023: +13 1%.
En 2024: +27 2%.
En 2025: +60,1%.
Recientemente Daan Struyven codirector del departamento de investigacion de bienes globales de Goldman Sachs presento un analisis sobre la prevision del precio del oro para 2026.
La caida del precio del oro en octubre surgio de la preocupacion de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podria no recortar las tasas de interes en diciembre despues de la declaracion del presidente Jerome Powell de que no es seguro que la Fed recorte aun mas las tasas de interes en 2025. Esto provoco que las tasas de interes de los bonos y el dolar estadounidense aumentaran temporalmente lo que provoco que el oro perdiera apoyo. Cuando las expectativas de recortes de tasas de interes volvieron a la normalidad las tasas de interes
En una entrevista con Bloomberg Daan Struyven predijo que la tendencia alcista del oro continuara hasta 2026 gracias a 2 factores principales: la Fed continua reduciendo las tasas de interes: Los expertos economicos de Goldman Sachs predicen que la Fed recortara el 75% de los puntos basicos adicionales; Los bancos centrales compran fuertemente: Goldman Sachs estima que los bancos centrales compraran 80 toneladas de oro al mes.
El Sr. Struyven enfatizo que el congelamiento de las reservas de oro de Rusia en 2022 despues de que estallara el conflicto en Ucrania en 2022 es una llamada de atencion para que los bancos centrales impulsen el almacenamiento de oro el unico activo realmente seguro.
Dijo que la prevision de que el precio mundial del oro aumente un 20% en 2026 puede ser aun modesta. Si los inversores individuales continuan aumentando la proporcion de oro para diversificar la cartera el precio del oro podria romper mas fuertemente.
El mercado del oro es bastante pequeño. Los fondos ETF de oro son solo 1/70 del tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Un pequeño movimiento desde el mercado mundial de bonos tambien es suficiente para crear una gran presion sobre el precio del oro' señalo.
En un informe de octubre Goldman Sachs dijo que los bancos centrales compraron 64 toneladas de oro en septiembre un fuerte aumento desde las 21 toneladas de agosto y predijo que la tendencia a comprar oro durara muchos años.
En general el banco de 156 años pronostica que la compra neta de 80 toneladas/mes tendra lugar hasta finales de 2026.
Segun la empresa emisora de ETF VanEck desde 2022 hasta ahora los bancos centrales han comprado mas de 1.000 toneladas de oro al año el doble del promedio de la decada anterior.
