Japon emitio la advertencia mas fuerte hasta la fecha al mercado de divisas sobre las fuertes fluctuaciones recientes del yen con el Ministro de Finanzas de este pais mencionando directamente la posibilidad de intervenir para detener la caida de la moneda nacional.
El gobierno tomara medidas apropiadas para las fluctuaciones de divisas caoticas incluidas las fluctuaciones especulativas cuando sea necesario de acuerdo con la orientacion de la Declaracion Conjunta Japon-Estados Unidos anunciada en septiembre' dijo el Ministro de Finanzas Satsuki Katayama a la prensa el viernes: 'Debido a que el documento entre los dos ministros de Finanzas Japon-Estados Unidos en septiembre declaro claramente la posibilidad de intervencion en divisas es por supuesto una opcion que podemos considerar'.
La Sra. Katayama dijo que esta'muy preocupada' por los acontecimientos recientes en el mercado de FX que segun ella son 'una sola direccion' y'se estan produciendo demasiado rapido'.
El yen fluctuo inmediatamente despues de la declaracion de la Sra. Katayama a veces subio a 157 20 yenes/USD desde el nivel anterior de 157 43 en un contexto en el que la moneda todavia se mantuvo cerca de la zona mas debil desde enero.
Los operadores estan siguiendo el nivel de 160 yenes/USD un nivel al que las autoridades intervinieron repetidamente el año pasado una vez el viernes justo antes de las vacaciones. Japon tendra otra festividad el proximo lunes.
Muchos factores estan presionando al yen entre ellos los rumores de que la politica de estimulo del Primer Ministro Sanae Takaichi podria hacer que el Banco de Japon (BOJ) retrase el aumento de las tasas de interes en un contexto en el que las expectativas de que la FED recorte las tasas de interes en Estados Unidos estan lejos.
El yen se esta convirtiendo en un objeto de juego 'peculiar' para jugar. El mercado se esta volviendo menos sensible a los comentarios de los funcionarios japoneses y tiene argumentos macroeconomicos solidos que justifican a un yen mas debil' - comento Rodrigo Catril estratega monetario del National Australia Bank - “La inflacion esta en un nivel mucho mas alto que el objetivo del BOJ pero el banco central todavia duda en aumentar las tasas de interes. El impacto politico esta surgiendo y el prestigio del BOJ esta sobre la mesa”.
Se espera que a ultima hora del viernes el Primer Ministro Takaichi anuncie un paquete de soluciones mas grande de lo previsto para frenar la inflacion y resolver los problemas de seguridad nacional. Este paquete se financiara con un presupuesto adicional de 17 7 billones de VND equivalentes a 112 billones de dolares el mayor desde que Japon redujo las medidas de apoyo a la pandemia segun documentos de Bloomberg.
El Sr. Takuji Aida miembro de un consejo del gobierno japones dijo en una entrevista con Bloomberg el jueves que Japon podria estar mas cerca de la capacidad de intervencion en comparacion con la evaluacion general del mercado y podria actuar antes de que el yen alcance el nivel de 160.
Señalo que el gobierno del Primer Ministro Takaichi con una postura que promueve la equidad fiscal se encuentra en una posicion mas favorable para utilizar las abundantes reservas de divisas cuando sea necesario.
En septiembre el secretario de Finanzas de Estados Unidos Scott Bessent y el ex ministro de Finanzas japones Katsunobu Kato reafirmaron su compromiso basico de que el mercado decida el tipo de cambio y no tiene como objetivo crear una ventaja competitiva.
Ambas partes tambien acordaron dejar abierta la posibilidad de intervencion en ciertos casos en linea con las declaraciones anteriores enfatizando que la intervencion solo debe utilizarse para manejar la situacion de fluctuacion excesiva o los desarrollos caoticos en el mercado monetario.
Japon intervino en el mercado cuatro veces el año pasado para apoyar al yen gastando alrededor de 100 mil millones de dolares. Desde 2022 el costo total de la intervencion de Japon ha ascendido a alrededor de 173 mil millones de dolares.
El ultimo debil del yen proviene en parte de la expectativa de que el BOJ pueda retrasar el aumento de las tasas de interes bajo el mandato del Primer Ministro Takaichi conocido por su postura de no apoyar el endurecimiento monetario. A principios de esta semana el Gobernador del BOJ Kazuo Ueda se reunio con el Primer Ministro Takaichi para explicar el punto de vista politico del BOJ; ella parece estar de acuerdo con su postura. Ambas partes tambien intercambiaron opiniones sobre la evolucion del mercado de divisas.
Un dia despues de la reunion con el Primer Ministro Ueda continuo reuniendose con el Ministro Katayama y el Ministro de Estrategia de Crecimiento Minoru Kiuchi. Alli las partes reafirmaron su compromiso con la Declaracion Conjunta de 2013 un documento que establece un objetivo de inflacion estable del 2% y crecimiento sostenible.
El indice de inflacion clave de Japon en octubre continuo manteniendose igual o superior al objetivo del 2% por 43 meses consecutivos la racha mas larga desde 1992.
La historia de la intervencion muestra que si no va acompañada de disciplina fiscal/monedaria la intervencion solo crea oportunidades para vender monedas virtuales' dijo Catril - 'Si el BOJ aumenta las tasas de interes podemos esperar que el yen vuelva por debajo del nivel de 150; de lo contrario superar los 160 es solo cuestion de tiempo'.
