El reciente declive del yen esta aumentando la posibilidad de que el Banco de Japon (BOJ) aumente las tasas de interes basicas el proximo mes segun Kazuo Momma ex director ejecutivo del BOJ.
La posibilidad de aumentar las tasas de interes en diciembre es bastante alta siempre y cuando no aparezcan grandes noticias negativas y el yen siga en la zona de precios actual' dijo Momma en una entrevista con Bloomberg el martes cuando el tipo de cambio fluctuo en torno a los 156 80 yenes/USD - 'Ahora no hay necesidad de esperar mas señales mas fuertes de datos como salarios precios o crecimiento economico'.
La debilidad del yen se produce en un contexto en el que los inversores estan tratando de predecir si el BOJ aumentara las tasas de interes en diciembre o retrocedera a enero en medio de señales que muestran un aumento del apoyo a un movimiento temprano en el Consejo de Politicas.
El yen debil esta impulsando la presion inflacionaria a traves del aumento de los costos de importacion cuando esta moneda alcanzo su nivel mas bajo en 10 meses con respecto al dolar estadounidense la semana pasada un nivel al que el gobierno japones habia intervenido en el mercado en el pasado.
Para reducir la carga de los gastos de manutencion el primer ministro Sanae Takaichi anuncio el viernes el primer paquete de apoyo economico desde que se eliminaron las regulaciones del periodo de epidemia con el mayor nivel de gasto en muchos años.
Dado que la principal prioridad de Takaichi es ayudar a los hogares a hacer frente a la alta inflacion el Sr. Momma cree que el Primer Ministro que es partidario de la politica de flexibilizacion monetaria podria permitir que el BOJ aumente las tasas de interes un movimiento que podria apoyar al yen y reducir la presion sobre los precios.
El yen debil es el mayor enemigo de las medidas de contencion de precios' dijo Momma - 'La confianza de Takaichi se basa en las expectativas del publico de que resolvera el problema de los gastos de manutencion por lo que el control del yen es extremadamente importante'.
Señales del gobierno y internamente el BOJ refuerza la posibilidad de subir las tasas de interes
La semana pasada el ministro de Finanzas Satsuki Katayama advirtio energicamente a los especuladores enfatizando que la intervencion monetaria sigue siendo una opcion. Segun el Sr. Momma esta actitud dura muestra que el gobierno ha perdido la paciencia con la caida del yen reduciendo asi las barreras para una decision del BOJ de subir las tasas de interes.
El yen ha perdido alrededor del 5% en los ultimos tres meses la mayor caida en el grupo de monedas clave monitoreadas por Bloomberg.
El gobernador Kazuo Ueda dijo la semana pasada en el Parlamento que el BOJ debe vigilar de cerca el impacto de la debilidad del yen en la inflacion subyacente en un contexto en el que el indice de precios al consumidor (IPC) del ultimo mes aumento al 3% superior al objetivo del 2% durante mas de 3 años.
Segun el mercado de derivados de la noche (OIS) la posibilidad de que el BOJ aumente las tasas de interes en la reunion del 19 de diciembre es de alrededor del 40% y aumentara al 90% en enero de 2026.
Una encuesta de Bloomberg del mes pasado tambien mostro que diciembre se considera el momento mas probable.
Sin embargo Momma cree que la posibilidad de que el BOJ espere hasta enero aun no se puede descartar porque entonces el banco central tendra mas datos sobre el aumento salarial y la resistencia de la economia estadounidense.
El apoyo al aumento de las tasas de interes en el futuro esta aumentando en el Consejo de Politicas.
Los dos miembros que votaron en desacuerdo en las dos reuniones mas recientes continuaron apoyando el endurecimiento de la politica pronto mientras que algunos otros miembros tambien estan avanzando en esta direccion.
Kazuyuki Masu el miembro mas reciente del consejo de 9 personas dijo a Nikkei la semana pasada que'se acerca el momento del aumento de las tasas de interes' muy diferente de su postura cautelosa cuando asumio el cargo hace 5 meses.
Junko Koeda otro miembro opina que el BOJ deberia seguir normalizando la politica mientras que Asahi Noguchi quien es considerado el'mas moderado' hablara el jueves despues de dar inesperadamente una señal de huracan en septiembre.
Momma opina que las recientes declaraciones de los miembros del consejo no van mas alla de la postura del gobernador Ueda quien todavia deja abierta la posibilidad de un aumento de las tasas de interes en diciembre o enero.
Si Ueda decide actuar en diciembre el consejo estara de acuerdo' dijo Momma. 'Y si quiere esperar hasta enero los miembros que nunca se han opuesto probablemente tambien estaran de acuerdo'.
