Asia lidera la ola de inversiones en oro a traves de ETF
Durante los ultimos dos años, Asia ha sido la region que ha liderado la demanda de oro fisico. Ahora, esta tendencia continua extendiendose al mercado del oro en papel, con las compras de fondos de intercambio de carteras garantizados en oro (ETF) que han aumentado mas que en otras regiones, segun los ultimos datos del Consejo Mundial del Oro (WGC).
El total de tenencias de ETFs de oro globales aumento 115 toneladas en abril, equivalentes a 11 mil millones de dolares, elevando el total a 3.561 toneladas. Este es el quinto mes consecutivo en el que se registra un flujo de capital neto, y tambien el mas alto desde agosto de 2022. Sin embargo, esta cifra sigue siendo un 10% inferior al record establecido en 2020.
Asia representa el 65% de los flujos netos globales, el mayor nivel de todos los tiempos. Norteamerica tambien registro una demanda considerable, mientras que los flujos de capital en Europa se convirtieron en negativos (flujos de capital retirados) , segun el informe.
Los ETF de oro en Asia aumentaron en 69.6 toneladas (7.31 mil millones de dolares) en el mes. La mayor parte de China, que marca el tercer mes consecutivo, el flujo de flujos de capital es tambien el mes mas poderoso en la historia de esta area. La razon es que las tensiones comerciales con Estados Unidos hacen que los inversores se preocupen por debilitar el crecimiento, las acciones fuertes fluctuaron y la moneda local depreciada, vierte asi en oro.
En Japon, la inestabilidad geopolitica relacionada con el comercio tambien llevo a los inversores a seguir invirtiendo en ETFs de oro por septimo mes consecutivo.
America del Norte registro un flujo de capital neto de 44.2 toneladas (1.83 mil millones de dolares). Aunque la demanda de inversion en America del Norte puede fluctuar a medida que el precio del oro aumenta, el WGC considera que la tendencia al alza se mantiene.
Aunque el flujo de capital ha disminuido ligeramente en comparacion con febrero y marzo, este sigue siendo el segundo abril mas fuerte de la historia. En el corto plazo puede oscilar, pero las preocupaciones sobre la politica comercial y la inflacion ayudaran a apoyar la demanda de oro en el mediano y largo plazo", escribe el informe.
Europa es la unica debilidad cuando los ETF aqui se retiran 0.7 toneladas (807 millones de dolares). Aunque a principios de mes, el aumento en el precio del oro ayuda a atraer flujos de capital, pero a fin de mes, el impulso de descuento provoco ganancias. Ademas, la fuerte recuperacion del mercado de valores tambien reduce el atractivo del oro.
El oro no ha dejado de subir.
A pesar de que el precio del oro alcanzo un maximo historico de $3,500/once el mes pasado, el WGC cree que el oro aun tiene mucho por delante, incluso en un contexto de fuerte volatilidad y actividad de cierre de ganancias.
Los grandes alzas de precios del oro en el pasado han sido acompañadas por fuertes flujos de capital en ETFs. Sin embargo, el actual volumen de oro en manos de fondos occidentales sigue siendo inferior al maximo de 2020 de 575 toneladas (el equivalente al 15%) - informe el analisis.
La cantidad de contratos de compra de oro neto en COMEX que representan flujos de capital especulativo tambien esta en su nivel mas bajo en un año (casi 570 toneladas), mucho mas bajo que el pico de mas de 1.200 toneladas en 2020.
Segun el WGC, la inestabilidad comercial global sigue siendo el mayor factor de riesgo que impulsa la demanda de oro. Las preocupaciones sobre una recesion economica causada por la guerra comercial representan entre el 10 y el 15 por ciento de la razon por la que el precio del oro subio.
Incluso si las negociaciones comerciales avanzan, no creemos que el oro pierda todo el aumento que ha tenido debido a factores de riesgo. El oro sigue siendo muy comprado a pesar de la reduccion de tensiones y la recuperacion de los mercados de valores estadounidenses a principios de abril. Los inversores internacionales siguen atentos a las politicas que la administracion de Donald Trump podria implementar en los proximos tres años, segun los expertos.
Finalmente, la politica monetaria global actual tambien esta apoyando al oro. El WGC sostiene que la tendencia a la proteccion de los activos esta ralentizando el crecimiento y aumentando las presiones inflacionarias, lo que lleva a un bajo nivel de los tipos de interes reales, lo que favorece al oro como un activo no rentable.
