En una entrevista con Kitco News, Nitesh Shah, director de investigacion de Mercancias y Microeconomia Regional de Europa en WisdomTree, dijo que, ademas de la inestabilidad comercial global, el proximo gran riesgo que ve para la economia es la politica monetaria de Estados Unidos y la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha sido criticado por el presidente Donald Trump por su postura monetaria. Hasta este momento, el banco central ha mantenido una politica de neutralidad y cautela en el recorte de las tasas de interes, ya que los riesgos de inflacion siguen aumentando en un contexto de crecimiento relativamente estable.
La semana pasada, el presidente Trump llamo a Powell un idiota despues de que la Fed reiterara que no estaba en un apuro de relajar la politica monetaria. A pesar de la disputa, Trump dijo que no tenia intencion de despedir a Powell. Sin embargo, el mandato de Powell terminara en mayo de 2026.
Shah dijo que el oro podria tener un comportamiento positivo si los inversores comienzan a cuestionar el grado de independencia de la Fed cuando Trump comienza a buscar a un reemplazo para Powell. Señalo que los mercados podrian perder la confianza en la Fed a medida que la administracion Trump continue presionando para que el banco central reduzca los tipos de interes.
Si la independencia de la Reserva Federal comienza a ser cuestionada, es posible que su poder institucional se debilite. El oro puede experimentar un fuerte alza de precios, ya que es el contrapeso a la moneda legal que puede ser manipulada por el banco central. En un momento de gran inestabilidad monetaria y geopolitica como el actual, la demanda de oro aumentara", dijo.
Mientras que el oro sigue negociando mucho mas bajo que el maximo historico de $3,500/once registrado el mes pasado, Shah dijo que espera que sea solo cuestion de tiempo antes de que el oro encuentre apoyo y establezca nuevos records de precios.
En la prevision de precios actualizada, el modelo de Shah ofrece un escenario base de que el oro alcanzara los $ 3,610 / onza en el primer trimestre de 2026. Sin embargo, añadio que con tanta inestabilidad en los mercados financieros, los riesgos tienden a inclinarse hacia el alza.
Creemos que la demanda especulativa de oro seguira siendo alta en un contexto de riesgo de recesion e inflacion creciente. Tomo 14 años para que el oro subiera de $1,000 por onza a $2,000 por onza, pero solo tomo mas de un año para que subiera de $2,000 por onza a $3,000 por onza. No es dificil imaginar que se agreguen otros 1.000 dolares al precio actual, lo que llevaria el precio del oro a mas de 4.000 dolares la onza.
Junto con la cuestion de la independencia de la Fed, Shah dijo que la economia estadounidense enfrentaba serios problemas de credibilidad. Señalo que incluso si la guerra comercial global se resolviera, la reputacion de Estados Unidos como socio comercial confiable se veria afectada.
Aunque Shah reconoce el potencial de alza del precio del oro, tambien reconoce que existen algunos riesgos de descenso. Sin embargo, dijo que en el contexto actual, cualquier ajuste de precios seria limitado.
En un escenario negativo, Shah dijo que el precio del oro podria caer a $2,700 por onza.
Mirando los escenarios, la mayoria sugiere una tendencia al alza. Incluso en el unico escenario que muestra una caida en el precio, la caida no es grande. Debido a la gran incertidumbre, creo que los inversores estan algo protegidos contra el riesgo de bajada. El oro seguira siendo un activo estrategico esencial, dijo.
