Según el último informe actualizado sobre el mercado chino del oro del Consejo Mundial del Oro (WGC), los precios del oro en los mercados de Londres y Shanghai casi no cambiaron en julio. Sin embargo, por debajo de una evolución de precios relativamente estable, la actividad de inversión en oro en China está mostrando señales positivas.
El Sr. Ray Jia, director de investigación chino del WGC, dijo que el debilitamiento del dólar estadounidense y la mejora de la posición de los inversores han apoyado el precio del oro, compensando la presión del aumento de los rendimientos de los bonos.
A principios de agosto, el precio del oro continuó subiendo después de que los datos del mercado laboral estadounidense se debilitaran y la inflación se enfriara. Estos factores hicieron retroceder las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumentara las tasas de interés.
El precio del oro en yuanes también superó la media móvil de 60 días, en torno a los 920 yuanes/gramo, por primera vez desde mediados de marzo.
Los fondos ETF de oro vuelven a atraer capital
Un punto notable en julio es el retorno de capital a los fondos ETF de oro en China.
Según el WGC, los fondos ETF de oro chinos registraron un flujo de capital neto de alrededor de 744 millones de dólares en julio, revirtiendo la tendencia después de importantes retiradas de capital en los meses anteriores.
El flujo de efectivo positivo ayudó a que los activos totales gestionados de los fondos ETF de oro chinos aumentaran un 3%, hasta aproximadamente 250 mil millones de yuanes, equivalentes a 37 mil millones de dólares estadounidenses. La cantidad de oro en poder aumentó en aproximadamente 5 toneladas, hasta 282 toneladas.
El WGC evalúa que la demanda de ETF de oro se ve respaldada por la inestabilidad geopolítica, el debilitamiento del mercado de valores y las compras continuas de oro por parte del Banco Popular de China (PBoC). Además, la creciente participación de inversores institucionales también contribuye a impulsar los flujos de capital.
Aunque se registraron salidas de capital en mayo y junio, desde principios de año hasta finales de julio, los fondos ETF de oro chinos todavía atrajeron alrededor de 45 mil millones de yuanes, equivalentes a 6,3 mil millones de dólares y alrededor de 34 toneladas de oro. Este es el segundo mayor aumento registrado en el mismo período del año.
En particular, la tendencia positiva continúa hasta agosto. Según el WGC, los fondos ETF de oro chinos han comprado alrededor de 8 toneladas más de oro, con flujos de capital que aparecen casi todos los días de negociación.
Aumenta la posición de compra de futuros de oro
Contrariamente a la tendencia al alza de las posiciones de inversión, el volumen de negociación de contratos de futuros de oro en la Bolsa de Futuros de Productos Básicos de Shanghai (SHFE) continuó disminuyendo en julio.
El volumen de negociación promedio disminuyó un 4% en comparación con el mes anterior, quedando en torno a las 292 toneladas/día. El WGC cree que la actividad de negociación se enfrió a medida que disminuyó la volatilidad del precio del oro.
Sin embargo, la posición de compra neta de los 20 mayores operadores de futuros de oro en SHFE aumentó en 24 toneladas, alcanzando las 117 toneladas a finales de julio. Esta evolución refleja una mejora en el sentimiento del mercado.
Mientras tanto, la demanda mayorista de oro sigue siendo relativamente débil. La cantidad de oro retirado de la Bolsa de Oro de Shanghai (SGE) por bancos, empresas de comercio de oro y refinadores disminuyó un 8% en comparación con el mes anterior, hasta 80 toneladas.
En comparación con el mismo período del año anterior, la cantidad de oro retirado del SGE disminuyó un 15%, principalmente debido a la disminución de la demanda de joyería en el contexto de que los precios del oro se mantienen altos y la confianza del consumidor no se ha recuperado fuertemente.
El Banco Central de China continúa comprando oro
El PBoC continuó agregando alrededor de 20 toneladas de oro a las reservas en julio, elevando la cantidad total oficial de oro a 2.366 toneladas, lo que representa alrededor del 8% de las reservas totales de divisas.
Según el WGC, la racha de compras de oro del banco central chino se ha prolongado durante 21 meses consecutivos, el nivel más largo jamás registrado.
Las importaciones de oro de China también aumentaron. En junio, el período de datos más reciente, las importaciones netas de oro alcanzaron las 152 toneladas, un aumento de aproximadamente 2 toneladas en comparación con mayo y el más alto desde marzo de 2024.
En general, en la primera mitad del año, China importó alrededor de 764 toneladas de oro, un aumento del 138% en comparación con el mismo período.
El WGC opina que si el precio del oro sigue subiendo, la demanda de inversión en China podría verse respaldada. Sin embargo, la recuperación del mercado de valores nacional también podría atraer una parte del flujo de capital del oro en el futuro.
El artículo actualiza la evolución del mercado, no es una recomendación de inversión. Los inversores deben considerar cuidadosamente antes de tomar una decisión.
