El golpe de palabras del Ministro de Finanzas
El mercado de divisas cerro la semana pasada con el tipo de cambio USD/JPY presionando en 156.18 una ligera disminucion del 0.8% en la ultima sesion de la semana (29 de noviembre). Sin embargo mirando el grafico tecnico esto es solo un descanso temporal en la tendencia alcista a largo plazo ya que el yen ha perdido hasta el 1.33% en solo un mes. Esta debilidad persistente ha obligado al Ministerio de Finanzas japones a emitir las señales mas duras.
El foco del mercado se centra en la declaracion del domingo por la mañana (30 de noviembre) de la nueva Ministra de Finanzas de Japon Satsuki Katayama. Apareciendo en Fuji TV la Sra. Katayama afirmo que la rapida caida del yen actual no se basa en factores fundamentales.
El hecho de que un alto funcionario nombrara directamente estas fluctuaciones como 'incidentes' y recordara la posibilidad de intervencion en divisas muestra que la zona de precios de 156.00 - 157.00 es la 'linea roja' que el gobierno japones quiere proteger. Cuanto mayor es el tipo de cambio USD/JPY mayor es la presion de las importaciones y la inflacion sobre la economia japonesa lo que obliga a los funcionarios a considerar la accion de vender USD para recomprar JPY.
Una perspectiva opuesta de JPMorgan
Contrariamente a los esfuerzos de tranquilizacion del gobierno japones las grandes instituciones financieras estan teniendo una vision mas pesimista del poder interno de esta moneda.
JPMorgan acaba de tomar medidas para ajustar su pronostico del tipo de cambio impactando a los inversores a largo plazo. El banco cree actualmente que el tipo de cambio USD/JPY se mantendra en un nivel alto de 150 a partir de 2026 en lugar de 139 como se predijo anteriormente. Esto significa que la era de los precios bajos se prolongara mas de lo previsto.
Este cambio de opinion se refleja claramente en el ascenso de JPMorgan a las acciones del Grupo Financiero Sumitomo Mitsui (SMFG). Creen que el entorno de tipos de interes y tipos de cambio actuales sera beneficioso para las ganancias de los bancos japoneses a pesar de la debilidad de la moneda nacional.
El futuro del dong Yen
Actualmente el tipo de cambio JPY/USD fluctua a un nivel extremadamente bajo equivalente a 0.0064 USD por 1 yen. La recuperacion de esta moneda se esta volviendo una 'caja de baldosas' y depende completamente del discurso del gobernador del Banco de Japon (BOJ) Kazuo Ueda el proximo lunes.
El mercado esta esperando pacientemente una señal de aumento de las tasas de interes en la reunion de diciembre.
Si el Sr. Ueda se muestra como un 'Dieu hau' el yen podria volver a subir de nuevo arrastrando al USD/JPY lejos de la zona de peligro 156.
Si continua con la 'Cangrejo' el enorme paquete de estimulo economico de 117 mil millones de dolares que acaba de aprobar el Primer Ministro Sanae Takaichi que esta financiado con la emision de nuevas deudas sera una'medicacion toxica' que seguira hundiendo el yen a pesar de todas las advertencias e intervenciones.
