Segun Citigroup (uno de los grupos financieros y bancarios mas grandes del mundo en Estados Unidos), tanto el oro como la plata podrian alcanzar nuevos maximos en el primer trimestre de 2026.
Sin embargo, aunque se preve que el plata y otros metales industriales sigan superando, existe el riesgo de que el precio del oro se corrija bruscamente a finales de año a medida que disminuyen las tensiones globales.
El grupo de estrategas liderado por Kenny Hu ha elevado el objetivo de precios del oro en 0-3 meses a 5.000 USD/onza y el plata a 100 USD/onza, ya que el banco de Wall Street predice que el ciclo de aumento de precios del metal precioso durara hasta principios de 2026.
Segun Citi, tres factores principales que impulsan este fuerte ajuste al alza incluyen: el aumento del riesgo geopolitico, la escasez de materias primas en el mercado y la nueva inestabilidad de la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Aunque tanto el oro como la plata han alcanzado nuevos maximos historicos en los primeros dias del año, Citi sigue manteniendo la opinion de que el plata seguira aumentando mas fuerte que el oro, pero a largo plazo los metales industriales son el grupo dominante.
Nuestro punto de vista consistente es que el plata prevalecera y el ciclo de aumento del metal precioso se extendera a los metales industriales y, finalmente, los metales industriales desempeñaran un papel central, lo que esta evolucionando segun lo previsto", escribieron los estrategas de Citi.
Citi tambien señalo que el mercado fisico es muy tenso, especialmente con la plata y el grupo de metales platino, en un contexto de lentitud e incertidumbre en las decisiones arancelarias de la Seccion 232 sobre minerales estrategicos que crean grandes riesgos y fuertes fluctuaciones para el flujo comercial y los precios.
Este banco advierte que en un escenario de altos impuestos, la escasez de materias primas podria ser mas grave, incluso causando choques de precios extremos, cuando el metal se empuja hacia Estados Unidos. Sin embargo, cuando se aclare la politica fiscal, esta cantidad de metal podria fluir hacia el mercado mundial, reduciendo la escasez y creando presion a la baja.
Citi cree que si la plata cae bruscamente debido a que el metal se retira de Estados Unidos debido al impacto del Articulo 232 (una clausula de la ley comercial estadounidense), esto podria provocar una ola de ventas masivas a corto plazo en todo el mercado de metales preciosos y metales basicos. Sin embargo, enfatizan que lo consideraran una oportunidad de compra, porque la tendencia alcista a largo plazo del mercado de metales sigue intacta.
En el escenario basico de Citi, las tensiones geopoliticas se enfriaran despues del primer trimestre, lo que hara que la demanda de refugio disminuya, y el oro sera el metal mas susceptible a la correccion. Por el contrario, este banco todavia espera que los metales industriales, especialmente el aluminio y el cobre, operen positivamente en la segunda mitad de 2026.
