Los precios mundiales del oro entraron en una nueva semana de negociación en un fuerte estado de estancamiento, ya que el mercado se vio afectado simultáneamente por el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, las expectativas de que la Fed mantendría los tipos de interés más altos durante más tiempo y los acontecimientos impredecibles en Oriente Medio.
Al cierre de la semana pasada, el precio del oro al contado fluctuó en torno a la zona de 4.500 USD/onza después de una serie de fuertes fluctuaciones. Este metal precioso sufrió continuamente presión de venta a medida que los inversores aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría no bajar pronto las tasas de interés, incluso la posibilidad de que las tasas de interés vuelvan a subir comenzó a mencionarse en el mercado.
Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de que la Fed aumente las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales más a finales de este año ha aumentado significativamente después de una serie de datos de inflación más calientes de lo esperado.
La inflación del consumidor y la inflación mayorista en Estados Unidos aumentaron considerablemente en abril cuando los precios de la energía se intensificaron debido al conflicto iraní, lo que provocó que el Estrecho de Ormuz continuara interrumpiéndose. El precio del petróleo Brent se mantuvo por encima de la zona de 100 dólares por barril, lo que aumenta las preocupaciones de que la presión inflacionaria continúe extendiéndose en la economía estadounidense.
En este contexto, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años todavía se mantienen cerca del máximo de más de un año, mientras que el dólar estadounidense mantiene una fortaleza significativa. Estos son factores que ejercen presión directa sobre el oro porque este metal precioso no genera ganancias.
Sin embargo, los analistas creen que el oro aún no ha perdido su papel de refugio a medida que el mercado financiero mundial sigue enfrentando muchas incertidumbres.
Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, comentó que el precio del petróleo, los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense son actualmente los tres principales factores que impulsan el mercado del oro.
Según él, si las tensiones en Oriente Medio continúan prolongándose y los rendimientos de los bonos aumentan demasiado, el mercado podría comenzar a preocuparse por los riesgos fiscales y el crecimiento económico, apoyando así el regreso del oro.
Mientras tanto, muchas grandes instituciones financieras aún mantienen una visión positiva del oro a medio y largo plazo.
Los expertos de Goldman Sachs continúan manteniendo el objetivo de precio del oro de 5,400 USD/onza para finales de 2026 gracias a la fuerte demanda de oro de los bancos centrales y la tendencia a diversificar las reservas globales.
El último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC) también muestra que la demanda de oro físico y las actividades de compra de los bancos centrales se mantienen en niveles altos.
Sin embargo, a corto plazo, muchos expertos advierten que el oro aún podría enfrentar más presión de ajuste si los datos económicos estadounidenses siguen siendo positivos y la Fed da señales más duras.
La próxima semana, el mercado prestará especial atención a las actas de la reunión de la Fed, los datos del PIB de EE. UU. del primer trimestre, el índice PCE y los datos de confianza del consumidor para evaluar más claramente las perspectivas de los tipos de interés.
Todos los acontecimientos relacionados con las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la posibilidad de reabrir completamente el Estrecho de Ormuz seguirán siendo factores que podrían provocar fuertes fluctuaciones en el precio del oro.
Técnicamente, muchos expertos creen que el rango de 4.450 - 4.500 USD/onza es actualmente un umbral de soporte importante para el oro. Si se pierde este rango, el precio del oro podría retroceder más hacia el rango de 4.370 USD/onza.
Por el contrario, si las tensiones geopolíticas se enfrían, los precios del petróleo caen y los rendimientos de los bonos estadounidenses se debilitan, el oro podría volver pronto a la zona de resistencia de 4.600 - 4.700 USD/onza la próxima semana.
