En declaraciones a la conferencia PDAC 2025 en Toronto (Canada), Tavi Costa, socio y estratega macroeconomico de Crescat Capital, dijo que "si la historia se repite, el oro podria volver a valorarse a un nivel muy alto".
El destaca un escenario en el que Estados Unidos revisa el valor de las reservas nacionales de oro en relacion con el total de bonos del gobierno en circulacion.
El problema central esta en los bonos. Hay alrededor de 36 billones de dolares en bonos del gobierno de los Estados Unidos en circulacion. Y el valor de oro que Estados Unidos tiene es solo el 2% de ese valor, dijo.
En conversacion con Kitco News, Costa dijo que si el valor de las reservas de oro de Estados Unidos se replicara en un 17% en la decada de 1970, el precio del oro podria alcanzar los $25,000 por onza. Si volvemos al 40% de los años 40 el precio del oro podria llegar a los 55.000 dolares la onza. Aunque no considera que sea un objetivo de precio, Costa considera que estas cifras muestran un gran potencial para la revalorizacion del oro en el futuro.
El ultimo informe de Crescat Capital tambien indica que los bancos centrales estan almacenando oro en sus niveles mas altos en los ultimos 50 años, mientras que las reservas de oro de los Estados Unidos estan en sus niveles mas bajos en los ultimos 90 años. Esta contradiccion podria obligar a Washington a reconsiderar su politica del oro.
Notablemente, Costa tambien advirtio que el dolar esta siendo sobrevaluado y que podria haber alcanzado un punto maximo con respecto a otras monedas. Cita momentos historicos en los que el dolar se deprecio fuertemente, como el Tratado Plaza de 1985 y la crisis economica de los años 1930.
Lo que es seguro es que el dolar esta en su punto mas alto. Y ese es el factor clave. "Como inversor, debes preguntarte que harias en ese contexto", dijo.
Segun este experto, la debilidad del dolar abrira grandes oportunidades para activos olvidados desde hace mucho tiempo como los bienes, los mercados emergentes y los recursos naturales.
Junto con el oro, Costa dijo que la plata se preparaba para una fuerte subida de precios. El predice que la plata podria alcanzar pronto los 40 dolares la onza - su nivel mas alto en años.
Segun Costa, el patron de "cup and handle" en la historia de los precios de la plata se esta formando, lo que indica que una ruptura es posible. Mientras tanto, la oferta de plata esta siendo restringida, mientras que la demanda esta creciendo rapidamente en los sectores industriales y de inversion.
Ante estas fluctuaciones, Costa recomendo a los inversores que consideraran reestructurar sus carteras, reducir la proporcion de acciones tecnologicas y aumentar la asignacion a los productos, especialmente los metales preciosos, asi como a las acciones en los mercados emergentes.
Tambien señalo que muchos grandes inversores como Warren Buffett estan actualmente sosteniendo grandes cantidades de efectivo y pueden estar esperando oportunidades de inversion cuando la valoracion de los activos se vuelve mas razonable.
