En el contexto de que el mercado se esta preparando mentalmente para la posibilidad de que el precio del oro alcance el hito que alguna vez se considero "impensable" de 5.000 dolares por onza, Bank of America (una de las mayores corporaciones financieras y bancarias del mundo, con sede en Estados Unidos) ha elevado fuertemente las previsiones a corto plazo. BofA cree que el precio del oro podria alcanzar los 6.000 dolares por onza en la primavera de 2026, la prevision mas optimista actual de una gran institucion financiera.
La historia no siempre es una guia para el futuro, pero en promedio en los 4 ciclos de aumento de precios anteriores, el oro ha aumentado alrededor de un 300% en 43 meses. Esto implica que el precio del oro podria alcanzar los 6.000 dolares la onza en primavera", escribio el estratega Michael Hartnett de BofA en un informe a los clientes.
Esta prevision significa que el precio del oro podria ser un 20% mas alto que el maximo historico actual.
Anteriormente, el 5 de enero, Michael Widmer, jefe del departamento de investigacion de metales de Bank of America, dijo que el oro seguira desempeñando un papel importante en la cartera de inversiones de este año.
El oro sigue destacando como una herramienta de defensa y creacion de alfa (beneficios superiores)", escribio Widmer. Segun BofA, las condiciones del mercado se estan endureciendo junto con la alta sensibilidad a los beneficios, lo que hace que el oro se convierta en una herramienta de cobertura de riesgos y un motor de rentabilidad importante en 2026.
Las perspectivas de precios del oro para 2026 de BofA se basan en la prevision de una disminucion de la oferta y un aumento de los costos de extraccion. Widmer dijo que 13 grandes empresas mineras de oro en Norteamerica esperan producir solo alrededor de 19,2 millones de onzas este año, una disminucion del 2% en comparacion con 2025, y dijo que muchas previsiones en el mercado son demasiado optimistas sobre la produccion.
Tambien predijo que el costo total de mantenimiento (AISC) aumentaria alrededor del 3%, hasta los 1.600 dolares por onza, ligeramente mas alto que el consenso del mercado.
Sin embargo, se espera que las ganancias de los productores de oro aumenten considerablemente, con un EBITDA de toda la industria que se espera que aumente un 41%, alcanzando alrededor de 65 mil millones de dolares en 2026.
Ademas, tambien se pronostica que el plata, el platino y el paladio aumentaran de precio, lo que refleja las perspectivas positivas generales del grupo de metales preciosos.
Segun Widmer, la plata puede ser mas atractiva para los inversores que aceptan altos riesgos a cambio de un mayor potencial de aumento de precios. Señalo que la proporcion oro/plata actual de alrededor de 59 muestra que la plata todavia tiene margen superior al oro. Historicamente, esta proporcion habia disminuido a 32 en 2011 - correspondiente a un precio de plata de alrededor de 135 USD/onza, y el minimo de 1980 era de 14, lo que implica que el precio de la plata podria alcanzar los 309 USD/onza.
En un seminario en linea sobre perspectivas anuales en diciembre, Widmer dijo que los ciclos de aumento de precios del oro generalmente solo terminan cuando los factores fundamentales iniciales se debilitan, no simplemente porque el precio haya subido.
Una vez enfatice que el mercado del oro esta siendo comprado excesivamente. Pero en realidad, el oro todavia no se esta invirtiendo adecuadamente", dijo, "Todavia hay mucho margen para que el oro juegue un papel como herramienta para diversificar la cartera".
Widmer dijo que un entorno favorable para el oro dificilmente puede terminar pronto. Segun el, solo un aumento del 14% en la demanda de inversion es suficiente para impulsar el precio del oro al nivel objetivo anterior, un aumento equivalente a la demanda promedio en los ultimos trimestres. Mientras tanto, para que el oro alcance los 8.000 dolares por onza el proximo año, la demanda de inversion tendra que aumentar hasta un 55%.
La demanda de inversion, especialmente de los inversores individuales, ha aumentado considerablemente en los ultimos tiempos, con el flujo de capital hacia los fondos ETF de oro en 2025 alcanzando su nivel mas alto desde 2020. Sin embargo, Widmer dijo que todavia hay un grupo importante de inversores que estan casi fuera del mercado del oro, y esto podria cambiar el proximo año.
Segun el, el oro representa actualmente alrededor del 4% del mercado financiero total, pero en el grupo de inversores profesionales, los super ricos solo asignan alrededor del 0,5% de sus activos al oro.
El creciente interes en el oro se produce en un contexto en el que muchos inversores cuestionan la eficacia del modelo tradicional de asignacion de activos 60/40. Widmer dijo que los estudios actuales muestran que mantener el 20% de la cartera en oro podria ser una estrategia eficaz.
Si analizamos los datos desde 2020 hasta ahora, se puede argumentar que los inversores individuales deberian asignar oro en mas del 20%, incluso el 30% en el momento actual", dijo.
No solo los inversores individuales, sino tambien se preve que los bancos centrales sigan comprando oro, incluso si las reservas oficiales han alcanzado hitos record en 2025.
