En una entrevista con Kitco News, Mike McGlone, estratega senior de productos de Bloomberg Intelligence, dijo que el reciente aumento en el precio del oro podria ser solo el comienzo de una mayor subida.
El experto dijo que el precio del oro podria subir a $4,000 por onza, en un contexto en el que los canales de refugio tradicionales estan perdiendo fuerza, Bitcoin esta debilitado y el mercado de valores estadounidense esta demasiado valorado.
Actualmente, el oro esta formando un fondo bastante solido alrededor de los 3.000 dolares por onza. El precio se elevara a 4.000 por onza, solo es cuestion de tiempo. El intervalo entre estos dos puntos es el campo de juego de los especuladores, como yo lo era antes", dijo McGlone.
Desde el comienzo del año, el oro ha subido casi un 25% gracias a la demanda de los bancos centrales, el flujo de capital a los fondos ETF y la creciente inestabilidad economica.
Goldman Sachs (una de las mayores corporaciones financieras y bancos de inversion del mundo, con sede en Nueva York, EE.UU.) tambien ha elevado recientemente su pronostico de precios para el oro a fin de año a $3,700 la onza y ha dicho que el metal precioso podria llegar a $3,900 la onza si la economia se desacelera.
McGlone sostiene que la fortaleza del oro refleja el desplazamiento de las corrientes de capital de los activos especulativos. El oro es ahora mas caro que nunca en comparacion con los bonos de largo plazo de EE.UU. Esto indica que la carga de la deuda publica es demasiado grande, mientras que las politicas arancelarias empujan a la inflacion a la cima, dijo.
En cambio, Bitcoin y las acciones estan perdiendo impulso. McGlone dijo que el mercado de valores estadounidense ha vaporizado 6.000 millones de dolares de capitalizacion desde el comienzo del año, la mitad del aumento de 2023.
El año pasado, el mercado crecio 12 billones de dolares, ahora ha perdido la mitad. Fue la mayor inyeccion de dinero de la historia, y ahora se esta retirando", dijo.
Segun McGlone, Bitcoin podria haber alcanzado su punto maximo. El flujo de dinero a los ETFs de Bitcoin esta disminuyendo, y la relacion oro/Bitcoin esta en tendencia a la baja. Ahora, la tasa es de 26, y nuestro modelo sugiere que seguira bajando a menos de 17 en el cuarto trimestre del año pasado.
Bitcoin sigue siendo un activo altamente especulativo y esta empezando a disminuir. Muchos dicen que es una oportunidad de compra, pero yo no lo creo", dijo.
Bloomberg Intelligence predice que si Estados Unidos entra en una recesion, el S&P 500 podria caer 4.000 puntos, es decir, casi un 25% menos que ahora.
McGlone añade: "El mercado bursatil estadounidense esta en su nivel mas alto en relacion al resto del mundo y al PIB nacional. Y ahora tiene una razon para ajustar el timbre.
El crecimiento de las expectativas de los consumidores estadounidenses tambien esta empeorando. Segun un estudio de la Universidad de Michigan, las expectativas de inflacion anual han subido al 6,7%, su mayor nivel desde 1981, mientras que la Fed no ha tomado ninguna accion adicional.
Hemos infundido demasiada liquidez... y la Fed ha mantenido las tasas bajas demasiado tiempo. No se ajustaron a la politica hasta el primer trimestre de 2022, es decir, mas tarde. - Luego, lo apreto con fuerza, - dijo McGlone.
El dijo que el efecto de la propiedad se estaba invirtiendo. Hemos perdido 6 000 millones de dolares en valor de mercado desde el comienzo del año, lo que equivale al 10% del PIB de EE.UU. Quiza esta vez sea diferente, pero no lo creo.
McGlone tambien señala que el mercado bursatil esta siendo gravemente mal valorado en relacion con el PIB y con otros paises. En la historia solo hay dos momentos en que la capitalizacion de mercado duplico el PIB: 1929 en los Estados Unidos y 1989 en Japon. Ahora es el 2025 y estamos en ese umbral.
Tambien advirtio sobre las señales de deflacion globales, especialmente de China y Alemania. "El rendimiento de los bonos de 10 años de China es solo del 1,66%, mientras que los EE. UU. Es del 4.4%. Esta brecha tendra que ajustarse. Creo que el rendimiento del enlace de EE. UU. Romentara por debajo del 3%, el problema es solo".
Cuando se le pregunto en que invertir cuando tanto las acciones como los bonos no son atractivos, McGlone respondio directamente: "La gente esta abandonando las acciones estadounidenses y invirtiendo en oro". El flujo de fondos de inversion de este año lo demuestra.
En cuanto a las acciones de las empresas mineras de oro, que estan quedando atras respecto al precio del oro, McGlone admite que muchos inversores se sienten decepcionados, pero aun asi creen que este grupo de acciones tendran que subir si el precio del oro sigue subiendo.
Finalmente, McGlone sugiere que esto podria ser un reubicacion generacional. Este es un cambio en la politica de ahorro, en la de aranceles, y esta ocurriendo en un momento en que los precios de los bienes estan siendo empujados demasiado alto. Hemos retrasado la adaptacion demasiado tiempo, pero creo que ya esta sucediendo.
