El banco de inversión, la empresa de valores con sede en Estados Unidos (Morgan Stanley), continúa manteniendo una visión positiva sobre las perspectivas del precio del oro, creyendo que el metal precioso está en un mercado de precios al alza que dura unos 25 años. Este banco de inversión todavía se ha fijado el objetivo de que el precio del oro pueda alcanzar alrededor de 5,200 USD/onza a finales de 2026, aunque advierte que el camino ascendente dependerá significativamente de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), los rendimientos reales, el dólar estadounidense y el flujo de capital hacia los fondos ETF de oro.
Una observación notable fue hecha por Mike Wilson, director de estrategia de acciones estadounidenses y director de inversiones de Morgan Stanley, al evaluar el papel del oro en el contexto de un mercado financiero cambiante.
Según Wilson, el aumento del oro no es un fenómeno nuevo que aparezca en 2026. "El oro ha estado en un mercado de precios al alza durante 25 años", opinó, diciendo que muchos inversores solo han prestado realmente más atención a esta tendencia desde principios de este año.
En 2026, el flujo de efectivo en el mercado de materias primas también tendrá una rotación notable. Según Wilson, después de centrarse en el oro y las acciones mineras de oro, el flujo de efectivo se desplazará sucesivamente a plata, tierras raras, acciones de metales, energía y luego al grupo de semiconductores.
El punto en común de estos grupos de activos es que todos son de naturaleza mercantil. Según Morgan Stanley, esta tendencia refleja la necesidad de los inversores de buscar activos que puedan ayudar a diversificar la cartera y reducir la dependencia de las acciones tradicionales.
Se espera que el precio del oro siga apuntando a los 5,200 dólares la onza.
El punto de vista optimista de Mike Wilson también coincide con la previsión anterior del departamento de investigación de Morgan Stanley. Este banco todavía se fija el objetivo de que el precio del oro alcance alrededor de 5,200 USD/onza a finales de 2026.
Sin embargo, los expertos de Morgan Stanley creen que para lograr este objetivo, el mercado necesita más impulso de la demanda de inversión, especialmente el flujo de capital hacia los fondos ETF garantizados por oro.
En un informe de junio, los expertos Amy Gower y Martijn Rats dijeron que la actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales podría seguir siendo un apoyo importante para el mercado. Sin embargo, el flujo de dinero hacia los ETF es uno de los factores que pueden determinar la posibilidad de que el precio del oro siga ampliando su impulso alcista.
Según los expertos, la demanda de ETF de oro es particularmente sensible a las perspectivas políticas de la Fed, los rendimientos reales y la evolución del dólar estadounidense. Cuando el mercado espera que la Fed cambie a una política monetaria más flexible, los rendimientos reales disminuyen y el dólar estadounidense se debilita, el atractivo del oro puede aumentar.
Por el contrario, este es también uno de los mayores riesgos para la previsión del precio del oro. El oro no aporta rendimiento, por lo que mantener las tasas de interés altas durante mucho tiempo aumentará el costo de oportunidad de mantener metales preciosos.
Morgan Stanley señaló una vez que la sensibilidad del oro a la política monetaria se ha convertido en un motor importante para los precios. Esto significa que los factores geopolíticos o la necesidad de refugio seguro no siempre son suficientes para impulsar el oro al alza si las perspectivas de tipos de interés se vuelven desfavorables.
Por lo tanto, la próxima evolución del precio del oro dependerá en gran medida de cómo reaccione la Fed a la inflación y de los datos económicos estadounidenses. Las expectativas de una reducción de las tasas de interés podrían apoyar el regreso del flujo de dinero a los ETF de oro, creando así un impulso adicional para el precio.
Sin embargo, Morgan Stanley mantiene una visión positiva a largo plazo. Este banco evalúa que el oro se está convirtiendo cada vez más en un activo importante en la estrategia de diversificación, especialmente cuando la capacidad de defensa de la cartera de acciones y bonos tradicionales está disminuyendo.
La predicción de que el oro se encuentra en un ciclo de aumento de precios de 25 años, junto con el objetivo de 5,200 USD/onza a finales de 2026, muestra que Morgan Stanley todavía apuesta por la perspectiva de un aumento del metal precioso. Sin embargo, la posibilidad de hacer realidad este objetivo dependerá de una variable clave: si el flujo de capital de inversión, especialmente de los fondos ETF de oro, regresará fuertemente cuando las perspectivas de política monetaria de la Fed cambien o no.
