Después de tomar ganancias y permanecer temporalmente fuera del mercado en mayo, Schroders a finales de agosto elevó su valoración del precio del oro y restableció su posición en este metal precioso.
El gestor de activos con sede en Londres opina que las oportunidades de inversión en oro a medio plazo son cada vez más atractivas, a pesar de que los rendimientos reales siguen siendo altos y el precio del metal precioso acaba de experimentar un aumento significativo.
En las últimas perspectivas multiactivos, Schroders (un grupo británico de gestión de activos e inversión global) elevó su valoración del oro a un nivel positivo, basándose en una combinación de una fuerte demanda estructural, una mejor posición especulativa y preocupaciones persistentes relacionadas con la inflación, la deuda pública y la estabilidad de las monedas.
Según Schroders, los altos rendimientos reales, la demanda de las instituciones que regresan y la posición del grupo de inversores a corto plazo que se vuelve más equilibrada han impulsado a esta organización a regresar al mercado del oro. Aunque los precios acaban de subir bruscamente, Schroders cree que el oro sigue aportando una atractiva correlación de riesgo-ganancias a medio plazo.
La perspectiva positiva aparece en el contexto de que el mercado del oro recupera impulso gracias a las crecientes preocupaciones sobre la tasa de crecimiento de la deuda pública de Estados Unidos, impulsando así la demanda de defensa contra el riesgo de una disminución del poder adquisitivo del dólar estadounidense. El mes pasado, el precio del oro probó la zona de resistencia justo por debajo de los 4.700 dólares por onza.
Sin embargo, el precio del oro luego cayó bruscamente desde el pico reciente cuando el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Kevin Warsh, continuó enfatizando el objetivo de estabilizar los precios y devolver la inflación al objetivo del 2%.
A pesar de la presión de venta, el oro se mantuvo en un nivel significativamente más alto que el mínimo establecido en julio. El precio del oro al contado más reciente se registró en torno a los 4.381,5 dólares por onza, un aumento de más del 1% en el día.
Cabe destacar que Schroders sigue siendo optimista sobre el oro, manteniendo al mismo tiempo una visión relativamente positiva de la economía global y los activos de riesgo. La organización sigue priorizando las acciones, basándose en las expectativas de crecimiento global que mantienen la resiliencia y las ganancias corporativas aún sólidas.
Por lo general, el aumento del rendimiento real será desfavorable para el oro porque el metal precioso no genera ingresos periódicos. Sin embargo, la decisión de volver al mercado muestra que Schroders evalúa que otros factores fundamentales son lo suficientemente fuertes como para compensar este obstáculo tradicional.
Uno de los impulsores importantes es la demanda de las organizaciones, junto con el poder adquisitivo estructural de los bancos centrales y chinos.
Schroders cree que el oro sigue siendo respaldado por la fuerte demanda de los bancos centrales, China y las preocupaciones prolongadas sobre la inflación, la deuda pública y la estabilidad monetaria.
La demanda de los bancos centrales se ha convertido en uno de los pilares importantes del mercado del oro en los últimos años, ya que los gestores de las reservas de divisas están impulsando la diversificación de activos.
Además, las preocupaciones relacionadas con la escala de la deuda pública y la estabilidad de las monedas continúan fortaleciendo el papel del oro como activo monetario y herramienta de diversificación de cartera.
Cabe destacar que el entorno actual en teoría no es favorable para los metales preciosos: altos rendimientos reales, la posibilidad de que las tasas de interés estadounidenses sigan subiendo y las perspectivas de un dólar estadounidense más fuerte. Schroders incluso ha restablecido posiciones de compra de dólares estadounidenses frente a monedas de bajo rendimiento como el yen japonés y el franco suizo.
El hecho de que siga aumentando el interés en el oro muestra que Schroders cree que la base de inversión a largo plazo del metal precioso depende cada vez menos de las relaciones macroeconómicas tradicionales a corto plazo.
Schroders también mantiene una visión positiva de los bienes en general, incluidas la energía y los metales industriales. Sin embargo, la aceleración de la inflación y la disminución significativa de la actividad económica se consideran dos grandes riesgos para las perspectivas actuales.
En ambos escenarios, el papel de diversificación de cartera del oro puede seguir fortaleciéndose. Desde esta perspectiva, los inversores no necesariamente tienen que esperar a que bajen las tasas de interés o los rendimientos reales para tener una base para mantener el oro. La demanda estructural junto con las crecientes preocupaciones sobre la deuda, la inflación y la estabilidad monetaria siguen siendo factores que respaldan las perspectivas a medio plazo del metal precioso.
El artículo solo proporciona la evolución del mercado, no recomendaciones de inversión. El mercado del oro puede fluctuar bruscamente, los inversores deben ser cautelosos, limitar el uso de influencias y considerar cuidadosamente antes de tomar una decisión.
