El mercado del oro todavia esta atrapado en un modelo de acumulacion solido. A pesar de haber tomado ganancias parciales una empresa de inversion todavia espera que este metal precioso reciba un buen apoyo hasta finales de año.
En una entrevista reciente Tom Bruce estratega de inversion macroeconomica de Tanglewood Total Wealth Management (una empresa estadounidense de gestion de activos y consultoria de inversiones) dijo que habia aprovechado el movimiento lateral del precio del oro para reducir su ponderacion de propiedad del 12% al 10%.
Sin embargo añadio que la venta solo tiene como objetivo reequilibrar la cartera y que el nivel de posesion actual del 10% es la proporcion maxima de la empresa. En la primera mitad de este año Tanglewood ha mantenido el oro a un nivel superior debido a que el precio de este metal precioso ha aumentado casi un 30%.
Creo que el oro puede seguir avanzando durante un tiempo pero seguimos siendo optimistas a largo plazo' dijo.
Bruce explica que la toma de ganancias es razonable cuando las tensiones geopoliticas se calman lo que hace que el precio del oro pueda fluctuar en un rango estrecho. Los recientes acuerdos comerciales que Estados Unidos ha firmado con Europa y Japon han reducido la preocupacion en el mercado.
Los acuerdos comerciales aunque no son excelentes traeran cierta claridad a los inversores. Esta claridad es un factor desfavorable para el oro' dijo.
Segun los acuerdos los aranceles a las importaciones de Europa y Japon aumentaran un 15%. Aunque los acuerdos son mas claros sobre el comercio Bruce dijo que todavia hay preguntas sobre como los precios mas altos debido a los aranceles afectaran las expectativas de inflacion y las actividades economicas.
Aunque los aranceles pueden impulsar la inflacion Bruce cree que esto no impedira que la FED recorte los tipos de interes en septiembre. Sin embargo advierte que aquellos que esperan fuertes recortes este año deberian reajustar sus expectativas.
Los datos economicos de esta semana muestran que la inflacion sigue siendo alta. El indice IPC primario (excluyendo los alimentos y la energia) aumento un 3 1% en 12 meses hasta julio.
Mientras tanto el indice de precios de produccion (IPP) total aumento un 3 3% el mayor aumento en 12 meses desde febrero.
Bruce predice que el sector de la vivienda debil impulsara la caida de los precios de la vivienda y el alquiler factores que han contribuido en gran medida a la inflacion en los ultimos meses.
Los costos de vivienda pueden reducir el indice de inflacion general incluso si los precios de los bienes aumentan ligeramente. Pero todavia hay limites. Creo que se pueden recortar las tasas de interes un total del 1% en un corto periodo de tiempo sin causar grandes problemas. Pero si se reducen mas profundamente habra riesgos' dijo.
Aunque el nuevo ciclo de flexibilizacion seguira apoyando el precio del oro por encima de los 3.300 USD/onza Bruce cree que hay otro factor que lo mantiene optimista. Es que el gobierno de Estados Unidos sigue teniendo problemas de gasto cuando el deficit presupuestario es insostenible. Al mismo tiempo la confianza mundial en el USD como moneda de reserva esta disminuyendo reduciendo el poder adquisitivo del dolar estadounidense.
El competidor que estamos viendo para el USD es el oro. Todavia soy optimista con el oro pero puede que solo fluctue en la zona de precios. Mirando hacia el proximo año el principal motor probablemente sera el debilitamiento del dolar estadounidense' comento este experto.
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