El precio del oro se mantuvo estable en torno al nivel psicológico de 4.000 dólares por onza en la sesión de negociación de fin de semana después de que los últimos datos de inflación de Estados Unidos fueran inferiores a lo esperado, lo que ayudó a enfriar las preocupaciones sobre que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumentara pronto las tasas de interés.
Sin embargo, el metal precioso todavía se dirige hacia una cuarta semana consecutiva de caída, ya que el dólar estadounidense se mantiene en una zona alta y la política monetaria de la Fed sigue siendo un gran obstáculo para el mercado.
El precio del oro al contado casi se mantuvo estable en la primera sesión de negociación del día, después de recuperarse un 0,7% en la sesión anterior. A las 10:03 am hora de Vietnam, el precio del oro al contado cayó ligeramente un 0,04%, hasta los 3,989,25 USD/onza.
El impulso para apoyar el oro proviene del informe del índice de precios al consumidor (PCE) de EE. UU., una medida de la inflación que la Fed sigue de cerca. En mayo, este índice solo aumentó un 0,4%, por debajo de las expectativas del mercado, lo que provocó que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeran en la sesión de negociación del 25 de junio.
La evolución anterior hace que los inversores reduzcan las expectativas de que la Fed suba pronto los tipos de interés. En el mercado de bonos, la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en la reunión del próximo mes ha disminuido a aproximadamente un tercio, y las expectativas de subidas de tipos de interés este año también se han ajustado a la baja.
Sin embargo, la presión sobre el oro aún no ha desaparecido.
Según Ole Hansen, jefe de Estrategia de Productos Básicos de Saxo Bank, el dólar estadounidense fuerte y la postura dura de la Fed después de la reunión de la semana pasada siguen siendo los dos factores que ejercen la mayor presión sobre el mercado de metales preciosos.
Dijo que el oro y la plata se encuentran en un estado defensivo a medida que muchos inversores continúan reduciendo la proporción de tenencia o retirando capital del mercado.
En términos de rentabilidad total, el precio del oro ha caído actualmente un 8,4% desde principios de año, pero sigue siendo un 18,5% más alto que en el mismo período del año anterior. Mientras tanto, la plata ha caído hasta un 19% desde principios de año, aunque sigue subiendo alrededor del 56% en los últimos 12 meses.
Según el Sr. Hansen, la pérdida del precio del oro de la marca de 4.000 dólares por onza esta semana ha debilitado significativamente el sentimiento del mercado y podría hacer que los inversores que mantienen posiciones de compra sigan vendiendo. Desde el máximo histórico de más de 5.600 dólares por onza en enero, el precio del oro se ha ajustado alrededor del 26%.
Sin embargo, los expertos de Saxo Bank también ven que algunos factores desfavorables se están debilitando gradualmente.
La fuerte caída de los precios del petróleo ha contribuido a aliviar la presión inflacionaria, reduciendo así la necesidad de que la Fed continúe endureciendo la política monetaria. Esta tendencia también se refleja en el mercado de futuros de tipos de interés cuando las expectativas de aumentos de tipos de interés adicionales comienzan a enfriarse, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo también están disminuyendo.
Además, los principales bancos chinos han endurecido las actividades de comercio de metales preciosos de los inversores individuales al detener la apertura de nuevas cuentas, detener los servicios de comercio intermedio y aumentar fuertemente los requisitos de margen para limitar las actividades especulativas que utilizan altos apalancamientos.
Según el Sr. Hansen, considerando los factores básicos, el entorno para el mercado del oro en realidad se está volviendo menos desfavorable que hace una semana. Sin embargo, para que el precio del oro recupere su impulso alcista, el mercado necesita ver que el flujo de capital que se retira de los fondos ETF de oro se estanca y el dólar estadounidense pierda gradualmente el impulso alcista.
Mientras tanto, el dólar estadounidense puso fin a su racha alcista en la sesión de negociación del 25 de junio después de subir alrededor del 1,8% desde la reunión de la Fed más reciente. En esta reunión, los responsables de la formulación de políticas señalaron que seguirían priorizando el control de la inflación, mientras que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo una postura dura sobre la política monetaria.
Además del oro, el precio de la plata también cayó ligeramente un 0,1% hasta los 57,80 USD/onza después de subir un 0,8% en la sesión anterior. Los precios del platino y el paladio también registraron una ligera caída. Los expertos creen que a corto plazo, la evolución del grupo de metales preciosos probablemente seguirá estando influenciada por la fortaleza del dólar estadounidense, las expectativas de la política de la Fed y los flujos de capital de inversión, en lugar de los factores básicos de oferta y demanda.
